中華網の財経によりますと、武漢逸飛レーザー株式会社（以下：逸飛レーザー）の科創板IPO申請がこのほど受理され、今回は4億6700万元を募金し、民生証券を推薦機関とする予定だということです。逸飛レーザーは今回の発行は23790652万株（超過割当選択権を用いて発行された株式の数を含まない）を超えず、発行後の総株式に占める割合は25%を下回っていない。今回の発行株式はすべて公開新株であり、株主が株式を公開発売する場合には触れない。
2005年12月に設立された逸飛レーザーの主な業務は精密レーザー加工知能装備の研究開発、設計、生産と販売であり、主な製品はリチウム電池電気芯自動組立ライン、モジュール/PACK自動組立ラインなどの自動化生産ラインと各種精密レーザー加工知能化専用機を含み、リチウム電池、家電厨房衛生と組立式建築などの業界に広く応用されている。
逸飛レーザーは現在、＊ Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 、＊ Gotion High-Tech Co.Ltd(002074) 、＊ Eve Energy Co.Ltd(300014) 、中創新航、蜂の巣エネルギー、＊ Guangzhou Great Power Energy&Technology Co.Ltd(300438) 、＊ Camel Group Co.Ltd(601311) 、捷威動力、＊ Do-Fluoride New Materials Co.Ltd(002407) 、＊ Zhuhai Cosmx Battery Co.Ltd(688772) 、＊ Guangdong Greenway Technology Co.Ltd(688345) 、ATL、＊ Byd Company Limited(002594) 、蔚来、小鵬自動車、インドTATA、＊ Pylon Technologies Co.Ltd(688063) 、＊ Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) 9、TTI、 Gem Co.Ltd(002340) Zhejiang Meida Industrial Co.Ltd(002677) Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) Hangzhou Robam Appliances Co.Ltd(002508) 、遠大な科学技術グループ、 Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) など多くの業界トップや有名企業が協力関係を構築している。
報告期間中、前の5大顧客（同一制御下の企業連結計算）の販売収入が同期の営業収入に占める割合はそれぞれ69.79%、85.56%と69.96%で、会社の顧客の集中度は比較的に高い。会社の製品は現在主にリチウム電池分野に応用されており、会社の顧客が相対的に集中していることは下流のリチウム電池業界の集中度が高いことと関係がある。
逸飛レーザーは4.7億元を募金する計画で、そのうち、2.72億は逸飛レーザーリチウム電気レーザー智造装備三期基地プロジェクトに、9496万は精密レーザー溶接とインテリジェント化装備プロジェクト研究センター建設プロジェクトに、1億元は流動資金を補充するために使用される。
呉軒は実際の支配者である
株式構造上、呉軒は会社の持ち株株主であり、実際の支配者である。今回の発行前、呉軒は会社の34.23%の株式を直接保有しており、社員持株プラットフォームの逸揚興能、共青城逸揚、共青城逸興を通じて会社の議決権株式を合計して制御する割合は16.46%で、合計制御会社の議決権株式の割合は50.69%だった。株式会社設立以来、呉軒は会社の代表取締役、社長を務めてきた。また、最近1年間で6名の株主が追加され、それぞれ湖州せせらぎ智、合肥軒一、中珈琲資本、 Guangdong Greenway Technology Co.Ltd(688345) 、共青城逸揚、共青城逸興となった。
＊ 昨年の売上高は3.97億＊
財務データによると、株式募集書によると、逸飛レーザーの2019年-2021年の売上高はそれぞれ1.2億元、1.99億元、3.97億元で、最近3年間の営業収入の複合成長率は81.89%だった。同期間、純利益はそれぞれ-149万元、1188万元、4219万元だった。非控除後の純利益はそれぞれ-740万元、198万元、3605万元だった。
収入は主に精密レーザー加工スマート装備製品 から来ている
逸飛レーザーの主な業務は精密レーザー加工知能装備の研究開発、設計、生産と販売であり、核心技術に基づいて顧客に提供する精密レーザー加工知能装備製品、及び改造と付加価値サービスの販売収入の合計はそれぞれ1171985万元、1958130万元と3899582万元であり、同期の営業収入に占める割合はそれぞれ97.75%、98.57%と98.31%であり、会社の営業収入の主要な出所である。
粗利益率が同業者より低下した後の上昇変動が大きい
粗利率は、20192021年、逸飛レーザー総合粗利率はそれぞれ32.50%、29.56%と31.76%で、先着上昇傾向を呈し、変動変動が起伏した。このうち、精密レーザー加工スマート装備の粗利率はそれぞれ32.18%、29.29%、30.84%だった。
同業者と比べて、逸飛レーザーの粗金利は同業者より低く、20192021年の比較可能な会社の平均水準はそれぞれ38.48%、33.56%、31.79%だった。
Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) は企業トップのお客様
募集書によると、2021年の＊ Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) は会社の第1位の顧客であり、47.02%を占め、上位5位の顧客はそれぞれ＊ Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 、＊ Guangzhou Great Power Energy&Technology Co.Ltd(300438) 、中山天貿電池有限公司、江蘇普亜エネルギー科学技術有限公司、＊ Eve Energy Co.Ltd(300014) 2021年の逸飛レーザーの上位5位の顧客に対する販売収入の当期営業収入に占める割合は69.96%であった。
＊ 研究開発者の割合33.80%＊
2021年12月末現在、逸飛レーザーの研究開発者は146人で、従業員総数に占める割合は33.80%で、直近3年間の累計研究開発投資が直近3年間の累計営業収入に占める割合は10.04%だった。最近3年間の研究開発には717785万元が投入された。会社の核心技術者は全部で7人で、それぞれ呉軒、冉昌林、熊五岳、程従貴、雷波、孟昌と余鳳である。
＊ 昨年の研究開発費率は同業者を下回った＊
募集書によると、20192021年の逸飛レーザー研究開発費用の金額はそれぞれ178263万元、226740万元、312782万元で、年々増加している。研究開発費率は、20192021年の逸飛レーザーの研究開発費率はそれぞれ14.87%、11.41%、7.89%で、上場企業の平均水準よりそれぞれ10.59%、9.53%、8.99%で、その中で20192020年の逸飛レーザーの研究開発費率はすべて同業者より高く、2021年は同業者の平均水準を下回った。
＊ 2019年の売掛金回転率は低い＊
資産回転能力については、20192021年の逸飛レーザー未収金回転率はそれぞれ1.70回/年、2.52回/年及び3.21回/年であった。
2020年、2021年には同社の売掛金回転率が年々向上している。同業界の企業比平均値はそれぞれ3.47回/年、2.87回/年、2.88回/年である。同業界の比較可能な会社と比べて、逸飛レーザーの2019年の売掛金の回転率は比較的に低く、主に報告期間前に新エネルギー政策の調整により、一部の顧客の返金が比較的に遅くなり、会社の2019年末の売掛金の規模が大きく、回転率が比較的に低いことを招いた。
棚卸資産回転率が同業者より低い
棚卸資産の回転率は、20192021年の逸飛レーザー棚卸資産の回転率はそれぞれ0.53回/年、0.59回/年及び1.05回/年であり、同業界の比較可能な会社の平均値はそれぞれ1.31回/年、1.42回/年及び1.51回/年であり、逸飛レーザー棚卸資産の回転率は同業界の比較可能な会社の平均水準を下回った。
2019年-2020年の流動比率、速動比率はいずれも同業者より低い
債務返済能力指標では、20192021年の逸飛レーザー流動比率はそれぞれ1.53倍、1.42倍と1.73倍であり、速動比率はそれぞれ0.96倍、0.73倍と1.24倍であり、そのうち、速動比率は20192020年にいずれも1を下回っており、中華網財経は2019年、2020年には逸飛レーザー流動比率、速動比率は同業界の比較可能な会社の平均値を下回っていることに気づいた。
報告期の各期において、会社の経営活動キャッシュフローの純額はそれぞれ-581.71万元、-717550万元と202895万元であり、その中の2019年、2020年の経営活動キャッシュフローの純額はマイナスであった。将来の会社の発展段階においても、経営活動のキャッシュフロー純額がマイナスになるリスクが存在する可能性があり、さらに会社の運営資金が一定の圧力に直面し、会社の経営活動に不利な影響を与える可能性がある。
＊ 2021年訴訟損失34.15万＊＊
営業外支出の面では、20192021年の逸飛レーザーの営業外支出はそれぞれ0万元、10.38万元、43.59万元であり、そのうち、2021年の訴訟損失は34.15万元であり、会社は主に会社の未決訴訟であると解釈し、一審判決に基づいて推定賠償金額34.15万元を計上した。
中華網の財経が株式募集書を調べたところ、逸飛レーザーは3件の決定訴訟に関連しており、主にアルケニル炭素エネルギー電子科学技術無錫有限公司の売買契約紛争事件、逸飛レーザーが沃優エネルギー新エネルギー科学技術（深セン）有限公司の訴訟事件、東莞市奥旺斯自動化科学技術有限公司の売買契約紛争事件であることが分かった。このうち、東莞市奥旺斯自動化科学技術有限公司の売買契約紛争事件の事由は、2022年1月15日、東莞市奥旺斯自動化科学技術有限公司（以下「奥旺斯」と略称する）が逸飛レーザーによる代金滞納を理由に武漢市東湖新技術開発区人民法院に訴訟を提起し、発行者に未払い代金24.8万元と期限超過利息の支払いを命じ、被告が本件の訴訟費を負担し、保全費などの訴訟費用。募集説明書の署名日までに、この事件は審理中である。
粗利益率は同業者を下回っており、第1位の顧客の逸飛レーザーが順調に上場できるかどうか、中華網財経の後続は引き続き注目している！
