燃料電池分野は、リチウムイオン電池に続くもう一つの人気コースになるだろう。
6月28日、上海捷水素科技株式会社（捷水素科技と略称する）は株式募集書を公開し、上交所科創板への上場を申請する予定である。その募金計画によると、捷水素科学技術は総額10億6000万元の資金を募集する予定で、主に燃料電池生産建設、燃料電池新製品生産ライン建設、研究開発センターのグレードアップ建設プロジェクト及び流動資金の補充などのプロジェクトに投資する。
投資市場ではリチウムイオン電池が好調で、まだ発展していないが、「究極のエネルギー」と呼ばれる水素エネルギーは依然として市場を模索しており、国有自動車グループ Saic Motor Corporation Limited(600104) Saic Motor Corporation Limited(600104) 。SH）の捷水素科学技術は水素エネルギー市場のどのような方向性を明らかにし、水素エネルギーの発展傾向をリードすることができるだろうか。
燃料電池市場の痛み
株式募集書によると、捷水素科技の前身である捷水素は2018年6月に設立され、2021年11月に全体的に株式会社に変更され、設立3年で捷水素科技はA株市場に直行した。
Saic Motor Corporation Limited(600104) からスタートした上場予定企業は、設立から光の輪を持っている。
Saic Motor Corporation Limited(600104) 記者によると、捷水素科技は上汽が初めて分割上場を開始した20社の「科創小巨人」の1つであり、国有自動車グループの中で初めて分割上場を開始した傘下企業でもある。
Saic Motor Corporation Limited(600104) はメディアに対し、「捷水素科学技術は分割上場し、捷水素科学技術の市場化発展の足並みを速めることができ、資本市場と直接連結することができ、多元化、多層的な融資ルートを広げることができ、従業員の積極性を発揮することもでき、 Saic Motor Corporation Limited(600104) の科学技術革新能力を強化することができる」と明らかにした。
捷水素科学技術によると、同社は現在、燃料電池の電気スタック、システム及びコア部品の研究開発、設計、製造、販売及びエンジニアリング技術サービスに専念し、燃料電池の電気スタック及びシステム設計、制御、集積、技術開発、生産製造、完成車の適合などの段階でコア技術の優位性を持ち、燃料電池の電気スタックの重要なコア部品である膜電極の自主研究開発と製造において突破を得て国産化、産業化は、中国をリードし、国際一流の水素エネルギー科学技術会社になることに力を入れる。
21世紀の経済報道記者は、名門出身の捷水素科技が2019年から2021年の報告期間内にも直面している水素燃料電池業界の痛点を発見した。
「発行者は今後数年以内に利益を得ることを保証できず、上場後や退市のリスクにさらされている」。捷水素科技は申告材料の中で率直で、報告期間内に会社の経営業績は穏健な成長を維持したが、3年間の売上高はそれぞれ1億1200万元、2億4700万元、5億8700万元で、年間複合成長率は128.64%に達した。会社の各期の帰母純利益は依然としてそれぞれ3487万81万元、9426万48万元、5875万03万元の損失を計上しており、まだ利益を実現しておらず、会社全体の変更時にはまだ損失を補填していない。
「現在、燃料電池車の完成車のコストは純電気自動車や従来の燃料車よりも高い」。北京のある産業投資機関の責任者は21世紀経済報道記者に対し、燃料電池産業は現在も商業化発展の初期にあり、業界全体が利益の圧力に直面していると述べた。
21世紀経済報道記者の初歩的な統計によると、現在、中国の燃料電池業界と捷水素科学技術が比較可能な会社の多くは業績が不安定な状態にある。
頭部にある科創板上場会社、 Beijing Sinohytec Co.Ltd(688339) Beijing Sinohytec Co.Ltd(688339) .SH）の2021年の営業収入は6億2900万元、純利益は2億元の赤字だった。科創板が失敗した再構築株式の2020年の営業収入は6.13億元で、その年の純利益は2.71億元の損失だった。深セン証券取引所が上場した、世界最大の蓄電池生産企業の1社である Shenzhen Center Power Tech.Co.Ltd(002733) Shenzhen Center Power Tech.Co.Ltd(002733) .SZ）の2021年の営業収入は31億1000万元、純利益は4億4400万元の損失となった。
新たに設立された捷水素科技の経営データを見ると、会社は Saic Motor Corporation Limited(600104) の後ろ盾を持っており、報告期間内に関連取引に依存して営業収入の増加を実現したが、純利益は終始大きなスタートを切ることは難しい。報告期間内、捷水素科技の上位5大顧客の販売収入の比率はそれぞれ100%、98.33%、77.51%に達し、顧客集中度は高く、そのうち、＊ Saic Motor Corporation Limited(600104) は長期的に第1位の顧客に位置している。
報告期間内に、捷水素科技と＊ Saic Motor Corporation Limited(600104) などの関連先で発生した販売商品、役務提供の合計金額はそれぞれ1.12億元、781401万元と2.58億元に達し、会社の当期売上高に占める割合はそれぞれ99.70%、31.65%、44.03%に達した。
21世紀の経済報道記者によると、分割独立経営以来、捷水素科学技術の主な収入は燃料電池発電炉の販売、燃料電池システム、システム分割アセンブリ、エンジニアリングサービスの提供に由来しているが、2021年現在の同社の燃料電池システムの生産能力利用率は11.52%、燃料電池発電炉の生産能力利用率は22.53%にとどまっている。これは、燃料電池市場が依然として商業化、市場化の難題に直面していることを意味している。
商業化普及がなぜ妨げられているのか
業界の研究資料によると、燃料電池はエネルギー変換効率が高く、汚染が低く、機械振動がなく、騒音が低く、信頼性が高いなどの特性を持ち、世界のエネルギーと動力転換の重要な戦略方向の一つである。1839年、英国William Groveが燃料電池を発明したことから、世界的に燃料電池の将来性が期待されている。
「以上の汽紅岩H 6型49トン重カロリーを例に、動力リチウムイオン電池と燃料電池の同車種を比較して、燃料電池は水素エネルギーによるより高いエネルギー密度、より広い適温性、より優れた環境保護性などの天然エネルギーの優位性を備えているが、現在も商業化初期の高コスト、高技術投入などの問題に直面している」捷水素科学技術は実例を挙げて燃料電池の商業化が難しい問題を直接透視した。
捷水素科学技術によると、現在、業界全体が直面している挑戦は多方面に由来し、システム的な問題である。
リチウム電気技術の車用分野への応用に比べて、燃料電池自動車は水素添加時間が短く、1回の水素添加継続走行距離が長いなどの利点から商用車の主導的な技術になることが期待されており、現在、中国及び全世界で車両に動力を提供する燃料電池技術の実行可能性検証作業は初歩的に完了しており、普及応用に存在する主な挑戦はコスト、寿命などの問題である。
しかし、水素製造、水素輸送システムの不備に制限され、水素化インフラ建設が遅れており、現段階の業界の主要な技術的難題は再生可能エネルギーの水素化転化効率が低く、コストが高く、短期的に競争優位性が明らかではなく、より安価で効率的な触媒材料とより最適化されたシステム管理技術を攻略し、電解水過程におけるエネルギー消費を低減し、電解水の水素製造を主要な水素ガス取得方式にすることを推進する必要がある。
中国の燃料電池業界の発展を見ると、現在の業界の基礎材料技術レベルは向上しなければならず、肝心な部品の信頼性はまだ強化されなければならない。現在、中国は燃料電池の電気炉集積、膜電極、双極板、空圧機などの核心部品においてすでに国際先進レベルとの対称を実現している。
同時に、燃料電池産業チェーンにも重要な原材料触媒、ガス拡散層、プロトン交換膜などが依然として輸入に依存している問題がある。国産化基礎材料の開発はサンプルまたは小ロット段階にとどまることが多く、基礎材料の産業チェーンはまだ比較的安定した供給システムを形成していない。
同時に、現在、中国の燃料電池業界はまだ権威があり、統一された燃料電池検査プラットフォームを構築しておらず、中国外の各製品に対して比較テストを行っている。長期的に見れば、協力して統一的な燃料電池製品の検査と技術基準を確立し、燃料電池自動車の産業化を推進するのに有利である。
また、一連の部品の業界標準、実験方法、検査システムも規範的に発展する必要がある。
「業界から見ると、現在の燃料電池コストの問題は燃料電池自動車産業の発展を制約する主要な要素である。コストをコントロールし、規模を増やすことは燃料電池の商業化発展を助け、中国の燃料電池自動車産業化を加速させる」。上記の産業投資機関の責任者は21世紀経済報道記者に語った。
株式募集書の中で、捷水素科技は、「現在、業界はまだ商業化の初期段階にあり、産業政策の深化に伴い、全体の生産量規模は加速的に発展しており、燃料電池コストは大きな低下空間を備えており、将来的には水素燃料電池自動車の全ライフサイクルコストは絶えず低下し、その経済性も徐々に体現されるだろう」と述べた。
産業政策支援
「国家の二重炭素戦略と燃料電池産業政策の深化に伴い、燃料電池はリチウム電池の当初の爆発的な発展路線を複製し、新エネルギー産業の持続的で健全な発展をリードする可能性が高い」。21世紀経済報道記者は捷水素科技及び同業界上場企業の経営戦略紹介を調べ、業界企業はすべて燃料電池に政策の憧れを抱いている。
ここ数年来、国の新エネルギー、燃料電池産業の発展を奨励する多くの政策が公布され、燃料電池産業が高速発展の通路に入り、産業支援政策が絶えず改善されている。
2020年9月、財政部など5部委員会は「燃料電池自動車のモデル応用の展開に関する通知」を発布し、燃料電池自動車の購入補助金政策を燃料電池自動車のモデル応用支援政策に調整し、条件に合致する都市群の燃料電池自動車の重要な核心技術の産業化難関攻略とモデル応用の展開に奨励を与えた。この政策は、燃料電池の核心技術の難関攻略と産業化の応用を推進するために、産業補助金の代わりに「賞で代補する」ことを示している。
2021年8月から、国は北京、上海、仏山、鄭州、張家口をはじめとする5つの燃料電池自動車モデル応用都市群を承認した。
2022年3月、国家発展改革委員会、国家エネルギー局は共同で水素エネルギー産業発展中長期計画（20212035年）を発表し、国家水素エネルギー発展計画を明確にした。
発展計画によると、中国は2025年に比較的完備した水素エネルギー産業発展制度の政策環境を形成し、比較的完備したサプライチェーンと産業システムを初歩的に確立し、工業副産物の水素と再生可能エネルギーの水素の近距離利用を主とする水素エネルギー供給システムを初歩的に確立し、燃料電池車両の保有量は約5万台で、適度に先行して水素添加ステーションを建設し、再生可能エネルギーの水素製造量は10万から20万トン/年である。
2030年までに、中国は比較的完備した水素エネルギー産業技術革新体系、クリーンエネルギーの水素製造及び供給体系を形成し、産業配置は合理的で秩序があり、再生可能エネルギーの水素製造は広く応用され、2035年には水素エネルギー産業体系を形成し、交通、エネルギー貯蔵、発電、工業などの分野をカバーする多元水素エネルギー応用生態を構築し、再生可能エネルギーの水素製造の端末エネルギー消費における比重は明らかに向上する。
「2025年の現行補助金政策の後、燃料電池自動車の販売台数はさらに拡大する見込みで、産業のコストダウン駆動力は『国産化』を主導として徐々に『国産化+規模化』の二重駆動に転換している」捷水素科技は、政策の支持で、燃料電池のコア部品と水素ガスのコストが明らかに下がると予想している。
2025年前後までに、中国の水素資源優位地域を例に、燃料電池完成車は全ライフサイクルコストが横ばいか燃料車を下回ることが期待され、その時のコスト低下は燃料電池産業の発展の第一推進力となり、燃料電池産業の市場化を推進する。
捷水素科学技術によると、近年、中国の水素エネルギーは各地に密集して配置され、中央から地方にかけて、水素エネルギーに関する計画も盛んに制定され、登場している。「第13次5カ年計画」では、水素エネルギー燃料電池技術の発展が重点とされ、「省エネと新エネルギー自動車技術路線図」では、中国の水素エネルギー産業の発展路線図をさらに描き出した：2025年までに、中国の燃料電池車両は5万台に達し、業界総生産額は10000億元に達する、2026年から2035年までの生産額は5兆元に達し、燃料電池自動車の保有台数100万台を実現した。
国の水素エネルギー産業政策に基づくトップダウン設計は水素エネルギーと燃料電池業界の発展の原動力であり、政策の打ち出しはトップダウン設計から水素エネルギーと燃料電池業界の発展の動力を力強く保障し、水素エネルギー産業はすでに中国のエネルギー戦略配置の重要な部分となっている。
政策の持続的な蓄積効果の下で、燃料電池業界の代表的な企業は資本市場の配置を借りて産業化している。21世紀経済報道記者の統計によると、現在、新原動力、エドマン、株式再構築、国鴻水素エネルギーなどの業界のヘッド企業はいずれも資本市場の配置を展開する意向があり、 Saic Motor Corporation Limited(600104) 出身の捷水素科学技術の上場材料は正式に受理され、燃料電池分野は、リチウムイオン電池に続くもう一つの人気コースになるだろう。
