今週中米市場は集団的に上昇した。米国株のダウ平均は5.39%上昇し、スタンダード500指数は6.45%上昇し、ナ指は7.49%大幅に反発した。中国市場は上昇傾向が続き、上証指数は累計0.99%上昇し、深証成指は2.88%上昇し、創業板指は6.29%上昇し、北向資金の純流入は40.6億元と前期よりやや減速した。業界では多くが上昇し、電力設備（8.01%）、自動車（5.84%）、家庭電化製品（5.52%）の上昇幅が上位を占めた。石炭（-5.98%）、石油石化（4.96%）、非鉄金属（-2.63%）の下落幅が上位を占めた。
利益の視点から見ると、新たな収益中枢の上への移動は依然として辛抱強く待つ必要がある。 は歴史的に見て、2008年と2020年のような強い政策刺激が存在しない限り、企業利益は急速な改善が現れてV型反転を呈することができ、多くの場合、業績の底はU型またはW型の底であることが多い。次に、金融環境を見ると、昨年10月以来、社融底部が現われているものの、修復強度が依然として弱く、2020年下半期のような企業投資ブームが現れにくいことを意味している。再び、現在置かれている経済周期環境から見ると、短期在庫周期の高位と生産能力周期の下行段階にあり、経済内の生産エネルギーが弱く、企業の再投資意欲も抑圧されている。 本ラウンドサイクルの業績の底の推定率はV型底ではなくU型底であり、市場底に対しては忍耐力を維持しなければならない。
資金流入が緩和され、市場のムードは下落した。 2021年以来の4ラウンド超下落リバウンド段階を見ると、リバウンド平均は約44取引日続き、万得全Aの平均リバウンド幅は23%に達した。今回の反発を見ると、4月27日以来、市場の反発は39取引日続き、万得全Aの上昇幅は21.98%で、ファンダメンタルズは過去数ラウンドの熊市の反発の平均水準に達した。一方、最近の市場感情は全体的に下落し、創業板の20日の上昇幅は歴史的な高位に近づき、北向資金は縮小を続け、両融和とETF資金が流出した。さまざまな兆候は、今回の市場が引き続き上向きに反発する動力が弱体化していることを示している。
＊ 6月末の市場の変動拡大を警戒する。＊ 6月末7月初めは市場の変動が大きくなることが多く、歴史的経験から市場はリスク感情に主導されやすい。2017年以前は、商業銀行の考課メカニズムにより、流動性の予想引き締め圧力がより大きかった。2018年からは、経済情勢が複雑化しているため、6月末の下半期の経済と利益に対する予想修正も市場の変動を引き起こす重要な要素となっている。今年5月の予想を超えた経済データは市場感情の急速な上昇を引き起こし、中間報告が近づくにつれて、市場予想も再修正に直面するだろう。
食事相場の買い手になるな。 中国経済と疫病状況の予想差が急速に修復されるにつれて、市場の注目点は再び短期的な疫病後の修復から、下半期の中国流動性の予想変化と世界経済の中枢の下移動のリスクに回帰し、これは下半期も市場が依然として揺れることを意味する。投資家にとって、スタイル上の確実性を把握することは、より高い期待利回りを追うよりも重要になるだろう。市場感情の再均衡に伴い、短期的には利益予想が相対的に穏健な消費と金融不動産プレートに注目することを提案し、農林牧漁、紡績衣料、家電、食品飲料、銀行、保険、不動産などを含む。中期的に見ると、インフレは依然として年間で最も重要な投資のメインラインであり、インフレの上昇に恩恵を受けた汎農業（栽培業と種業、養殖業、化学肥料農薬、農資コールドチェーン物流、農業機械化など）、業績の安定した食品飲料、家電と医薬品などの消費業界のトップに引き続き注目している。
リスク提示
地縁衝突は予想を超え、中米貿易摩擦は予想を超え、疫病は予想を繰り返し超えた。
