中国の大手証券会社の研究所からのレポートにより、個人投資家と機関投資家の情報格差を少なくし、個人投資家が上場企業のファンダメンタルズの変化をより早く把握することを可能にします。
中国の景気低迷は長年経験したことだが、凍結の根本原因は外部の偶発的な要因ではなく、内部の必然的なものである。 中国の景気後退はニューノーマルであり、一般的な傾向であり、COVID-19の発生はボラティリティをもたらす外部破壊要因に過ぎません。
消費、資本形成、純輸出は経済成長を牽引する「トロイカ」と呼ばれるが、中国の消費成長率はここ数年低下しており、システム的に問題がある。 投資成長率もここ数年低下しており、システム的に問題がある。輸出は四面楚歌で、打開策を見出さなければならない。 つまり、中国経済に対する下押し圧力はシステム的なものである。
都市・農村住民の所得の伸び率は、中国の国内総生産の伸び率よりも低く、蓄積の伸び率は所得の伸び率よりも高い状態が長く続いてきた。 蓄積は資産を形成し、その大半は企業オーナー（資本家）の手に渡る。 資本家企業はどんどん資産を蓄積し、生産能力も大きくなるが、都市・農村住民の所得水準と消費能力は相対的に不足し、資本家企業の販売と相対的な余剰生産は難しく、生産率を下げ、あるいは生産を停止せざるを得ず、経済の低迷を招くことになった。
企業の投資という観点から見ると、投資の成長率が長年にわたって低下傾向を続けているのは、消費の成長率が長年にわたって低下し続けていること、資本家企業が販売難で相対的に生産過剰となり、生産率を下げたり、生産を停止したりしなければならないこと、資本家の投資意欲が低いことが原因であると考えられます。
長年にわたり、中国の不動産開発への年間投資は、全国の固定資産への年間投資の25％から30％を占めている。 不動産投資に関連する産業チェーンは非常に長く、合計で数十の産業があり、不動産投資は経済に対してシステム的に重要な影響を及ぼしている。 過去10年ほどの間、中国の不動産開発投資は変動的な減少傾向を示し、過去3年間はCOVID-19の流行により成長率が大きく変動したが、全般的な長期的減少傾向に変わりはない。
2012年、中国の財・サービスの対外貿易総額は4.4兆米ドルで世界第2位でしたが、2021年には6.9兆米ドルに拡大し、2年連続で世界第1位となりました。 過去10年間、中国の対外貿易黒字は変動的な増加傾向を示してきた。 中国は四面楚歌、挑発にさらされ、米国、EU、ASEAN、日本、韓国といった伝統的な市場を固めつつ、一帯一路、アフリカ、BRICS諸国といった新しい市場を開拓し、打開策を見出さなければならない。
米国、欧州、日本をはじめとする欧米主要資本主義国のインフレ率は急上昇しており、中央銀行はインフレ抑制のために継続的な利上げ政策をとっています。 国際関係は例外的に緊迫しており、局地的な武力紛争が勃発し、その背後にある勢力は次第に2つの陣営に分かれている。
このような中国以外の環境では、株式市場への投資は特に慎重であるべきで、2022年に強気相場が来るとは考えられず、構造的な投資機会や大きく下落した後のリバウンドの機会も存在すると考えられる。
