投資の要点
需要修復は予想を超え、需要が高く景気が高いことは間違いない。補助金が徐々に後退するにつれて、中 Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 車市場はすでに政策の駆動によってC端の消費力に転向し、Q 1以来価格の上昇、サプライチェーンの不足などの試練に直面しているにもかかわらず、現在、各車企業の注文は依然として十分であり、操業再開の推進に伴い、5月の販売台数は42.1万台に回復し、市場の靭性が十分であり、短期的な変動は長期的な高成長傾向を変えず、年間の中 Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 車の販売台数は550万台に達すると予想され、世界販売台数は980万台近くで、市場の景気は心配していない。
：コスト伝導と資源配置共振による利益確定に注目する。Q 1の主要電池メーカーは上流資源の成長上昇に押され、粗利益率はいずれも下落し、その中で Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Eve Energy Co.Ltd(300014) Gotion High-Tech Co.Ltd(002074) は昨年末より4~12 pcts低下した。需要の確定性が高い景気はコスト伝導に空間を提供し、Q 1末電池のコスト伝導が徐々にスムーズになるにつれて、Q 2の収益能力は確定性の修復を受ける見込みである。ここ数年来、頭部電池メーカーは上流資源の配置を強化し、下半期から電池企業の協力によるリチウム資源の逐次放出を開始する見込みで、電池一環の利益修復の傾向をさらに強固にすることが期待されている。
中流：需給は短期的な確定性を保障し、コスト技術は長期的な構造を決定する。需要変動と上下流の利益分配ゲームを背景に、需給関係の緊張度は年間出荷量と収益能力の安定を保障する重要なチップとなっている。負極部分は黒鉛化生産能力の供給を受け、ダイヤフラム部分は設備を受け、需給関係は緊張を維持し、収益力と出荷の確定性は相対的な優位性を備えるだろう。長期的に見ると、伝統的な製品に対するコスト制御能力と、技術反復の中で新製品に対する先駆的な配置は、企業が利益を得る能力の優位性であり、産業サイクルを通り抜ける核心的な競争力であり、長期的に競争構造を最適化し、トップの地位を固める鍵となる利器でもある。
投資提案：上流資源が展望的な配置を備え、収益能力の確定性が修復された電池＊ Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 、＊ Eve Energy Co.Ltd(300014) 、及び受益エネルギー価格の上昇、組立とコスト伝導が確定性を備えた海外の貯蔵基準の＊ Pylon Technologies Co.Ltd(688063) 、＊ Gotion High-Tech Co.Ltd(002074) 、＊ Guangzhou Great Power Energy&Technology Co.Ltd(300438) に注目することを提案する。中流材料を推薦する段階は強いα属性の＊ Hunan Zhongke Electric Co.Ltd(300035) と＊ Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) と、技術反復の中で研究開発の優位性を備え、技術の先駆的な配置の細分化の一環である＊ Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) 、＊ Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) 、＊ Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) に注目し、＊ Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) （化学工業グループのカバー）、＊ Shenzhen Kedali Industry Co.Ltd(002850) 、＊ Shanghai Putailai New Energy Technology Co.Ltd(603659) 、ベトリー、＊ Nuode Investment Co.Ltd(600110) に注目することを提案する。
リスクの提示：政策効果が期待できない、下流の需要は予想に及ばない、原材料価格の上昇が続いている、マクロ経済の変動、業界政策の変化。
