202206.13202206.24、安定成長政策が密集して登場し、半導体プレートは上昇202206.13202206.24の恩恵を受け、市場は上昇の勢いを続け、上海深さ300は3.67%上昇し、上証総合指数は1.98%上昇し、深証成指は5.41%上昇し、科創50マイクロ幅は0.12%上昇し、申万半導体業界は1.2%上昇した。国家レベル及び多くの省が安定成長による消費促進政策を発表し、風力発電、太陽光発電プロジェクトの建設の推進に関連し、自動車、家電などの製品の販売促進に力を入れる、下流の需要は上昇すると予想され、半導体業界内の複数の細分プレートは上昇を続け、半導体ディスクリートデバイスプレートは6.75%上昇し、アナログチップ設計プレートは4.3%上昇し、比較的明るい目を示した。
フィラデルフィア半導体指数の下落が続き、DRAM現物価格の下落幅は伝統的な消費電子産業が在庫解消段階に入った。ロシア・烏戦争情勢は依然として焦り、上流部の原材料価格は上昇し、FRBの利上げ予想を重ねて、フィラデルフィア半導体指数は引き続き下落傾向を維持し、6月24日は271847ポイントで、2週間で前年同期比4.01%下落した。業界内の大工場の生産能力と出荷量はいずれも回復し、DDR 5製品の市場浸透率が持続的に上昇し、DXI指数の上昇を牽引し、6月24日は3836485点で、月環比は1.33%上昇した。DDR 4、DDR 3製品の現物価格の下落幅は緩やかになり、NAND製品の現物価格の短期的な動きは安定している。下流の消費電子需要が軟調に推移すれば、ストレージ製品の価格は低下する見通しだ。
IC Insightsの統計データによると、2021年のNor Flash製品の価格は一斉に上昇し、市場規模は前年同期比63%増の29億ドル、2022年の市場規模の上昇は自動車のデジタルコクピットと運転知能化の持続的な推進を継続し、NOR Flash製品の市場規模の上昇に新たな原動力をもたらし、業界トップの華邦電、旺宏及び Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) はすでに積極的に配置されており、自動車規制NOR FLASHの需要の上昇は伝統的な消費電子需要の低迷が業界に与える衝撃を低減することが期待されている。IC Insightsは2022年のNOR Flash市場規模が前年同期比21%増加すると予想している。
投資提案
2022年上半期の半導体産業の下流需要は構造的な成長を維持し、新エネルギー自動車、工業制御、ミドル・ハイエンドIOT分野の需給不均衡が続き、半導体産業チェーン内の関連企業の売上高の持続的な上昇を牽引した。中期的には各地の安定した成長に伴い消費政策の発力を促進し、自動車販売台数は上昇し、自動車規制の半導体製品市場の需要を引き上げることが期待されている。ちょうど第3四半期がコンシューマーエレクトロニクスの新製品発表シーズンであり、コンシューマーエレクトロニクスの販売が落ち込んだり、逆転したりするだろう。中長期、地政学的衝突は科学技術産業の逆グローバル化プロセスを推進し、国産化代替プロセスは持続的に推進して確実性を備え、中国半導体企業の発展に有利である。半導体業界に引き続き注目し、業界の成長格付けを維持することを提案する。
リスク提示
下流市場の需要は予想に及ばない、上流原材料の価格変動が予想を上回った、マクロ政策の変化は予想に及ばなかった、疫病ショック。
