業界の核心的な観点：
前取引週は2022年のA株の第24取引週だった。上海深300指数は1.99%上昇し、申万一級31業種は23上昇し、8下落した。通信業界は先週、全体の動きが大皿に弱く、1.07%上昇し、18位、TMT業界内で3位だった。工信部が発表したデータによると、1~5月、中国の通信業界全体の運行は安定していた。電気通信事業の収入は増加を維持し、電気通信事業の総量は比較的に急速に増加した、5 Gやギガビット光ネットワークなどの新型インフラ建設と応用が加速し、通信供給能力が絶えず向上している。クラウドコンピューティングなどの新興業務は急速に成長し、業界の発展に新たなエネルギーが持続的に増強されている。「産業のデジタル化」と「東数西算」を背景に、オペレータが計算力ネットワークの構築に力を入れる意欲は、関連する下流企業に長期的な確実性のある業績成長をもたらすだろう。同時にチップの国産化率の向上と上流原材料価格の低下に伴い、下流企業の利益率も徐々に上昇し、ICT企業の投資機会に関心を持ち続けることを提案する。
投資のポイント：
1週間の産業ニュース：（1）工信部：前五月電信業務収入は6650億を完成し、前年同期比8.5%増加した、（2 China Telecom Corporation Limited(601728) 5 Gコースのユーザー数は2.2447億に達した：当月の純増加704万世帯の浸透率は58.9%を超えた、（36 Hainan Jingliang Holdings Co.Ltd(000505) Gセットユーザーは1.797億世帯に達した：当月に493.6万世帯を追加した、（4）中国モバイル5 Gパッケージの顧客は4億9500万戸に達した：当月の純増加は1821.3万戸、（5）中国移動300億設計大落札：平均割引が60.8%を超え、中国移動設計院が1位を占めた、（6）中興、華為と烽火は中国移動OTN設備の新築部分の収集を落札した、（7 China Telecom Corporation Limited(601728) 5 Gコアネットワーク拡張収集：華為、中興落札、（8）5月の中国携帯電話市場の出荷台数は2080.5万台で、5 G携帯電話が85.3%を占めている、（9）信通院：中国ユーザーが訪問した活発なドメイン数は4685.3万個に達した、（10）機構：25 G PONと比べて、50 G PONは勝者になる、（11）Strategy Analyticsアナリスト：5 Gは世界のモバイル事業者のサービス収入の低下傾向を逆転させる。
投資提案：
中長期的に見ると、通信業界はデジタル経済が科学技術業界のメインラインであるという大前提の下で、全体の市場機会はすでにリスクよりも大きく、多くの良質なサーキット投資価値が際立っていると考えている。私たちは以下のコースに注目することを提案します：（1）ICTメーカー：中国のキャリアがデジタル経済の投入を増加し、世界の資本支出が上昇する大環境の下で、通信設備メーカー業界の一部のトップ企業は比較的に高い業績の確定性を持っている。同時にチップの国産化率の向上と上流原材料価格の低下に伴い、企業の利益率も徐々に上昇するだろう。（2）光ファイバーケーブル：入札モデルの合理化に伴い、光ファイバー価格は今後2年間で安定的に上昇する見込みである。同時に、下流流量の増加、東数西算、ギガブロードバンド、風力発電ケーブルなどの新たな需要の牽引の恩恵を受け、業界のファンダメンタルズの好調な傾向は持続する見込みである。
（3）光モジュール：2022 Q 1海外光デバイス光モジュールメーカーは前年同期比増速で回復し、中国光モジュールメーカーは近年、世界の半分を占めており、製品の行列は十分で、現在はシリコン光コースを深く配置しており、将来的にはカーブの追い越しの機会を得ることができる。（4）ユビキタスネットワークモジュール：中長期的に見ると、ユビキタスネットワークモジュール業界の高成長率の主な駆動力はやはりユビキタスネットワーク接続数の爆発的な増加にあり、ユビキタスネットワークモジュール企業の今年の業績成長を引き続き期待している。（5）北斗：2022年北斗産業の景気は持続する。北斗軍用市場は北斗2号から北斗3号への世代交代期にあり、関連市場の空間は百億に達している。民間市場では、＊ Jiangsu Nonghua Intelligent Agriculture Technology Co.Ltd(000816) 、スマート水利、スマートグリッド、スマートドライブなどのコースによる市場の増分に注目することを提案している。
リスク要素：貿易摩擦の激化、中国の5 G建設の期待に達しない、世界のクラウドコンピューティング建設の伸び率の減速、上流の原材料価格の変動。
