投資の要点
政策：世界のエネルギー構造の転換が加速し、太陽光発電業界は全面的な急速な発展を迎えた。露烏衝突後、世界のエネルギー変革は加速し、太陽光発電はエネルギー転換の重要な支えとなった。5月以来、各国は光発電業界の発展を促進するための関連政策を積極的に打ち出している。中国：新エネルギーの好政策が集中的に打ち出し、『第十四次五カ年計画』
再生可能エネルギー発展計画』などの政策は需要、削減、審査、サプライチェーン、金融などの各方面から、中国が新エネルギーの設備目標を達成することを全方位的に保障している。欧州：5月にRePower EU計画を発表し、2025年までに光起電力搭載量が320 GWに達し、2030年には600 GWに達することを提案し、政策は欧州の光起電力需要が予想以上に増加することを奨励した。米国：バイデン政府は東南アジア4カ国の光起電力部品関税を24カ月免除し、風景プロジェクトの土地費用を50%引き下げると発表した。今後2年間は米国の光起電力強奪期を迎える。世界の光起電力は全面的に急速な発展を迎えている。
需要：1-5月の太陽光発電需要は予想を上回り、高い景気状態が続いている。海外+中国の需要が共振し、光発電機が予想を超えて発展し、年間を通じて高い景気状態が続く見込みだ。海外では、2022年1~5月の光起電力部品の輸出量は68.6 GWで、前年同期比+93%だった。そのうち、欧州の1-5月の光起電力コンポーネントの累計輸出規模は32.36 GWに達し、前年同期比127%増加した。中国側は、2022年1-5月の光伏新増装機は23.71 GWで、前年同期比139%増加し、そのうち5月の単月新増光伏装機は6.83 GWで、前年同期比140%増加し、前月比86%増加した。中国の6月の一部の地上発電所プロジェクトには依然として需要があり、上流原材料の値上げを背景に、コンポーネント企業の排出量は依然として高位を維持し、高景気状態が続いていると予想されている。
新技術：新型電池の産業化傾向が徐々に明らかになり、業界の構造が初めて雛形を現した。太陽光発電企業の技術レベルはその将来の市場潜在力を決定し、技術反復周期業界の構造は変化しやすく、現在のヘッド企業は技術路線の選択と生産拡大時間と規模の把握にいっそう慎重で、先進的な参入者は超過収益を享受する見込みである。TOPCONは大衆化技術路線として、現在すでに実験室の研究開発と中間試験段階の検証を経て、現在は規模化量産段階に入って、2022年にTOPCONの新規生産能力は50 GWに達して、全面的に量産化時代を開く予定である。P-IBC側はロンキーをリード企業とし、P型TOPCNとIBC技術を結合し、すでに比較的強い性価格比を備えており、2022年の新規生産能力は19 GWに達する見込みである。HJTは新旧のプレイヤーが多く、設備、スラリー、シート化、高効率の4大降本経路が比較的にはっきりしており、降本が着地した後、HJT大時代が正式にスタートする。
投資提案：需要放量後の業界β上り、バッテリーの新技術の反復とエネルギー貯蔵コースの重ね合わせを重点的に見ておくα相場、4つの投資本線を推薦する：
主要ライン1：縦方向一体化企業は需要の多様化と産業チェーンのゲーム状況の下で、サプライチェーンの優位性が拡大している。新型電池技術が率先して放電したロッキーグリーンエネルギー、晶科エネルギー、 Trina Solar Co.Ltd(688599) Ja Solar Technology Co.Ltd(002459) を重点的に推薦する。
メインライン2：インバータの一環は光貯蔵高景気コースの重畳に恩恵を受け、産業チェーンの構造が安定し、シリコンメイン産業チェーンの価格ゲーム及び海外税収政策の妨害を受けない。推薦＊ Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) 、＊ Ginlong Technologies Co.Ltd(300763) 、＊ Jiangsu Goodwe Power Supply Technology Co.Ltd(688390) 、海外ユーザーの光貯蔵の確実性が強い＊ Ningbo Deye Technology Co.Ltd(605117) 、禾邁株式、旭能科技に注目することを提案した。
主なラインの3：補助材料の一環は持続的に業界の成長配当を分かち合う。その中には、価格伝導と利益修復ロジックが徐々に実行されるゴム膜の一環が含まれており、重点的に推薦されている： Hangzhou First Applied Material Co.Ltd(603806) （化学工業グループが共同でカバー）、および頭部構造が安定しており、製品の利益が低位にあるガラスの一環であり、重点的に推薦する： Flat Glass Group Co.Ltd(601865) （建材グループの共同カバー）。
主要4：産業チェーンの中で最も不足しているシリコン材料の供給段階の価格上昇は引き続き予想を超えている。主な推奨事項：
\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 438 Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) 。
リスクの提示：政策効果が期待できない、下流の需要は予想に及ばない、原材料価格の上昇が続いている、マクロ経済の変動、業界政策の変化、海外政策の影響。
