もう一つの証券会社の資金管理は資産証券化業務で罰せられた。
6月24日、上海証券監督局は2つの警告状を発表し、設立2年足らずの天風資管とその総経理の付玉を指した。
公告によると、天風資管は資産証券化業務の展開過程で以下の問題が存在する。
一つは内部統制が不完全であることである。報酬考課と収入繰延メカニズムは健全ではなく、品質管理とカーネル部門の責任者は混同しており、情報を公開していない関係者の登録管理は全面的ではなく、原稿の検収は厳格ではなく、作業日誌、存続期間の審査資料などの重要な原稿の管理が行き届いていない。
第二に、クリーンな従業員の事前リスク防止措置が不完全であり、顧客に対する指導と宣伝活動を行う上で不足がある。
『証券会社と証券投資ファンド管理会社コンプライアンス管理弁法』第32条第1項及び『証券先物経営機構及びその従業員の廉潔な就業規定』第18条の規定に基づき、上海証券監督局は天風資管に対して警告状を発行する行政監督管理措置を取ることを決定した。
同時に、付玉は天風資管の総経理として、上述の行為に対して管理責任を負い、上海証券監督局も同様に警告状を発行した。
天風資管は2020年8月に設立され、 Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) 傘下の完全資管子会社であり、事業配置は固定収益投資、権益投資、商品及び金融派生品投資、資産証券化、FOF/MOMなど多くの分野をカバーしている。2021年6月に親会社の増資を受け、登録資本金は5億元から10億元に増加した。
2019年10月-2021年7月、付玉は Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) 上海証券資産管理支社の総経理を務めた。天風資管が設立された後、彼女は天風資管総合管理部の総経理を兼任した。2021年7月、彼女は銀行の「ベテラン」王洪棟からバトンを受け取り、正式に天風資管総経理に就任した。王洪棟はその後、銀行システムに戻り、 China Citic Bank Corporation Limited(601998) 富管理部総経理を務めた。
付玉氏は就任後間もなく、2021年10月、天風資管元コンプライアンス総監の税心悦氏が個人的な理由で離任し、付玉氏がコンプライアンス総監に代わった。今年2月、同社はコンプライアンスディレクターに新任し、玉を払って代行職責を終了した。
Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) 2021年の年報によると、報告期間中、会社の資産管理業務は営業収入10.96億元を実現し、前年同期比25.6%増加した。資産管理業務手数料の純収入は9億8900万元で、前年同期比18.23%上昇した。報告期末までに、会社の資産管理業務の受託顧客資金規模は115657億元（清算中製品を含まない）で、前年末の150267億元から23.03%減少した。
天風資管は多くの収入に貢献した。2021年末現在、天風資管の総資産は19.31億元、純資産は14.18億元、2021年の営業収入は9.90億元、利益総額は5.40億元、純利益は4.05億元を実現した。
会社の業績は2020年に比べて大幅に飛躍した。2020年8月-12月、天風資管は営業収入3564万元、利益総額1667万元、純利益1315万元を実現した。
資産証券化事業では、 Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) が上位にランクインした。同社の年報によると、Windデータによると、2021年、 Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) がマネージャーとして発行した企業ABSプロジェクトは36件で、規模は合計294.32億元で、取引所市場規模では11位、単数では9位だった。
中国基金業協会が発表した2022年第1四半期の企業資産証券化業務の月平均規模上位20社のうち、天風資管は第9位で、月平均規模は537億8800万元だった。
図：2022年第1四半期の企業資産証券化事業の月平均規模は上位20社。出所：中国基金業協会
天風資管を除いて、今年に入ってから、銀河金為替、信達証券はすべて資産証券化業務違反で罰せられた。全面登録制は徐々に近づいており、投資業務は依然として証券会社の規則違反の被災地であり、資産証券化業務の監督管理はさらに強化されている。
監督管理機構の面では、3月3日、北京証券監督管理局は「2022年管轄区資産証券化業務に関する通知」を発表し、北京管轄区資産支援証券関連市場主体と仲介機構の位置合わせに責任を果たし、資産証券化業務のリスクを確実に防止し、管轄区資産証券化業務の健全な発展を促進するよう促した。
5月26日、深セン証券監督局は『証券先物機構監督管理通信（2022第3期）』を発表し、資産証券化は投資銀行の特性を持つ業務であり、証券資産管理子会社は資産証券化業務を展開し、証券会社の基準に基づいて『証券会社投資銀行類業務内部統制ガイドライン』を厳格に実行し、業務と内部告発者を監督し、勤勉に責任を果たし、執業の質を確実に保障しなければならないと指摘した。
ある証券会社の資本管理業界関係者は、「実際には多くの業務が投資しているが、着地は資本管理でなければならない」と界面新聞記者に話した。
厳しい監督管理を背景に、今年の新規企業ABS規模は急落した。中国基金業協会が発表したデータによると、2022年5月、企業資産証券化製品の登録確認は70件で、新規登録規模は合計604億2000万元に達した。5月の新規届出規模は前月比6.32%増加し、同40.04%減少した。
図：企業ABSの毎月の届出状況。出所：中国基金業協会
2022年5月末現在、存続企業の資産証券化製品は2154匹で、存続規模は2060124億元で、存続規模は前月より1.86%減少した。基礎資産の2級分類によると、未収金、商業不動産担保貸付（CMBS）、小額貸付債権、融資賃貸債権、類REITs及びインフラ類の料金存続規模は合計1694852億元で、総存続規模の82.27%を占めている。
図：存続企業資産証券化製品規模。出所：中国基金業協会
