今年4月末以来の反発相場で、上海は2863時から現在の3349時まで続いている。500ポイント近い大反発、踏み外したら慌てますか？
落ち込んではいけない。最近、空を踏んでいる私募の大物も少なくないし、ファンドの大物董承非もその中に入っている。
実際、董承非の足踏みや跡はあるが、今年5月のロードショーで、董承非は「中短期には深く価値のある高配当の株に注目する」と述べ、風を引く「新半軍」のプレート（新エネルギー、半導体、軍需産業）では、半導体が好きではないが、今年の500ポイント近くの大反発相場では、新エネルギーと光伏こそがリバウンドの主力軍である。半導体プレートの反発力は弱い。だから董承非が空を踏んだのは偶然ではない。
ファンドの大物董承非も踏み外した
株式市場の回復に伴い、私募も血を戻し始めた。踏み外した投資家は少なくないが、今回の反発で踏み外したのは散戸だけでなく、ファンドの大物董承非も踏み外した。駆け落ちした董承非は今年5月9日、初のシリーズ品である叡郡承非シリーズを発売した。当時、市場はまだ底を探る恐慌から抜け出せておらず、私募発行は比較的寒く、董承非傘下の叡郡承非シリーズは最終的に45億元の募集規模を達成した。
董承非も自分の製品についてフォローアップを行い、4000万元以上の新規ファンドを購入した。しかし、この45億の資金に対しては、5月のリバウンド相場で無駄になってしまった。私募排列網のデータによると、董承非傘下製品のほとんどの私募新製品の純価値はまだ1元で、倉庫を建てる気配はない。
しかし、董承非傘下の叡郡承非品享2期が6月17日までに発表した最新の純価値は0.9977元を示し、今年に入って収益は0.23%の赤字となり、同期の上海深300指数は7.57%上昇した。また、董承非傘下の「華潤信託-叡郡承非衆享1期」の6月2日現在の単位純値は0.9973元だった。5月17日から6月2日までの間、叡郡承非衆享1期の収益は0.27%の赤字で、同期の上海深300指数は2.09%上昇した。
現在、董承非傘下の純価値の変化がある私募製品は、純価値曲線もあまり変化しておらず、製品が倉庫を置いておらず、依然として水位線の近くをさまよっているはずだ。業界関係者の推測によると、現在、董承非製品は倉庫建設期にあり、倉庫は低く、低倉庫で運行されている。倉庫建設の考え方について、董承非氏はロードショーの際にも、新製品は安全マットがある条件下で、一定の倉庫を配置し、安全マットを稼ぐことができなければ、配置の上で構造調整をし、倉庫を選択するのではないと述べた。
実際に空を踏んだのは董承非だけではなく、多くの百億人の私募大物が空を踏んだ。例えば、私募大物のダンビンは、リバウンド相場の下で、ダンビン傘下の一部の製品の純価値が明らかに下落した。東方港湾関係者はこれまで、記者団によると、現在は一部の製品が倉庫調整をしているだけで、一部の製品は倉庫に米株があるため、影響が大きいと答えてきた。
また、2021年度の私募優勝者の沖積資産も空振りした。積極成長1号を例にとると、この製品の1月の収益は1.48%だったが、同期の上海深300指数は5.68%上昇した。その純値曲線を見ると、この1カ月間、純値曲線の変動は小さく、明らかに空倉や低倉の運行であった。傘下には純価値の動きもある。
踏空はすべて原因がある
実際に私募の大物たちが空を踏んだのは偶然ではなく、例えば董承非が空を踏んだのは跡があって、空を踏んだのにも原因がある。董承非氏は今年5月のロードショーで、「どの方向を選択するかは、過渡期であり、低リターン期に属していると位置づけているが、中短期は深い価値のある高配当の株に注目しているが、これらは5、6点の配当が可能で、いずれも貴重ではない。実際に周期を延ばしてみると、100億から1000億ドルの時価総額のある会社を選ぶ」と述べた。
「今回の目標時価総額はやや小さいもので、事実に基づいて言えば、私は相対的に小さな時価総額の会社に目を向けることができます。これも非常に現実的な選択で、公募の時、小さな株式は私にとってあまり意味がなく、今では小さな株式は私にとって意味があるので、自分の目は少し低くなります」
「具体的なプレートから言えば、相対的に成長系が好きで、ここ数年、光伏、新エネルギー自動車、半導体、軍需産業、「新半軍」のような機会があると思われている産業が多い。このいくつかの牽引産業の中で、半導体企業はビジネスモデルの角度からも競争の角度からも、その差別化が大きくなるので、半導体が好きだ」。
「また光起電力は同質化競争であり、新エネルギー自動車のトップ企業は一定の価格交渉能力を持っているが、価格交渉能力は相対的に限られているので、部分的には同質化している。顧客の粘性から言えば、半導体のほうが強い。軍需産業は相対的に心配しているが、ここ5年はいいが、5年後は言いにくいが、景気度はすでに底をついていないので、その面が多いのではないかと心配している」
しかし、振り返ってみると、A株のこの大反発は、上昇の主力軍はまさに「新半軍」であり、その中で最も輝いているのは新エネルギーの上下流と新エネルギー自動車、そして光伏風力発電の上下流産業チェーン会社である。例えば、新 Byd Company Limited(002594) の時価総額は兆の大台を突破し、多くの新エネルギー株が底から上昇幅を2倍にした。半導体と軍需産業の表現は相対的に弱い。
新エネルギーの太陽光発電の上昇は大反発、まだチャンスがあるのか？
新エネルギープレートについて、前海開源基金の楊徳龍首席経済学者は最近、微信（WeChat）の中で記者団に、新エネルギーは間違いなくこの市場回復の最も主要な推進力であり、4月27日の大皿段階的な底打ち以来、新エネルギーは勢いよく前進し、市場全体の人気を牽引し、良い上昇幅を獲得したと伝えた。新エネルギー車の伝統的な燃料車への代替は大勢の赴くところであり、将来の成長空間から見ると、依然として注目に値する。一時的な休養を経て、新エネルギーは再び新たな回復の波を開くことが期待されている。
深セン巨沢投資董事長の馬澄氏は微信（WeChat）の中で記者団に対し、最近、消費を刺激するため、国が新エネルギー自動車を強力に支援していることを背景に、資本市場で新エネルギー自動車の上昇が喜ばしく、完全に牛市の様相を呈していると伝えた。 Byd Company Limited(002594) の上昇幅はさらに50%に達し、時価総額は一時兆元を突破した。推定値を見ると、6月24日現在、＊ Byd Company Limited(002594) 動的市場収益率の推定値は316倍に達し、明らかにバブルが残っている。
しかし、資本市場は上場企業の将来の成長予想を反映して上昇することが多く、 Byd Company Limited(002594) 2022年第1四半期の財務報告を見ると、純利益の伸び率は240%に達し、 Byd Company Limited(002594) 5月の販売台数を見ると、再び単月で10万台の大台を突破し、前年同期比152.8%の伸び率を記録した。つまり、現在の Byd Company Limited(002594) の伸び率は力強く、企業の高成長性の特徴は明らかである。現在、世界が新エネルギー革命の波の中にあることを考慮して、新エネルギー自動車の発展は急速で、しかも成長空間は巨大で、中 Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 自動車の兄として、現在の絶対評価値から見ると現在一定のバブルが存在しているが、長期的に見ると、これは評価値が十分に高くなく、企業の現在の高評価値は完全に未来の成長に相殺されることができる。
しかし、広東省の小禹投資黎仕禹氏は微信（WeChat）の中で記者団に、新エネルギー自動車プレートの現在の上昇幅は基本的に前期の業界政策の好調と月次販売データを反映しており、現在明らかに過熱し始めているため、リスクも伴っているが、プレートの傾向は現在も爆発的な感情に押されており、慣性の向上を続けていると伝えた。後期については、現在、これらの上昇幅が大きすぎるプレート株を追加しないことをお勧めします。
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