今年7月、科学創始板の開市が満3周年を迎え、公募基金は目に見える「成績表」を提出した。76匹の科学創板関連概念類基金（以下「科学創板基金」という）のうち、70%近くの基金が設立されてから正の収益を実現し、その中には収益率が100%を超える品種が少なくない。公募関係者は、科学イノベーションボードの産業分布は科学技術革新、省エネ・環境保護、製造のグレードアップなどの方向性と非常に重なり、投資価値は言うまでもないと指摘した。次に、長期的な高成長能力を持つ企業の投資機会をよりよく見てみましょう。
9ファンド収益率100%超
2019年7月22日に科創板が開市した。科創板投資を模索する先駆者として、南方基金、易方達基金、華夏基金、嘉実基金などの公募傘下の7つの最初の科創板基金が同年4月末に続々と設立された。その後、鵬華基金、広発基金、博時基金などの公募も相次いでフォローアップされ、科創板基金の種類は徐々に豊富になり、3年間の閉鎖運用基金、科創50 ETF、双創ETF、科創板業界のテーマETFなどの品種が次々と浮上した。
データによると、2022年6月23日現在、市場における科学創板基金は76匹に達した。設立以来、76本のファンドの平均収益率は31.95%で、うち52本のファンドが正の収益を達成し、68.42%を占め、9本の製品の収益率は100%を超えた。
具体的には、業績上位の製品の多くは2019年に設立された。例えば、2019年5月に設立された南方科学技術革新Aの設立以来の収益率は151.21%に達し、76のファンドの中で1位になった。続いて2019年4月に設立された易方達科技創新（収益率123.72%）、2019年6月に設立された広発科創テーマ（収益率123.52%）などが続いた。
大規模公募で発行されたファンドのほか、中小規模ファンド会社の科学基板ファンドの中には同様の収益率が高いものもある。例えば、赤土革新科学技術革新の3年間の閉鎖運営は2020年7月に設立され、設立以来の収益率は80%に近い。財通科創テーマの3年間の閉鎖運営は2019年7月に設立され、設立以来の収益率は同様に80%に近い。
＊ 中長期投資価値の掘り起こし＊
2019年6月から数えて、最初の科学革新テーマの3年間の閉鎖運用基金は今年6月に続々と閉鎖解除を迎えた。これまで、一部のファンドは上場オープンファンドへの転換を次々と発表しており、ファンド名も調整されている。その中で、華安科創主題の3年間の名称は華安智連に調整され、柔軟配置型基金を偏債混合型基金に転換した、広発科創テーマ3年閉鎖運営、富国科創テーマ3年、万家科創テーマ3年Aは、それぞれ広発科創テーマ、富国革新企業A、万家科創テーマAに改名した、鵬華科創のテーマは3年間閉鎖され、鵬華創新動力と改称された。
また、開市3周年に伴い、科創板公司の持ち株株主と実質支配人が保有する株式（IPOロック期間規則により、この種の株式ロック期間は36カ月）も解禁を迎える。 Zhongtai Securities Co.Ltd(600918) 研究員の張文宇氏によると、今年7月の科学イノベーションボードの解禁規模は約2800億元で、前の2年間の同時期と比べて増加幅が顕著で、7月の解禁の大潮は最初の元株主の株式売却制限を主とし、大部分は最初の科学イノベーションボード上場企業の3周年に集中的に解禁された。
南方科学技術革新混合のファンドマネージャー王博氏は、科学基板会社の株式売却制限解禁による「大小非」の減少圧力に注意する必要があり、一部の高評価、業績が基準を満たしていない会社には「併殺」のリスクがあり、科学技術業界の発展のメインラインのトレンドをつかめない会社には市場に売却されるリスクがあると指摘した。
「上場企業の株価は短期的には減少、市場変動などの影響を受けるが、長期的に見ると株価は経営の将来性、収益力、キャッシュフローに依存する。これを機会に、これまで高く見積もっていたり、流動性が良くなかったりした良質な企業を買い、市場の短期的な定価がずれることで中長期的な投資価値を図ることができる」。万家科創テーマのファンドマネージャー李文賓氏は言う。
後市の投資機会をよく見る
将来の科学イノベーションボード投資の将来性を展望し、李文賓氏は、「科学技術革新、省エネ・環境保護、製造のグレードアップはすでに中国経済建設分野の主要な発展方向となっているが、科学イノベーションボードの産業分布はこれらの方向と高度に重なっており、すでに各業界の発展をリードするこれらの優秀企業の定点上場融資の主要な戦場となっており、将来の科学イノベーションボードの投資価値は言うまでもない」と述べた。半導体、新材料、新エネルギー自動車、光起電力などの分野での豊富な投資機会を見据える。
王博氏は、業績の高い成長駆動による投資機会をよりよく見て、半導体、光起電力、新エネルギー自動車、軍需産業、インターネットなどの細分化された分野など、世界的な競争力を備え、自主的な発展ロジックに恩恵を受ける高視野の分野に重点的に注目していると指摘した。現在、中国の光伏産業は産業チェーンの面で強大な世界競争力を備えており、産業クラスターの形態で世界競争に参加し、リードする優位性は非常に明らかである、インターネットについては、デジタル経済、プラットフォーム経済を政策的に支援する姿勢が明確であり、トラフィック配当がまだある新しいインターネット分野が好ましいと提案している。
業界から見ると、広発科創主題柔軟配置混合（LOF）のファンドマネージャー李巍氏は、科創板は主に新興産業に向けており、科学技術の含有量が高く、業界の集中度が高いと述べた。先月中旬までに、科学創板企業は電子、医薬、機械、電力設備及び新エネルギーの4大業界に集中している。成長性を見ると、2021年年報と2022年1季報のデータによると、営業収入と純利益の指標にかかわらず、科創板企業は良い成長性を示している。
