投資の要点
業界属性と個人属性を明確にすることは、地域銀行のファンダメンタルズの実行ロジックをより高い視点から理解するのに有利である。発展の成熟度が高く、監督管理が厳格なフランチャイズ経営業界として、銀行業の同質化の程度が高く、業界レベルでは短期的にはいくつかの打破しにくい構造、中長期的にはいくつかの確定が高い傾向がある。同時に、既存の銀行システムの下で、業界の競争構造は安定しており、異なるタイプの銀行のファンダメンタルズには明らかな差異があり、同タイプの銀行のファンダメンタルズには多くの共通性が存在している。また、出身背景、経営区域及び銀行の内在要素の違いはまた同型銀行間に広く個人差が存在することを招いた。これらの業界属性と個人属性は共同で個人銀行の発展境界と発展潜在力を決定する。これらの問題を明らかにすることで、地域銀行のファンダメンタルズ実行ロジックをより高い視点から理解することができます。
地域銀行の基本的なマスクには鮮明な業界属性と個人属性があり、測定する際にはターゲットを強化すべきである。本報告書は経営区域、業界競争構造、業界発展傾向、監督管理情勢などの外在要素と会社管理、業務モデルなどの内在要素に基づいて、資産、負債、収入、金利差、資産品質、業績成長などの六大ファンダメンタルズ次元の分析を通じて、上場区域性銀行のファンダメンタルズを比較的に完全に還元する。地域銀行は各次元指標の中で強いプレート属性と豊富な個人属性を示しており、測定する際には的確さを強化すべきである。業界の属性は主に業界の競争構造と業界の発展傾向を反映しており、地域性銀行は自分の力でその境界を突破することが難しく、業界の属性が体現する地域性銀行の経営限界に対して、測定する時に適切に薄めることができる、個人属性は主に地域性銀行のコーポレートガバナンス、経営モデルなどの内在的要素と地域経済の基礎を反映し、地域性銀行の分化局面を引き起こす決定的要素であり、地域性銀行個人の発展潜在力を代表し、測定する際に重点的に注目すべきである。上記の分析に基づいて、各地域の銀行ファンダメンタルズ指標の具体的な表現と結びつけて、地域の銀行ファンダメンタルズの測定枠組みを提案した。
良質な地域性銀行の先決条件：地域経済は基礎であり、内在的な要素は鍵である。地域銀行は小売資産、負債端、総合化経営の面で全国的な銀行と正面から競争することが難しく、このような局面は自力で突破することが難しい。地域銀行のファンダメンタルズは、地域経済と業務モデル、コーポレートガバナンスなどの内在的な要素に重点を置いている。総合的に見ると、地域経済はファンダメンタルズ表現の中で基礎的決定的な役割を発揮し、長江デルタ地域と東部沿海都市の地域性銀行負債指標、資産品質指標と業績成長指標は明らかに他の地域より優れている。全国的な銀行に比べて、地域性銀行のファンダメンタルズは内在的な要素の影響を受けてより大きく、優れた地域性銀行は良好な地域経済の基礎を備えているほか、リードする業務モデル、多元化した業務配置及び優れたコーポレートガバナンスを備えている。
会社のガバナンスが完備し、資産の質がしっかりしている長江デルタ地域の銀行に重点を置いている。経済基礎の面では、長江デルタ地域は経済が発達しており、地元の地域性銀行は資産の質と成長性の面で天然の優位性を備えている。モデルチェンジの潜在力を見ると、長江デルタ製造業は発達しており、現在の国家政策は製造業に対する支持力が大きく、産業モデルチェンジとグレードアップの空間が広く、現地の地域性銀行は産業モデルチェンジとグレードアップの配当を十分に受けることになる。コーポレートガバナンスを見ると、長江デルタ地域の地域銀行株主の背景は良好で、インセンティブメカニズムの市場化の程度は比較的に高い。不動産分野については、長江デルタ地域の良好な人口基盤が現地の不動産市場を支えているため、長江デルタ地域の地域銀行が直面する不動産業界のリスクは業界全体のリスクよりも小さい。現段階では、政策の持続的な発力と経済の着実な回復に伴い、不動産分野のリスクと中小・零細企業の信用リスクは改善が期待され、地域銀行の信用投入はスピードアップが期待され、以上の要素は地域銀行のファンダメンタルズの修復を促進する。
リスクの提示：不動産分野のリスクは明らかに上昇した、マクロ経済は予想を超えて下落した。
