下半期には、消費と投資需要の改善に伴い、中国経済は徐々に下向き期から回復期に向かうだろう。世界は停滞期から徐々に衰退期に入り、米債利回りは頭打ちとなっている。 を背景に、下半期のA株はこれまでの傾向を継続し、上昇を揺るがす動きを見せ、通年で√を出る確率がさらに上昇する。 現在の流動性は十分に余裕があり、A株の評価値に対して正面支持を生じ、＊ 流動性駆動＊ の特徴として体現されている。その後、安定成長政策がさらに実施されるにつれて、インフラ建設と製造業の融資需要は限界が暖かくなり、不動産販売量も限界が改善され、新規参入社融増速は揺れが高くなる見込みであり、 社融駆動 の特徴として体現されている。
新構造の再構築が徐々に始まっている： 過去から見ると、大規模な牛市が終わった後、その後の構造的相場が開いた時、持続的な増分資金と「抵抗位効果」の存在が不足しているため、これまで大牛市の中で基金重倉のプレートは機構が重視するプレートではなくなってしまい、このプレートは牛市が終わった2年半ごろの構造的相場の中で逆数になることが多かった。一方、別のプレートは、在庫調整のための増分資金があるため、むしろ良いパフォーマンスを示している。 過去2年間で優位を占めてきた大規模な成長スタイルは、中小規模で価値あるスタイルを徐々に譲ります。
スタイル業界の配置： A株が置かれている段階に基づいて、下半期は流動性駆動社から融合駆動する特徴を演繹し、対応するのは小皿の成長から大皿の価値までのスタイルの変化を演繹する;業界構成のメインラインは、 「汎新エネルギー」と「社融駆動」の2方向に沿って を配置します。中長期的な社会融解が大幅に改善される前に、＊ Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) トレンド関連分野はより良い表現があり、典型的には「風景貯蔵」「スマートカー」「リチウム鉱」「自動化設備」などがある。社融が改善された後、インフラ投資が安定し、不動産が加持された後、社融側が量を放すことができる場合は、白酒&不動産チェーン消費銀行保険に注目することを提案する。
産業トレンド展望：6大 Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) トレンドとヒットサーキットの4つの見どころ。 六大 Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) トレンド： 車体一体化ダイカストトレンド、電池システム集積化トレンド、急速充電技術進歩トレンド、光起電力光電変換効率向上トレンド、シリコンシートのシート化と切断細線化トレンド、ファンの大型化トレンド。 ヒットサーキットの4つの見どころ： スマート運転、風景保存、航空産業チェーン、VR。
＊ 流動性展望：資金需給は小幅に回復し、基本バランス＊ 。資金供給端、下半期の公募基金発行は小幅な回復が期待される、海外流動性リスクが解放された後の北上資金の概算率は純流入するか、下半期の流動性が予想を上回る主要な出所である。資金需要の端では、IPOと再融資が回復し、解禁規模と株主の減少規模が拡大する見込みだ。下半期のA株資金需給の基本的なバランスを総合的に見ると、純増量は限られている。
収益見通し：収益は底打ちし、季節ごとに改善される。 下半期のA株利益の伸びは徐々に回復し、年間A株利益の伸び率は底打ち反発の「V」型傾向を示している。すべてのA株/非金融A株上場企業の2022年累計業績の伸び率の推計値は4.3%/5.4%と予想される。
業界景気展望： 財政報告、景気、評価値と持倉を結合して、重点注目を推薦する：不動産チェーンの暖かさ、社会融和改善の良い銀行、保険などのプレート、および疫病後の苦境が逆転した分野に注目することを提案する。
リスク提示： 世界の疫病抑制は予想に及ばず、経済は深刻な衰退に陥った、世界通貨引き締め予想超過
