指数レンジの揺れ、バリューよりグロースが良い。 好景気の中で中小企業の見えないチャンピオンを探し、伝統的なトラックで競争力を高めた有力な白馬を選び、新エネルギー/軍事/工業/レタトロン/ワイン/ホテル/ファーマに強気で挑む。
銘柄選択の考え方1：見えない王者の中小型時価総額探索でブーム拡大いくつかの投資家の交換で不安を持って、一方では、成長、特に新エネルギーブームの利点の分野では、それが電気自動車の販売や太陽光発電であるかどうか、非常に明白である最後の2ヶ月の成長率は前年比成長率の倍増を達成しているインストールされている。 2022Q2公的資金新エネルギー位置は16.2％を占め、新高値のプレートの位置で、特に大型株の時価500億は90％近くを占めています。 では、上記の矛盾をどのように解決して投資戦略を立てるか。つまり、まだ期待が満ち足りておらず、取引構造が混雑していない領域を探し、かつ需要の急拡大の恩恵を受けることができるようにするか。 成長分野、特にニッチトラックで急速な需要拡大、技術進歩、国内代替の恩恵を受ける中小型の見えない覇者、すなわち汎再生可能エネルギー投資機会を探すのが我々の見解である。 汎再生可能エネルギーの投資機会は、石炭、化学、非鉄、その他新素材に切り込む企業などの伝統的なセクターだけでなく、垂直的な産業チェーンのセグメントにも見出すことができます。 したがって、市場スタイルの次の段階は、成長から価値への転換ではなく、成長の回転であり、中小規模の時価総額の柔軟性の市場拡散に注意を払う。
株式選択のアイデア2：主要な白馬の競争優位性を選択するために伝統的なトラック。過去2年間の景気の浮き沈み、業界間の収益差が支配的、業界内の収益差は明らかでない。 しかし、景気の修復や株価の低迷を背景に、次の段階として、どのカテゴリーの収益の改善が見込まれるかに注目する必要があります。 疫病ショックと景気変動の下、消費や製造業を中心とした多くの伝統的なセクターで、供給サイドの縮小とクリアランスの最適化が顕著になった。 回復が弱く、信用緩和が進む環境下で、有力企業は高い競争力を持ち、ネットマージンやレバレッジを改善する能力を有しています。 我々の計算によれば、2023年にはリーディングの収益がノンリーディングを大きく上回る見込みである。すなわち、トラディショナル・トラックの成長は遅いかもしれないが、リーディングの改善が遅いということではない。 また、1年半の調整期間を経て、伝統的な軌道をリードする白馬は十分すぎるほどで、株価の底も比較的はっきりしており、追加配分の価値がある引き際といえるでしょう。
産業と投資のテーマ：見えない王者を探す好景気、先頭を走る白馬を探す伝統路線次の段階では、2つの主要な投資テーマは、過剰から出続けると予想され、最初のカテゴリは、新エネルギー、デジタル経済、独立制御可能な、他の技術の新しい経済成長株の背景の変換であり、第二のカテゴリは、競争優位の拡大の下で株式経済の中期的な視点に注意を払うには、株価は完全に主要な株式を追跡調整されています。 推奨：1）高ブーム成長：電気自動車/太陽光発電/風力発電/軍事/コンピュータレタトロン/デジタル産業、2）消費者医療と他のトラックの主要銘柄：酒/ホテル/豚/医療機器/消費者医療/ CDMO。
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