コスト圧力+減損計上の影響で、上半期の建材プレートの評価値は低下した。下半期を展望すると、操業再開が加速し、社会融和が回復する。安定成長目標はインフラチェーンの方向性を支持し、実物の仕事量の形成を加速し、インフラチェーン関連建材（例えばセメント、防水、配管など）の基本面の実現に重点的に注目する、5月の商品住宅販売データが回復し、不動産の曲がり角が強化されると予想され、不動産チェーン建材の評価修復を触媒し、伝導順序の上で、着工改善または竣工より先に、着工端はセメント、アルミニウムテンプレート、防水などに注目した、改善幅では、保証交付目標のため、竣工が着工より優れていると判断し、竣工端はガラスと消費建材に注目した。
消費建材：修復起動、下部レイアウト。不動産底部の確認に伴い、疫病後の経済修復小売が好転し、消費建材プレートは推定値と基本面の二重修復を開始する見込みだ。前期ファンダメンタルズの挫折と推定下殺程度を考慮し、後続修復弾性上、塗料>タイル>石膏板>管材>防水を判断する。短期的に見ると、コスト/計上などの外部リスクはまだ明らかにされておらず、穏健でキャッシュフローに優れたリーディング企業（例えば、＊ Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) 、＊ Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) ）が好ましく、リスク耐性がより良く、不動産販売の改善が重要な信号となり、Q 3の底部配置時点を把握する、中期的には過小評価値の二線リードの苦境反転に積極的に注目し、長期継続集中度向上ロジック。
セメント：利益は圧力を受け、需要に注目する。セメント資産統合の第1段階は基本的に完成し、協同性を強化し、業界の利益率を改善するのに役立つ。今年のセメント業界は主にコスト高騰+需要弱体化の影響を受けているが、主な矛盾は需要を見ている。資金が所定の位置にあることを考慮して、下半期のインフラ建設は実物の仕事量の形成を加速することが期待され、同時に不動産着工の改善の期待が強まり、22 H 2セメントの需要が下支えされると予想されている。セメント業界は2023年までに炭素ピークを実現し、企業の省エネ・排出削減能力と資金力をさらに試練する必要がある。 Anhui Conch Cement Company Limited(600585) に注目することをお勧めします。
ガラス：需給が弱く、竣工を静かに見る。建築フロートガラスの新規生産能力は制限され、同時に下流の需要は弱く、22 M 3からの累積倉庫は深刻である。今年の保証交付目標を考慮し、下半期の竣工改善がガラス需要を支えると予想している。光伏ガラス、省エネガラス、薬用ガラス、電子ガラスなどの深加工品種の需要が旺盛で、頭部企業は積極的に生産を拡大し、中短期に伝統的な建築フロートガラスよりも高い業界ベータを持っている。
ガラス繊維：輸出&ハイエンド品目の構造的機会を把握する。2022年に中国は71万トンの粗糸生産能力を新たに増加する見込みで、その約50%は巨石が貢献している。新たに22万トンの電子糸の生産能力を追加した、冷間修理の生産停止を重ね、年間75.7万トンのガラス繊維生産能力の純増を見込んでいる。短期的には、欧州の天然ガス価格の上昇は世界、特に欧州のガラス繊維企業のコスト圧力の急増をもたらし、中国のガラス繊維輸出需要は予想を上回った。中長期的に見ると、中国のハイエンド需要の増加にリード企業がハイエンド生産能力（例えば電子糸/電子布/風力発電糸など）を拡張し、ガラス繊維製品の構造を持続的に最適化している。
投資提案：リスクに抵抗する角度は穏健な成長性の先導者が好ましく、例えば＊ Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) 、＊ Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) 、＊ Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) など、原材料価格の下落と不動産改善の期待に恩恵を受けることを推薦する＊ Jiangxi Geto New Materials Corporation Limited(300986) 、＊ Guangdong Haomei New Materials Co.Ltd(002988) ;不動産チェーンの修復角度は、苦境反転標に注目することを推奨している。インフラ建設の加速による実物の作業量の形成、不動産販売の着工への伝導、セメント業界のコストの高圧化を考慮し、 Anhui Conch Cement Company Limited(600585) を推薦する。
リスクの提示：不動産とインフラ投資の伸び率が下落し、量価が予想に及ばず、原材料と燃料価格が大幅に上昇し、売掛金の回収がタイムリーではない。
