6月以来、北朝鮮資金の流入ペースが加速している。6月26日現在、北朝鮮資金の6月以来の純購入額は600億元を超えた。同時に、資本グループ、モルガン・チェースなど多くの外資機関傘下のファンドが最新に発表した保有状況を見ると、多くの中国株が加倉を獲得した。多くの外資機関はこのほど、中国市場の長期投資価値を引き続きよく見ており、中国経済の持続的な回復を背景に、中国資産は大きな魅力を持っていると表明した。
外資系大手の積極的な倉庫建設中国株
先日、資本グループ、モルガン・チェース、富達、首源投資を含む複数の外資大手傘下ファンドの最新保有データによると、中国株はその愛顧の重要な資産となっている。
データによりますと、米国の有名なロングライン投資機関キャピタルグループ傘下の能動的な管理ETF-CGXUは6月以来、新奥エネルギー、薬明生物技術、 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) Shenzhen Inovance Technology Co.Ltd(300124) など多くの中国株を買い増したほか、CGXUは京東を新築した。一方、資本グループ傘下のもう一つの能動的管理ETF-CGGOは、6月以来、＊ Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) 、＊ Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) を追加した。富達傘下の製品富達中国焦点基金は5月にもアリババとテンセント・ホールディングスを再び追加した。
シュレーダー傘下の海外規模の大きい中国株ファンドは5月に Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) を買い増した。モーニングスターのデータによると、5月31日現在、シュレーダー投資傘下の「Schroder ISF Greater China A Ac USD」ファンドの10大重倉株はそれぞれ台積電、テンセント、アリババ、友邦保険、HSBCホールディングス、聯発科技、 Zijin Mining Group Company Limited(601899) 、香港取引所、 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) 、および Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) である。このうち、＊ Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) は同基金の8.59%の増配を得た。
一方、JPモルガン・チェース傘下の旗艦ファンドは複数の電力株を保有している。モーニングスターのデータによると、5月31日現在、モルガン基金-中国A株チャンスファンドの上位10大重倉株はそれぞれ Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) China Merchants Bank Co.Ltd(600036) Tongwei Co.Ltd(600438) 、ロッキーグリーンエネルギー、 Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) Nari Technology Co.Ltd(600406) China Vanke Co.Ltd(000002) 、および China Yangtze Power Co.Ltd(600900) である。5月には、このファンドの増勢 China Merchants Bank Co.Ltd(600036) Nari Technology Co.Ltd(600406) 、及び China Yangtze Power Co.Ltd(600900) 0、一方、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 、及び Tongwei Co.Ltd(600438) が減少した。注目すべきは、 China Yangtze Power Co.Ltd(600900) が同ファンドの21.92%を取得し、上位10位の保有倉庫の中で最も増加幅の大きい株式を獲得したことだ。
また、首源投資傘下の「FSSA China Growth FundClass I（Accumulation）USD」ファンドの在庫保有データによると、5月31日現在、トップ10の在庫保有株はそれぞれテンセント、 China Merchants Bank Co.Ltd(600036) Midea Group Co.Ltd(000333) 、蒙牛乳業、新奥エネルギー、創科実業、 Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) 、華潤置地、京東と Shenzhen Inovance Technology Co.Ltd(300124) 、トップ10の在庫保有株の合計比率は41%だった。このうち、創科実業、 Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) はいずれも増持を獲得した。華潤置地、 Shenzhen Inovance Technology Co.Ltd(300124) は減持された。
＊ 6月の北朝鮮資金純購入額は600億元を超えた＊
外資機関傘下の中国ETFは「金吸引」を続ける一方、6月以来の北朝鮮資金も大幅な純購入を示し、より多くの海外資本が新たな布石を始めた。
データによりますと、6月26日現在、6月以来の北朝鮮資金の純購入額は627億2900万元に達し、今年以来最高の月となったということです。今年5月の北朝鮮資金の純購入額はそれぞれ167.75億元、39.80億元、-450.83億元、63.00億元、168.67億元だった。今年に入ってから、北向資金の累計純購入額は615億6800万元に達し、相互接続開通以来の累計純購入額は16961億4600万元だった。業界別に見ると、この1カ月間、北から資金を集めて食品飲料、電力設備、医薬生物などの業界を重点的に購入し、データ統計によると、上記の業界のここ1カ月間の純購入額はいずれも100億元を超えた。
外資機関の最近のA株調査への参加ペースも加速している。データによりますと、6月26日現在、151の外資系機関がA株上場企業の調査研究に参加しており、そのうち上海保銀資産管理有限公司、スイス連合銀行グループなど44の外資系機関がこの1カ月で2回以上調査しているということです。これまでの5月、A株上場企業の調査に参加した外資機関は367社に達した。注目すべきは、トップヘッジファンドのPoint 72が最近、A株調査リストに頻繁に登場しており、統計によると、同機関は特定の対象調査、電話会議、証券会社戦略会、アナリスト会議、業績説明会などの形式を通じて、今年に入ってから累計228回にわたって132社のA株上場企業を調査し、調査回数は2021年通年の2倍になった。
同時に、資本市場の双方向開放の大きな背景の下で、より多くの外資機関は中国市場の業務配置を加速させた。最近、アクサ私募基金管理（上海）有限公司は中国証券投資基金業協会で外商独資私募証券投資基金管理人の登録を完了し、36社目の中国市場進出の外資私募となった。
多くの機関は、中国経済の持続的な回復を背景に、中国資産は海外の同類会社と比べて、評価値は大きな魅力を持っていると述べた。モルガン・スタンレー華鑫基金はこのほど、中国経済の持続的な回復を背景に、中国資産は外資にとって相対的な魅力を備えているとの見方を発表した。その見方では、中国経済の回復の兆しが現れ、外資の持続的な流入を誘致するのに役立つ。業界の機会では、中国の安定成長政策が発展期に入り、投資、消費などのデータが引き続き改善される見込みであり、中流製造業界はコストの低下、需要の回復に恩恵を受け、ファンダメンタルズも限界改善が期待される。
上投モルガン基金も、最近の周辺市場の揺れはA株に一定の圧力をもたらす可能性があるが、中国のインフレの相対的な制御可能性、安定した経済一括措置が続々と着地するなどの積極的な要素が、A株を相対的に下落に抵抗させていると考えている。評価面から見ると、もともと評価値が中位または低位のA株の主要株価は、最近の小幅な調整を経ても中長期的な配置価値を持っている。 Huaxi Securities Co.Ltd(002926) も、中国経済のさらなる回復に伴い、下半期も外資の流入が続く見込みだと述べた。中国資産は依然として外資が新興市場を配置する重要な方向であり、他の成熟した市場と比較して、A株の外資持ち株比率は依然として比較的に大きく向上する余地があり、A株の良質な資産は引き続き中国外資金の増加を受けることになる。
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