蔡宗哲が半導体のポジションを空売りする姿を想像できるだろうか。 実は、すでにそのようなシナリオが浮かび上がっているのかもしれないが、結果から見ると、蔡社長の初めての「踏み出し」の試みは、当分満足のいく結果を得ることはないだろう。 ファンドの第二四半期報告書は先週出てきたばかりですが、半期のパフォーマンスは長い間、2022年6月末時点で、アクティブ株式クラス公共ファンドのパフォーマンスの底の位置は、昨年5月に引き継いだ蔡松歌に属する、ヌーナン革新駆動を決済されています。 公的資金が一斉に冷え込む2022年前半とはいえ、半期で37％近い純投資口価格の下落は実に驚異的だ。
ファンドの第二四半期報告書は先週出てきたばかりですが、半期のパフォーマンスは長い間、2022年6月末時点で、アクティブ株式クラス公共ファンドのパフォーマンスの底の位置は、昨年5月に引き継いだ蔡松歌に属する、ヌーナン革新駆動を決済されています。 公的資金が一斉に冷え込む2022年前半でも、半期純投資口価格の37％近い下落は本当に驚異的です。
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もっと驚くことに、されている、蔡歌歌は、製品の管理で非常に似たような重い位置の半導体に知られており、さらに冗談で “半導体ETF “と呼ばれ、多くの場合、業界やトレンドの近いポジションの高濃度のため。
しかし、過去6ヶ月のパフォーマンスから、他の2つの製品の高いヌーナンの成長とヌーナンと新ライのCaiの歌の管理規模と比較して、ヌーナンイノベーションドライブ性能も小さなギャップです。
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製品のパフォーマンスの管理で蔡松歌（時間を引き継ぐためにヌーナン最適化配分はまだ短い比較に含まれていない）。
そして、第二四半期のレポートと最新の位置で、この現象はまた、最高の説明されている：ヌーナン技術革新ドライブこの “Caiの “製品は、もはや半導体に “忠実 “ではありません。
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2022年第2四半期末のセクター分布のロングポジション上位10位から、 China National Software And Service Company Limited(600536) → Beijing Baolande Software Corporation(688058) → Inspur Software Co.Ltd(600756) と、コンピュータソフトウェアETFとしてはほぼ標準的なもので、半導体概念のロングポジション上位10位の Ninestar Corporation(002180) はまだ「生き残っている」、しかし、それと同時に CSI500情報指数のトップウエイト銘柄である Ninestar Corporation(002180) は、情報技術の「内容」も充実している。
並べて比較すると、ヌーナン イノベーション ドライブと蔡松霖の他の2製品とのポジションスタイルの大きな違いがより明確に分かります。
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蔡松松の「有名な」ヌーナン成長、ポジションは調整されたものの、ロングポジションのトップ10は依然として半導体概念銘柄で埋まっている。 そして、蔡松の2番目の製品として、ヌーナンとシンは Westone Information Industry Inc(002268) この例外がありますが、他の9つのロングポジションはまだ半導体の “フル “です。
ヌーナンイノベーションドライブでは、まったく違った様相を呈しています。
最近開示された第二四半期報告書では、蔡松松は言及：”コンピュータ業界自体から、過去数年間、新エネルギー、半導体やその他の成長トラックに比べ、負のリターンをされている、現在の評価は、歴史の評価ピボット、今年のデジタル経済は、業界全体の情報コンテンツは、コンピュータ業界全体の論理を改善するための強力な触媒である。 “.
さらに1四半期遡ると、ファンドの最初の四半期報告書の中で、蔡宗哲はコンピュータについて触れている。 ポジションを見ると、実は第1四半期から変身が始まっており、第2四半期末のファンドのロングポジションのコンピュータ／ソフトウェア・コンセプト10銘柄のうち4銘柄が第1四半期に新規採用、第2四半期にさらに4銘柄が追加されています。
しかし、さらに時間をさかのぼると、まったく別のシナリオが見えてくるようです。
2021年末までに、ヌーナン・イノベーション・ドライブの最長ポジションの上位5つはすべて半導体セクターであり、宋松才が就任して最初の完全四半期である2021年第3四半期には、ファンドの最長ポジション上位10つのうち8つが半導体セクターであった。
実際、蔡松松が就任した2021年5月から8月にかけて、ヌーナン イノベーション ドライブは、純額推移でもポジションでも、「蔡の」半導体をテーマにした定番商品になっている。
蔡松松の運用で、清算寸前のミニファンド（2021年第2四半期末A/Cクラス株合算運用規模6.3億元）から、合算運用規模3億元超のヌーナンイノベーションドライブです。 純資産の3分の1縮小を背景に5倍の規模になったのは、「話題のファンドマネージャー」である蔡松松の人間的魅力があったからにほかならない。 しかし、蔡松の製品に投資することは、半導体ETFのアロケーションを買うことと同じだとしか考えていないファンディにとっては、コンピュータソフトのETFを買うことは想定外だったのかもしれない。
関連業界では、今年の業績悪化で、「蔡マネージャー」信奉者は今回、自らの不運を認めざるを得ないかもしれない。 結局、ファンド契約書にしろ目論見書にしろ、ヌーナン イノベーション グロースは、ヌーナン グロースと同様、常に株式資産に偏重したハイブリッド商品であることが前提となっているのです。
興味深いのは、ちょうど今月初め、「ヌーナン・イノベーション・ドライブ」の「救出」に成功してから1年以上経ってから、蔡松松がファンドマネージャーとしての第4の商品「ヌーナン・オプティマイゼーション・アロケーション」を引き受けたことです。 2022年第2四半期末の時点で、ファンドの運用規模はわずか0.1億元であり、定義上、ファンド契約の清算条件である「5千万元未満」を完全にクリアしています。
おそらく、ヌーナンファンドは蔡松歌の個人的なカリスマ性を楽しみにしている、再びヌーナン革新ドライブの奇跡を繰り返すことができる “死から戻って “が、潜在的な “受信 “のために、今年のパフォーマンスの底以来ヌーナン革新ドライブはそれがなるかどうかわからないです。 過去からの教訓？
