投資の要点
コロナ禍の後、プロジェクトは急ピッチを迎え、急ピッチは長期的に続く見通しだ。各地の不動産政策の改善は、徐々に建材のレベルに伝導され、消費建材の底部が明確で、過去の経営データが良好で、管理が優れているリーダーは、周期性に強く、評価値はすでに性価比を備えており、引き続き推薦する。
私たちは引き続き重点的に推薦します：① Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) （2022年PE 22.2 Xを予定）一体化会社は投資によって工場を建設し、税収が沈下し、効果が顕著で、非住宅業務の成長を駆動し、防水主業の市場占有率が持続的に向上している。②＊ Dehua Tb New Decoration Material Co.Ltd(002043) （2022年PE 11.8 Xを予定）板材事業は高い成長を維持している、ルートの沈下、管理の改善は、中長期的な業績の着実な成長が期待され、評価値の向上に役立つ。③＊ Sobute New Materials Co.Ltd(603916) （2022年PE 15.1予定）基地操業＋地域拡張駆動減水剤のシェア向上により、機能性材料の高成長が持続する見込み。④＊ Monalisa Group Co.Ltd(002918) （2022年PE 10.9 X予定）収入は持続的に増加し、シェアは持続的に向上し、弾力性が大きい。⑤＊ Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) （2022年PE 24.2 X予定）値上げは同心円を重ねて強力に推進され、小売は引き続き比較的速い成長が期待される、パイプライン市の占有率は持続的に向上し、星管家は同心円を賦与することができる。⑥ Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) （2022年PE 29.7 X予定）直営ルート+品目拡張は、顧客数の増加を牽引する、統合の優位性は明らかで、料率は低下し続けている。⑦ Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) 評価値は低いレベルにあり、性価比は高い。
（1）消費建材：6月から徐々に改善が期待され、底部エリアを積極的に配置する。①疫病、コスト上昇などの多くの要素の影響を受け、上半期は消費建材の業績が低いと予想されているが、疫病後に停滞した需要は加速的に放出される見込みである、②多くの地方的な不動産政策はすでに改善され、「不動産は炒めない」という定調の下で、不動産政策の改善が販売/着工端に伝導するタイムラグはこれまで以上になるが、欠席することはない、③今年の値上げのペースが昨年より速いことは、コストショックが昨年より小さいことを意味する、④昨年6月から不動産販売のマイナス成長が始まり、政策効果を重ね、後続販売の改善が期待できると判断し、中長期的な曲がり角に入った。⑤配置方向について、業績の強靭性のある第一線の蛇口+安全限界の高い低評価値の蛇口を精選する。引き続き Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) Dehua Tb New Decoration Material Co.Ltd(002043) を推薦し、 Monalisa Group Co.Ltd(002918) Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) に注目することを提案する。
（2）セメント：今週の全国セメント市場価格は引き続き大幅に下落し、前月比の下落幅は2.8%だった。価格下落地域は主に北京、河北、遼寧、福建などがある。6月下旬、持続的な雨、高温、大学入試の影響を受けて、中国のセメント価格は引き続き大幅に下落し、7月には各地のセメント価格が底をつく見通しだ。蛇口 Anhui Conch Cement Company Limited(600585) PE、PBはすべて比較的に低いレベルにあり、同時に配当率は比較的に高く、安全限界は比較的に強く、その他の重点蛇口は Huaxin Cement Co.Ltd(600801) を含む
Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) Jiangxi Wannianqing Cement Co.Ltd(000789) 及び減水剤蛇口 Sobute New Materials Co.Ltd(603916) 。
（3）ガラス：週平均価格は1755元/トンで、前月比は2.02%減少し、前年同期比38.55%減少した。3.2 mmめっき膜の主流価格は28.5元/平方メートルで、リング比は横ばいで、前年同期比29.55%上昇した。コスト上昇+疫病が需要を抑え、Q 1の収益性の差を招いたが、株価はすでに十分に反映されており、後続の価格改善と新興分野の業績放出の弾力性に注目し、 Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) Csg Holding Co.Ltd(000012) に注目することを提案した。
（4）ガラス繊維：今週の無アルカリ池窯の粗糸市場価格は安定して中小的に下がり、多くの工場の主流製品価格は100200元/トン引き下げられ、中国の無アルカリ2400 tex巻き直接糸の多くの工場のオファーは5 Tsingtao Brewery Company Limited(600600) 0元/トンで、税込み主流が届き、前月比1.19%下落し、前年同期比4.93%下落した。
今週の重要な変化のヒント：①6月20日、湖南省セメント協会が発表した湖南省セメント・セメント・セメント・セメント・セメント・練り物企業の2022年6-8月のピークずれ生産展開に関する通知要求により、全省で正常に生産された63本の練り物生産ラインが1対1ですべてピークずれ生産に参加した、② Shandong Fiberglass Group Co.Ltd(605006) 2022年制限株式インセンティブ計画（草案）を公表し、この計画草案の公告時の会社株式総額の2.32%を占める139470万株の制限株式をインセンティブ対象に授与する予定である、③東台中ガラス特殊ガラス有限会社600トン一線6月23日放水冷修、信義省エネルギーガラス（蕪湖）600トンの日容量生産ラインは6月23日に投入を停止した。
リスクの提示：インフラ投資は期待に及ばない、政策の変動は予想に及ばない、信用逼迫のリスク、不動産規制が引き続き厳しくなるリスク、原油続伸のリスク。
