核心的な観点：
乗用車：H 2の増速は比較的に高く、通年の増速は年度戦略報告の予想に近い。1.完成車：今年に入ってからの使用シーンが疫病の制限を受けたことは乗用車販売量の下押しの主要な原因であり、自動車刺激政策の公布、再生産・再生産の推進は下半期が業界にもたらす最大の変数を展望し、22年下半期の乗用車販売量の弾力性は期待に値する。供給制約を考慮しない前提で、年間乗用車端末販売台数の増速中枢+3%、卸売の増速中枢+8%を推定した。刺激策の発表初期の推定値は急速に上昇し、超下落反発、限界改善は株価の短期表現を駆動する主要な特徴であり、完成車企業が置かれている発展段階と製品周期はその経営の弾力性分化の程度を決定する。2。
部品：短期景気度にも注目し、長期論理も識別しなければならない。『産業論理視点における部品研究システムを語る』では、「浸透率&SP&タイムライン」の3次元度フレームワークを提案し、現在、ハイブリッドトランスミッション、コックピット域コントローラ、新エネルギー完成車の熱管理、ライン制御ブレーキ、HUDなどの分野に重点を置くことを提案している。3.新エネルギー：我々は22年度戦略報告浸透率20-25%の判断を維持し、新エネルギー乗用車の競争性駆動要素はすでに2四半期連続で構造的要素を超えた、新エネルギーSUVの競争的な駆動要因は依然として主要な駆動力である。新エネルギー乗用車の成長傾向は依然として美しく、わが年度戦略報告書において双電機、長航続を主な特徴とするプラグインハイブリッド車種は10-20万価格帯で浸透を加速させる観点が検証され、今年最も顕著な細分化分野である。
商用車：トラックが段階的に曲がっているか、近づいている。21年7月以降のトラック販売台数は前年同期比で減少したが、主に排出法規のグレードアップによる早期購入、国5在庫の未解消化、22年の疫病発生による使用シーンの制限など3つの段階的なマイナス要素の衝撃を受け、この3つのマイナス要素はいずれも減衰しており、重カードの22年Q 3販売台数は前年同期比でプラス転換が期待され、Q 4またはスピードアップが期待され、23年に販売台数はプラス成長すると予想されている。前月比では、22年Q 1または端末販売が低調で、23年Q 2まで連続してプラス成長となる。材料コストは21年に利益の負の衝撃を拡大し、22年の材料コストはすでに安定しており、負の衝撃の最大の段階はすでに過ぎている。22 Q 4/23 Q 1または重カードの販売台数は比較的正常な時間窓口に修復され、年間販売台数は140万台以上、年間利益は19~21年の間になると考えられています。
投資提案：現在の乗用車が置かれている政策環境と評価水準は15年から17年に類似しており、業界在庫周期、需要周期及び企業の周期位置を結合し、そして現在の株価の暗黙的な予想を総合的に考慮し、完成車は吉利自動車（H）、 Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) （H/A）、 Saic Motor Corporation Limited(600104) Great Wall Motor Company Limited(601633) （H/A）を推薦する。部品は＊ Zhengzhou Coal Mining Machinery Group Co.Ltd(601717) （A/H）、＊ Huayu Automotive Systems Company Limited(600741) 、＊ Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) 、＊ Zhejiang Yinlun Machinery Co.Ltd(002126) 、＊ Foryou Corporation(002906) 、＊ Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) （A/H）、＊ Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) 、＊ Keboda Technology Co.Ltd(603786) 、敏実集団（H）、＊ Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) 、＊ Fawer Automotive Parts Limited Company(000030) 、＊ Ikd Co.Ltd(600933) に注目することを提案した。自動車サービス推奨＊ China Automotive Engineering Research Institute Co.Ltd(601965) ;商用車プレートの完成車は＊ Beiqi Foton Motor Co.Ltd(600166) 、＊ Sinotruk Jinan Truck Co.Ltd(000951) 、＊ Dongfeng Automobile Co.Ltd(600006) 、部品推薦＊ Weichai Power Co.Ltd(000338) （A/H）及び＊ Weifu High-Technology Group Co.Ltd(000581) を推薦します。
リスク提示：疫病の影響は予想を超え、マクロ経済は予想に及ばず、業界の景気度は低下したなど。
