個人養老の「専用列車」が私たちに向かって隆々と走ってきている。
証券監督管理委員会は24日、「個人年金投資公募証券投資ファンド業務管理暫定規定（意見募集稿）」（以下「意見募集稿」）を起草・発表し、社会に意見を公募した。
＊ 4月21日に国務院弁公庁が印刷・配布した「個人年金の発展推進に関する意見」（以下「意見」という）は個人年金制度の正式な定着を意味し、「意見募集稿」は公募基金業界の個人年金サービス事業により明確な制度手配を提供し、兆養老財テク市場の全面的な開放を示している。＊
『意見募集稿』の発表はたちまち社会各界の注目を集め、ヘッドファンド会社は週末に残業して解読し、公募が養老の第3の柱にどのようによりよくサービスするかについて提言した。また、規範に合った養老FOFと販売機関のリストもすでに大衆の前に現れている。
＊ どの養老製品が「入選」する見込みか＊
「意見募集稿」の起草説明によると、個人年金投資公募基金は、養老目標基金に優先的に組み入れ、将来的に製品の範囲をさらに拡充する予定だ。どの年金目標基金が規範的な要件を満たしていますか。華宝証券研報は、個人年金が投資できる基金製品は以下の2つの要求を満たすべきだと考えている。
（一）最近4四半期末の規模が5000万元以上の養老目標基金、
（二）投資スタイルが安定し、投資戦略が明確で、長期業績が良好で、運営コンプライアンスが安定しており、個人年金の長期投資に適した株式基金、混合基金、債券基金、基金中基金と中国証券監督会が規定するその他の基金。
要求に応じて、全市場で178匹が存続する養老FOF公募基金製品の中から、個人年金投資の範囲に組み入れることができる製品を82匹選別し、基金会社42社をカバーした。
製品の次元から見ると、交銀安享安定養老1年、浦銀安盛頤と安定養老1年、民生加銀康寧安定養老1年の規模が最も大きく、それぞれ215億9400万元、54.13億元、39.26億元だった。
会社の次元から見ると、交銀シュレーダー、浦銀アクサ、興証の世界3社傘下の養老FOF製品の規模は最大で、それぞれ225.48億元、54.13億元、51.34億元だった。南方基金、工銀瑞信基金、華夏基金傘下の養老FOF製品の数が最も多く、いずれも5本ある。
研報の統計によると、権益倉庫位の高校低分類によると、低権益養老目標FOFの規模が最も大きく、中権益養老目標FOFの数が最も多く、高権益養老目標FOFの規模と数は他の2つに及ばない。全体規模の重み付け後の権益浸透割合は27.79%であった。
『意見募集稿』の要求によると、個人年金業務基金の販売を展開できる機構は、最近4四半期末の株式基金と混合基金の保有規模が200億元を下回らないことを含む一連の要求に合致する必要があり、その中で個人投資家が保有する株式基金と混合基金の規模が50億元を下回らないこと、および会社のガバナンスが健全で、内部統制が完備され、高いコンプライアンス管理レベルを備えていることなどが要求されている。
天相投資統計データによると、2022年第1四半期末現在、＊ ＃＃は＊ China Merchants Bank Co.Ltd(600036) ＃、天天基金など40の販売機関が株式混合基金の保有規模の要求を満たしていると試算されている。＊
養老目標基金の運営状況を見ると、過去3年間に揺れた市場環境の中で投資家に安定した良好なリターンを実現し、数量と規模も徐々に増加し、製品の成熟度と魅力はさらに上昇した。
統計データによると、2022年6月24日現在、全市場に養老目標期日基金78匹があり、ライフサイクルは2025年から2060年をカバーしている。養老目標リスク基金は102匹で、スタイルは穏健、バランス、積極の3種類をカバーし、合計規模は1000億元を超え、そのうち養老目標リスク基金の規模は910.63億元に達した。
業績を見ると、統計データによると、2022年6月24日現在、全市場の養老目標期日基金のここ1年の全体平均リターンは-6.90%、ここ2年のリターンは12.05%、ここ3年のリターンは38.78%だったが、養老目標リスク基金のここ1年、ここ2年、ここ3年のリターンはそれぞれ-2.21%、10.02%、22.64%だった。
＊ 個人養老時代の幕開け＊
「意見募集稿」の登場について、複数のヘッダーファンド会社が週末に研究し、解読した。
工銀瑞信基金は、「意見募集稿」は『意見』を貫徹・実行する重要な付帯規則制度の一つであり、関連条項は安定の中で前進を求め、投資家に利益を譲り、投資家の合法的権益保護を強調するなどの特徴を体現し、個人年金制度体系の重要な構成部分であり、公衆の意見を求めて公布・実施した後、個人年金投資基金の業務発展の促進と規範化に深い影響を与える。
個人養老サービスにおける公募基金の優位性について、華夏基金は、養老目標基金は権益資産を重視し、「長銭」効果を十分に発揮できると強調した。年金財テク計画の目的は、退職後に十分な資産を備蓄するためであり、存続期間は数十年に及ぶ。だから投資変動のリスクだけを見つめて、収益が不足すると、老後の資産蓄積が不足するリスクに直面する。長い周期で見ると、「貯蓄養老」を「投資養老」に変える必要があり、より科学的な養老財テク方式である。
製品面では、嘉実基金は、年金基金の多くが超長期投資であり、安定性に対する要求が高いと考えている。FOF形式を採用することは、柔軟な資産配置を通じて中国資本市場の変動を解消するのに役立つ一方、専門的なファンド選択を通じて、真の業績が優れて安定した製品を識別し、投資家の長期保有体験を向上させることができる、さらに投資ファンドを通じて、投資メカニズム上のリスクの二次分散を実現し、期待収益を損なわない前提でボラティリティを下げ、リスク収益比を改善した。
広発基金は、「監督管理機構は個人年金基金、基金販売機構に対して名簿管理を実施し、不定期に規定に合致しない製品や機構を移動する。この措置は監督管理機構の個人年金製品に対するリアルタイムの持続的な監督メカニズムを体現し、広範な投資家の養老投資需要を持続的に保障するために護衛の役割を果たしている」と述べた。
南方基金によると、共同基金は世界的に年金投資の主力軍に終始している。中国では、公募基金管理者が管理する各種年金の総規模はすでに4兆元に達し、中国年金委託投資の総規模の50%を占めている。年金の第3の柱を建設することは、時代が公募基金業界に与えた新たな使命である。年金に代表される長期資金も「バラストストーン」の役割を発揮し、資本市場の安定と遠のくことを支援することができる。
China Merchants Securities Co.Ltd(600999) 研究報告の統計によると、楽観的な予想の下で、5年後の個人年金の毎年の新規資金は1500億元近くに達し、総預金額は5000億元近くに達することができる。中長期的に見ると、増分資金は徐々に権益市場に伸びていくだろう。
将来的に兆マスを突破する見込みのある「青い海」に直面して、公募基金はすでにどのようなことをして、未来はどのような方向から力を出しますか？
華夏基金は、国外の成熟した市場経験を参考にして、年金管理はシステム化されたプロジェクトであり、基金会社の全方位的な資産配置能力を非常に試練していると述べた。
会社はずっと積極的に公募基金が個人年金業務の発展に助力するために準備をして、現在すでに21年の養老投資管理経験を蓄積して、年金管理に適した制度の枠組みを創立しただけでなく、ベテラン投資マネージャーを配備して、また国際先進的な資産配置の理念を参考にして、豊富なFOF管理経験を蓄積して、また完備した製品ラインを構築して、投資家に豊富な養老製品の選択を提供して、投資家教育の継続的な展開を重視する。
嘉実基金は、将来の公募基金は個人養老のテーマを中心に投資家交流と投資家教育活動を積極的に展開し、個人養老に関する意識の普及を助け、長期的な投資理念を導き、確立しなければならないと述べた。現在、中国の大多数の投資家、特に若者は個人の養老概念に対してまだ比較的によく知られておらず、養老観念を転換し、長期投資理念を樹立するのは任重く道のりが遠い。公募基金は積極的に主体的に取り組み、養老金融の知識宣伝教育を継続的に展開し、投資家の国家養老制度及び養老金融製品に対する認識を高める必要がある。
建信基金も、養老製品の備蓄を絶えず充実させ、養老投資能力を向上させ、養老金融教育の展開、養老投資理念の普及をさらに強化し、投資家の個人養老政策と公募養老製品に対する認識と理解を強化し、中国養老システムの第3の柱建設により多くの力を貢献し、市場により多くの長期良質資金を導入するプロ大衆のために未来の美しい高齢者生活の期待をもっと増やす。
業界関係者は一般的に、個人養老は最も広範な一般投資家の未来に対する美しい願いを乗せており、公募基金にとっては時代の重荷であると同時に、時代が与えたチャンスでもあると述べた。 基金業協会のデータによると、今年4月現在、全市場公募基金の規模は25.52兆元に達した。また、中国証券業協会が発表した「2021年度証券会社投資家サービス・保護報告」によると、中国の基民数は7億2000万人を突破し、中国の人口の半分を超えたが、同時に発表された株式数は2億人未満だった。データを見ると、ファンド投資はすでに千世帯に浸透していることがわかる。
