平安の観点：
実体経済：今週の全国疫病状況は引き続き安定しており、工業品の在庫が解消され、稼働率が分化した、分譲住宅の販売は引き続き回復し、土地の1級市場は依然として低迷している。ブラック系の商品期、現物の多くが下落し、輸出コンテナの取扱量が回復した。1）先週土曜日から今週金曜日（6月18日-6月24日）にかけて、上海、内蒙古、北京など5省・市自治区で合計76例の新規感染確認例が増加し、6月11日-6月17日の6省・市自治区より381例の新規感染が減少した。2）稼働率の分化。このうち、ブラック商品関連の唐山高炉の稼働率、コークス化企業の稼働率はそれぞれ4.0ポイント、3.8ポイント低下した。インフラ関連の石油アスファルト装置の稼働率、ミルの稼働率は先週、それぞれ2.5ポイント、4.7ポイント上昇し、最近、中国の多くの重大水利工事が着工し、インフラ投資が明らかに力を入れている。自動車産業チェーン関連のタイヤセミスチールタイヤの稼働率は前月比1.1ポイント下落し、過去3年間の平均値水準の付近にある、全鋼タイヤの稼働率は前月比0.1ポイント上昇した。3）工業品在庫の脱化。完成品のうち、ねじ鋼工場倉庫+社庫の前月比は1.1%下落し、電解アルミニウム在庫の前月比は5.5%下落した。原材料在庫のうち、港湾の鉄鉱石在庫は先週より0.7%下落し、独立コークス化工場のコークス石炭在庫は13日間使用可能で、ほぼ先週と同じだった。4）分譲住宅の販売は引き続き回復し、輸出コンテナの取扱量は回復した。今週の30都市分譲住宅の1日平均販売面積は前月比8.9%上昇し、絶対水準は過去3年間の平均値の102.6%だった。土地一級市場は依然として低迷しており、先週の百城土地供給面積、成約面積の前月比はそれぞれ28.5%、24.4%減少し、絶対レベルはそれぞれ過去3年間の平均値の93.5%、61.8%だった。百城成約土地の割増率は1.8ポイント低下して3.9%となり、依然として低位にある。6月中旬の8大ハブ港の内貿と外貿のコンテナ取扱量は前年同期比それぞれ-23.4%、29.5%で、外貿は引き続き上昇し、内貿は引き続き下落した。5）ブラック商品期、現物価格の下落が多い。今週の動力石炭、コークス、コークス、ねじ鋼、鉄鉱石先物はそれぞれ0.2%、11.2%、8.1%、3.8%、10.4%下落し、対応品目の現物価格はそれぞれ未更新、5.1%、9.2%、7.3%、11.5%下落した。 Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) では、今週の Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) 卸売価格200指数は前月比0.2%下落した。主要 Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) のうち、果物卸売価格は前月比1.8%下落し、野菜、卵、豚肉卸売価格は前月比1.2%、1.2%、2.2%上昇した。
資本市場：今週は四半期末を控えて資金面が逼迫し、債券市場の金利が上昇し、主要株指数が引き続き上昇し、両者は共に中国経済の回復への期待を反映した。具体的に見ると、通貨市場では、R 007とDR007は金曜日にそれぞれ2.25%と1.80%で、先週金曜日よりそれぞれ52.6 bp上り、9.4 bp上り、今週の株式銀行の1年間の同業預金証書の発行金利は2.31%で、先週金曜日より0.5 bp上昇した。債券市場では、今週の1年債利回りは4.0 bp低下し、10年債利回りは1.3 bp上昇した。10 Y-1 Y国債の期間スプレッドは先週より5.3 bp広がった。株式市場では、今週も主要株価が続伸し、北上資金が40億6400万元流入した。ファンダメンタルズの底の確認と市場の情緒回復の後押しで、株式市場は4月末からの反発が2カ月続いた。外国為替市場では、金曜日のドル指数は104.13で、先週金曜日より0.5%下落した。今週の在岸人民元は対ドルで0.10%下落し、離岸人民元は0.38%上昇した。
リスク提示：安定成長力は期待に及ばず、中国の疫病は多くの点で拡散し、地政学的衝突はエスカレートした。
