1、熊市の思考に別れを告げる。 過去3年のA株は完全な牛熊周期を経験した。年初以来の急落後、市場は中長期的な底地域になっている。しかし、一部の投資家は、今回の下落に基づいて時間的にも下落幅的にも過去数ラウンドに及ばず、調整が行き届いていないことを懸念している。しかし、＊ 牛短熊長のA株は機構化された力で変化していると考えられている。＊ 米株を例にとると、早年の米株牛市の後も、持続時間が短くなく、深さが調整された熊市を経験することが多い。しかし、機構化が進むにつれて、米株はますます牛長熊短の特徴を示している。そのため、＊ は現在の時点に立って、市場は熊市の思考に別れを告げ、長期的な配置であるべきである。＊
＊ 2、下半期「乱中勝利」、スタイルは科学技術革新に回帰する。＊ 1）海外は依然として混乱しているが、A株はさらに「私中心」になるだろう。 海外市場の主なリスクは、評価値から利益に徐々に移行します。後続の中米ファンダメンタルズがさらに分化すれば、A株の動きも米株から独立する見込みだ。これにより、海外不安の中国市場への衝撃も緩和され、A株の科学技術革新はさらに「独立自主」になるだろう。 2）中国経済のデータは徐々に回復し、同時に政策は緩和を維持する見込みである。 段階的な経済回復論理は偽証しにくい。中長期的には、疫病の衝撃が消失するにつれて、経済は徐々に回復し始め、経済活動の主要な任務も徐々に復帰して経済の質の着実な向上と量の合理的な成長を推進し、政策の重心はさらに質の高い発展の推進に焦点を当てるだろう。「新半軍」を代表とするハードテクノロジー業界は中長期的な成長の確実性が強く、空間が大きい。 3)資金面では、＊ はリスク選好が徐々に修復されるにつれて、基金発行にはすでに回復の兆しが現れ、外資の流入が続き、絶対収益機構も倉庫の位置を高めることが期待されている。＊ ストックゲームの構造は徐々に打破され、市場、特に機関の重倉の科学技術革新も増量資金の支持を迎えるだろう。
3、「新半 軍」が市場の「乱中勝利」の「切り札」になることを期待している。 今年に入って興証戦略は新エネルギー、半導体、軍需産業の3つの関連性が強く、最も硬い科学技術属性を持つプレートを「新半軍」と概括した。年初以来の体系的な調整を経て、下半期の「新半軍」は包囲突破の方向となり、市場の「乱中勝利」をリードすることが期待されている。 1）マクロ流動性上＊ 、米債の上昇空間は限られており、「新半軍」の制圧は上半期より緩和された。同時に中国の流動性は緩和され、「新半軍」を支えている。 2）景気と利益は となり、「新半軍」の景気度は引き続き高位を維持している。また、アナリストの利益予想修正強度というリード指標に基づいて、「新半軍」は昨年下半期以来の深さ調整を経て、上方空間が開かれ、現在の株価が上昇し、底域を出る傾向が相対的に確定している。 3）資金面では、＊ 下半期の市場は徐々に在庫量ゲームに別れを告げ、「新半軍」は機構の重倉の方向としても、増量資金の支えを迎えるだろう。4 評価性価格比、 5月以来の修復を経ても、現在の「新半軍」評価-利益成長率は良好な投資性価格比を持っている。
4、業界配置：景気が持続する大科創+苦境が反転する大消費。
＊ 1）科学技術の成長：確定性＋高弾性、2本のメインラインは成長コースを配置する。＊
このうち、＊ 確定性本線＊ 重点注目＊ 光起電力＊ （内外需要が旺盛で、成長が大きい年）、＊ 風電＊ （入札需要が旺盛で、利益傾向が上向き）、＊ 軍需産業＊ （剛性を求め、業績が加速して現金化する）、＊ 新エネルギー車関連リチウム、コバルト、リチウム電池モジュール＊ （利益の中上流への移行態勢が続く）、＊ 半導体材料、設備＊ （ウエハ工場の拡張+国産代替）、＊ 5 G＊ （業界の基本面の改善、産業チェーンの細分化方向に注目）、＊ 貯蔵エネルギー＊ （国内外の政策の符号化、入札募集及び装置の段階的な放出量）と＊ 特高圧＊ （工事建設の加速、エネルギー計画政策の符号化）など、
＊ 高弾性本線＊ 新エネルギー車関連＊ リチウム電池、完成車、部品＊ など（需要旺盛、浸透率向上とコスト圧力は徐々に緩和される見込み）、＊ 半導体関連設計、製造、封止＊ （サプライチェーン衝撃緩和、景気回復）、＊ スマート運転関連スマートコックピット、意思決定実行＊ （自動車チェーンの再生産推進、L 2レベルの自動運転浸透率は着実に向上）。
＊ 2）大消費：疫病の修復と安定成長の2つの苦境反転の手がかりに焦点を当てる。＊
一方、疫病後改善-景気反転チェーン、 注目 消費シーン修復下の 酒類 （ビール、白酒）、 食品 （調味料、乳製品など）、＊ 医薬＊ （ワクチン、CXO）及び＊ 受益輸送&外出改善の＊ 交通＊ （物流、航空空港、運航港）
一方、＊＊ 安定成長の下で、＊ 不動産は緩和する見込みで、不動産後の周期チェーンの＊ 白物家電など＊ も恩恵を受けることになる。
リスク提示：FRBの引き締めは予想を超えている、海外市場の激しい変動、疫病の影響、中国の政策緩和は期待に及ばない。
