7月PMIデータレビュー:PMIは "寒冷化"、強含み後の回復をどう見るか?

個人投資家と機関投資家の情報格差を最小化し、個人投資家が上場企業の根本的な変化をより早く理解できるように、中国の主要証券会社研究機関がまとめた報告書です。

中堅企業の繁栄は著しく低下し、さまざまな規模の企業が弱体化することが予想されます。 企業規模別に見ると、規模の異なる企業の繁栄度は低下しており、大企業の回復力は強いが、中企業の繁栄度はより明らかに低下している。 規模が異なる企業の生産と需要は低下したが、大企業の生産と需要は依然として榮谷線であり、中企業の生産と需要は大きく足を引っ張っており、政策は依然として小企業を支持している;輸出入面では、規模が異なる企業の輸出入指数は低下し、中・小企業の輸出入はより大きな打撃を受けた;従業員と経営期待面では、規模の異なる企業の経営活動期待指数は低下し、卒業シーズンが大企業を支持している 雇用指数は、卒業シーズンに大企業で回復したが、中小企業では依然として低下している。

価格指数は大幅に低下し、企業の在庫は減少しました。 商品価格変動が激化し、主要原材料仕入価格指数が前月比11.6%、工場渡し価格指数が6.2%ポイント低下し、40.4%となり、原材料仕入価格が工場渡し価格より低下したため、企業のコスト圧迫が緩和されました。 産業別では、鉄鋼製錬業と圧延加工業の2つの価格指数が大きく低下しました。 原油価格は短期的には不安定な状態が続くかもしれませんし、中期的には徐々に下落していくかもしれません。 政策、国家エネルギー委員会は、供給と価格の安定を確保するために良い仕事をし続けると述べた。中国石炭協会は、石炭市場の円滑な運営を促進すると述べた。同時に、国は繰り返し有効な投資、インフラ投資やドライブ鉄鋼などの原料価格を拡大するためのイニシアチブを展開しているわずかに反発した。 企業規模別原材料仕入価格指数および工場出荷価格指数は引き続き低下しました。 需要の弱含みにより、物流時間が短縮された。 国際商品市況の変動が大きく、川下需要の回復が不透明で、企業の様子見姿勢が強まり、原材料在庫と完成品在庫指数が後退しました。

月の非製造業PMIは53.8%となり、前月から0.9ポイント低下しました。 業種別では、文化・スポーツ・娯楽、飲食業などで好況だったものの、保険業、リース業、ビジネスサービス業、住宅サービス業などの事業活動指数はいずれも後退しました。 新規受注指数が大幅に低下し、投入価格と販売価格も下落し、期待値も低下しました。 関連政策の支援と夏場の観光需要の増加により、サービス業の好況は比較的安定して推移する可能性があるとみられ ます。 建設ブームが続き、インフラプロジェクトの建設が加速し、住宅建設、土木建設、建築装飾産業が上昇。 建設業界は、8月も上昇基調を維持する見込みです。

リスク:流行の拡大が予想を上回る、地政学的な状況がさらに深刻化する、政策の実施が期待どおりでない、など。

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