今日遅く、外国為替管理局は中国の第1四半期及び国際収支の正式なデータを発表した。データによりますと、第1四半期、中国の国際収支のうち、経常項目は引き続き黒字で、黒字は888.75億ドルで、前の値118367億ドルの黒字を下回ったが、依然として前年同期の708.61億ドルの黒字を上回った。非備蓄性金融口座の赤字は496億6800万ドルで、前の値の黒字は101億元で、前年同期の赤字は328億3200万ドルだった。国際準備資産は引き続き増加し、393.24億ドル増加し、前の値の421.93億元を下回ったが、前年同期の346.69億ドルを上回った。
一.経常項目分析
経常項目から見ると、経常項目の黒字は依然として貿易収支の黒字のおかげであり、貨物貿易黒字は144961億ドルで、前の値の黒字億182809ドルを上回ったが、前年同期の123094億ドルを上回った。サービス貿易の赤字166.75億ドル、前の値より低い赤字152.01億ドルと前年同期の赤字258.42億ドル、初回収入の赤字は446.4億ドルで、前の値の赤字554.66億ドルを下回ったが、前年同期の288.21億ドルを上回った。2次分配黒字は52.3億ドルで、前の値は62.24億ドルで、前年同期は24.29億ドルだった。
貨物貿易を見ると、輸出額の前期比は13.19%減少し、輸入額の前期比は11.34%上昇した。季節の貨物貿易黒字は前月比20.7%減少した。一方、同データの輸出は15.6%増加し、輸入は15.13%減少し、黒字は17.76%減少した。
サービス貿易の面では、第1四半期の逆差額は前月比で回復し、輸出入の前月比はいずれも低下した。
サービス貿易の分類データを見ると、旅行サービスと知的財産権使用料の赤字の縮小とその他の商業サービス項目の黒字増加はサービス貿易の赤字の前期比の低下を招く主要な原因である。第1四半期の旅行サービスの赤字は294.44億ドルで、前の値の赤字269.01億ドルを上回った。第二の逆差分項目は知的財産権使用料であり、逆差分は77.26億ドル、前値の逆差分は91.25億ドルである。一方、その他の商業サービス項目の黒字は120.26億ドルで、前値の黒字は106.19億ドルで、その他の商業サービス項目は中国のサービス項目の中で最大の黒字項目である。
もう一つの注目すべき項目は輸送サービスであり、船期の緊張などの要素の影響を受け、第1四半期の輸送サービスの輸入と輸出は依然として歴史的な高値にある。しかし、昨年第4四半期は黒字に転じた後、第1四半期は黒字を継続し、黒字は28.87億ドル、前値は27.96億ドルの黒字だった。
最初の収入項目を見ると、第1四半期は446.4億ドルの赤字で、前の値の赤字億554.66ドルを下回った。最初の収入項目の下で、資金流入と流出のループ比はいずれも下落し、資金流出はより明らかになったが、前年同期比データによると、資金流入は34.39%減少し、資金流出は7.3%下落した。
割合が最も高い投資収益を見ると、投資収入の流出と流入のループ比はいずれも下落したが、投資収入の流出は投資収入の流入よりも速く、第1四半期の外資投資の配当、利益などの投資収益の増加を示し、中国の投資環境は依然として優位性がある。関連概念によると、外商投資収益には、外方がすでに利益を獲得し、送金した、未分配利益とすでに分配したが、まだ利益の3大部分が送金されていないことが含まれる。参考非備蓄金融口座への直接投資の純流入は依然として比較的安定しており、外国投資家の「両未」利益、すなわち未分配利益と分配を信じているが、まだ利益が送金されていないことが回復した、すなわち外国投資の再投資拡大と追加投資の増加であると信じる理由がある。
しかし、この状況は明らかに3月以降に明らかな変化が現れ、データによると、外商と香港・マカオ企業の利益総額の累計は前年同期比と損失単位数を前年比で見て、損失企業は4月に17.7%増加し、利益総額の累計は前年比16.2%減少し、工業増加値は4月と5月にそれぞれ16.1と5.4%減少した。高い注目に値する。
試算した年化対外負債収益率と年化対外資産収益率を見ると、第1四半期、年化対外資産収益率は引き続き下落し、1.85%から1.66%に低下したが、年化対外負債収益率は明らかに下落し、5.41%から4.53%に下落した。両者の差は拡大し、3.56%から2.87%に縮小した。
経常項目の差額が当期に占めるGDPの時価比を見ると、第4四半期は1.98%前後を占め、前年同期の1.8%を上回ったが、4%の国際警戒線の中にある。その中で、貨物貿易差額は3.41%の歴史的な高値を占め、中国経済の成長が中国経済の下押し圧力に直面していることを反映し、外需作用が相対的に向上していることを反映している。OECDの2022年の中国経常項目差額の当期に占めるGDP時価比は3.04%に達し、この予測は明らかに過去のデータに基づいている。
しかし、GDPに対する3大需要の牽引力を見ると、第1四半期には純輸出の牽引力が明らかに低下したが、中国の需要投資の牽引力は大幅に上昇した。
二.非備蓄性質金融口座の分析
直接投資の面では、第1四半期の黒字は598億9100万ドルで、前の値の463億3200万ドルを上回ったが、前年同期の718億2700万ドルを下回った。第1四半期の直接投資流入と流出ループ比はいずれも増加した。
注目すべきは、直接投資の構造から見ると、資産面では、株式投資の輪が昨年よりも明らかに増加した後、負債の面では、株式投資の増加が明らかになった。国際収支バランスシートはまた、金融部門の株式投資と非金融部門の株式投資のデータを提供し、資産側から見ても負債側から見ても、第4四半期、金融部門の株式投資は比較的安定しており、非金融部門の株式投資は負債側から見ても資産側から見ても第4四半期に明らかな増加があった。
国際収支バランスシートはまた、金融部門の株式投資と非金融部門の株式投資のデータを提供し、第1四半期、株式方面の資金流入は主に非金融部門に体現され、資金流出の面では、金融部門の株式投資は相対的に安定し、非金融部門の株式対外投資の比率はある程度向上した。
経常項目の差額と直接投資の差額を含む基礎国際収支の差額は第1四半期の黒字148766億ドルで、前の値は164698億ドルで反落し、基礎国際収支の差額がGDPに占める割合は第4四半期の3.25%から3.5%に回復し、対外経済貿易と投資のGDP牽引の重要性が向上したことも示したが、前年同期の3.73%を下回った。
証券投資プロジェクトを見ると、第1四半期の赤字は797億5600万ドルに達した。逆差額は過去1四半期の高値を記録した。対外負債の低下とともに対外資産の増加を示した。
証券投資の項目別である債券投資を見ると、赤字は582.5億ドルの歴史的な高値に達し、流入と流出のループ比はいずれも増加し、流入は204.33億ドルから231.18億ドルに増加し、流出は55.41億ドルから76.40億ドルに増加した。対外負債の低下とともに対外資産の増加を示した。資金流出の基本的な特徴を反映している。
中債データと上清所側のデータを見ると、第1四半期の海外投資家の国内債券保有量が大幅に減少したことも明らかになった。
第2四半期に入ってから、この減少の勢いは継続され、4月と5月にはそれぞれ1085億元と1094億元減少した。以前とは異なり、今回の減持は主に中央決済会社に預けられた高格付け債券が中心だった。
株式投資の項目別に見ると、第1四半期の赤字は215.06億ドルで、負債は減少したが、資産は増加し、資金流出と表現された。
高周波データによると、第1四半期、陸港通の純購入資金は-103495億元で、そのうち、港株通の純購入資金は791.66億元、陸株通の純購入資金は-243.29億元だった。
データによりますと、今年第1四半期の外資保有A株流通時価総額の割合は、前年四半期の5.42%から4.92%に低下したということです。
第1四半期の海外株式融資も大幅に縮小し、75.75億元の融資にとどまった。
その他の投資項目において、第1四半期の赤字は252.03億ドルで、前の値の赤字772.34億ドルを上回った。
構造状況から見ると、資金流出の上で、貨幣と預金、貿易信用、貸付のその他の未収金は流出の大項目であり、負債の面では、貨幣と預金と貿易信用資金とその他の未払金は大項目である。
中央銀行は昨年第3四半期の金融政策実行報告書の中で、その他の投資項目の赤字について説明した。その他の投資項目の資金流出は主に国内主体が流動性管理の必要により海外での預金資金の運用を増加させ、国内機関の海外売掛金の増加、すなわち資金の国外逃亡とは関係がない。
