植信投資研究院は28日午前、「2022年下半期中国マクロ経済展望報告：外冷内熱柳暗花明」を発表した。植信投資のチーフエコノミストで研究院の連平院長は、下半期の不動産市場は政策支持をさらに獲得する見込みで、業界の景気度は反発し、経済は回復的な回復を実現する見込みだと述べた。
連平氏は、第3四半期に不動産販売が底打ちし、第4四半期に本格的な改善が期待されると予想している。住宅価格はまず抑制してから上昇する態勢が現れる可能性があり、不動産投資の伸び率は反発する可能性があり、注目都市の住宅価格は第3四半期に堅調な回復が期待され、一部地域の「金九銀十」相場は期待できる。
連平氏は、経済成長、国際収支、ドル指数、為替レート調節の4つの角度を総合して分析すると、下半期に人民元は大幅な下落を続ける条件を備えておらず、強気の上昇相場を出ることもできず、概ね率は区間内で双方向に変動すると述べた。
連平氏は、中国経済の回復ペースを速めるために、前期の政策にさらに力を入れ、9つの方面から精確に力を入れることを考慮することができると提案した。第二に、貨幣政策は流動性総量を比較的高いレベルで合理的かつ余裕のある略を維持し、マクロレバレッジ率を適切に高める、第三に、有力な措置を講じて市場主体を保護し、あらゆる方法で雇用を拡大し、民生を保護すること、第四に、インフラを拡大してより大きな投資空間を牽引し、予想と自信の安定を確保し、マクロ経済の大皿の安定を保障すること、第五に、商業銀行が住民の住宅ローン金利を適度に引き下げ、より多くの条件に合致する都市が住宅ローンの頭金比率を引き下げるよう誘導するなど、不動産緩和政策をさらに釈放すること、第六に、企業と個人に対する減税・料金引き下げをさらに強化し、住民特別消費再貸付の創設を模索するなど、消費回復の促進に力を入れること、第七に、海外倉庫の牽引作用をさらに発揮し、対外貿易産業チェーンのサプライチェーンの安定した円滑化を保障するなど、対外貿易の基本盤を安定させるよう努力すること、八、銀行の監督管理指標を合理的に指導し、調整し、例えば銀行の調達カバー率の要求を適度に調整し、銀行貸出金利の超過変動行為を制限するなど、第九に、システム的なリスクを防止し、慎重なクロスボーダー資本の流動管理を実施する。
連平氏はまた、各方面の状況分析を総合して、2022年の中国のシステム的な金融リスクは全体的に制御できると強調した。しかし、同時に外国人のマイナス要素の衝撃と経済運営の内生問題を高度に警戒すべきであり、特に世界経済の衰退は輸出外需の大幅な下落を招く可能性があり、輸入性インフレ圧力が増大する可能性があり、人民元為替レートの変動は資本の段階的な流出圧力をもたらす可能性がある。中国側では、雇用市場の圧力は依然として大きく、不動産市場は依然として厳しい挑戦に直面しており、複数の要素が後続のインフラ投資の伸び率を制約する可能性があるなど、依然として経済成長に異なる程度の影響を与える可能性があり、政策が速やかに効果的に対応する必要がある。
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