投資の要点
半導体：半導体投資のメインラインはコア国産代替一環&構造的景気度向上分野に焦点を当てている。
中核的な国産代替段階では、半導体設備材料などの分野の国産代替傾向をしっかりと見ており、中米科学技術ゲームは半導体設備材料の自主的な制御をさらに加速するだろう。全体の下流需要は構造的な景気の向上を示し、自動車電子、データセンター、工業制御などの細分化分野の景気は比較的に高く、関連分野の半導体会社は下流需要の牽引を継続的に受益し、主に電力半導体、アナログチップ、サービス器関連メモリインタフェースチップなどを含むことを期待している。そして中長期を展望して、私たちは半導体設備の材料、電力、アナログチップなどの長い坂の雪のコースの関連する先導会社をしっかりと見ています。
消費電子：コストと為替レートの圧力が緩和され、果物チェーンは業績修復期を迎え、疫病が制御されるにつれて、携帯電話の販売量は徐々に限界の曲がり角を迎える見込みで、同時にアップルMRは今年末ごろに発売され、業界の情緒をさらに触媒する見込みで、以下の方向に重点的に注目することを提案する：1）アップルMRなどの新製品の革新周期受益会社、2）上流のコア不足とコスト緩和に優れた中下流ブランド会社、3）新エネルギー/スマート自動車市場を積極的に開拓する会社。
受動部品：自動車電子、風景貯蔵などの新エネルギー分野は業界需要を持続的に牽引し、中・ハイエンド製品の国産代替空間は広大であると同時に、消費類下流需要分野は受動部品の在庫除去が終わりに近づき、底打ち反発が期待される。この業界も国産化+自動車電子化の景気共振の恩恵を十分に受けている。
自動車規制レベルなどのハイエンド市場に参入する優秀なサプライヤーが続々と増えており、国産化シェアは将来的に大幅に向上する見込みだ。
PCB：上流の原材料価格が緩み、PCB企業の利益率は徐々に回復している。自動車電子とデータセンターは将来のPCB業界の成長の主要な駆動力として、細分化市場の需要の急速な成長を牽引し、中国の車用板と数通板が比較的高い会社に注目することを提案した。
パネル：各サイズのパネル価格は底打ちを始め、下半期には新たな上昇周期を迎える見込みで、その後は業界中の各大企業に異なる程度の影響を与える。業界の集中度の向上により、強者は恒強であり、市の占有率が高い企業は明らかな発言権を持つことができると同時に、生産能力の優位性はコストの抑制に明らかな役割を果たし、高世代ラインを備えたパネル企業は有利な地位を占めることができる。また、急速に発展する細分化された分野や新興ディスプレイ技術にも注目する必要がある。
LED：Mini LEDは風に乗って立ち上がり、将来の市場の見通しは広い。上中下流のトップ企業に注目する。
投資提案：引き続き国産代替核心段階の半導体設備、材料、ハイエンド部品をよく見て、＊ Naura Technology Group Co.Ltd(002371) 、＊ Chaozhou Three-Circle(Group) Co.Ltd(300408) 、＊ Anji Microelectronics Technology (Shanghai) Co.Ltd(688019) 、拓荊科技、華海清科、＊ Konfoong Materials International Co.Ltd(300666) 、＊ Hubei Dinglong Co.Ltd(300054) 、＊ Thinkon Semiconductor Jinzhou Corp(688233) などに注目することを提案する。シミュレーションとパワーコックのシェアが持続的に向上していることを見て、＊ Sg Micro Corp(300661) 、＊ 3Peak Incorporated(688536) 、＊ Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) 、＊ Tianjin Zhongxin Pharmaceutical Group Corporation Limited(600329) 0、＊ Wingtech Technology Co.Ltd(600745) などに注目することを提案します。コストエンドの改善と新たな革新サイクルに入る消費電子のリーダーをよく見て、＊ Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) 、＊ Shenzhen Changhong Technology Co.Ltd(300151) 、＊ Shenzhen Transsion Holdings Co.Ltd(688036) 、＊ Sunwoda Electronic Co.Ltd(300207) などに注目することを提案する。自動車の電子コア受益基準の＊ Xiamen Faratronic Co.Ltd(600563) 、＊ Olympic Circuit Technology Co.Ltd(603920) 、＊ Shenzhen Sunlord Electronics Co.Ltd(002138) などをよく見てください。
リスク提示：末端需要が予想を下回り、中米貿易摩擦が激化し、国産代替プロセスが予想を下回った
