個人投資家と機関投資家の情報格差を最小化し、個人投資家が上場企業の基本的な変化をより早く理解できるよう、中国の主要証券会社研究機関のレポートを掲載しています。
第3四半期の経済：（1）第3四半期は、景気回復を強化するための最も重要なウィンドウです。7月下旬の三大会議、721国務院会議、728政治局会議、729国務院会議が現在の景気回復を強化することの重要性を強調しています。 しかし、7月のPMIデータから判断すると、第3四半期の景気回復に勢いがない可能性があります。 (2) 第1四半期との比較では、第3四半期の投資の実質成長率は第1四半期のそれを上回り、消費は基本的に同程度と予想されます。 バランス的には、第3四半期の経済成長率は第1四半期の4.8％をやや上回り、5.0％程度になるものと考えています。 年間経済成長率が4.0％を超えるには、第4四半期に5.6％程度に達する必要があります。
供給側：工業生産の修復が阻害されている。7月のPMIでは、製造業PMI生産指数は前期比3ポイント低下の49.8％となった。 工業生産の修復が遅れている主な原因は、市場需要の不足である。 統計局の調査において、市場需要が不足していると回答した製造企業の割合は4カ月連続で上昇し、7月には50％を超えた。 貨物の回復も停滞しがちで、この2ヶ月間、トラック物流指数は常に前年同期比20％程度の開きがあります。
需要サイド：(1)インフラは引き続き成長を安定させるための最も重要かつ確実な政策であり、中央レベルで調整機構が設置され、重要プロジェクトへの効果的な投資を促進し、第3四半期の仕事量をより多く創出する。 (2) 消費者の回復が持続可能かどうかは、第3四半期および第4四半期の不確実性である。 現在の家庭部門は、数度の伝染病の影響を受けて、消費能力、消費意欲ともに低水準にあります。 今後の流行の分布は、依然として消費回復の妨げとなる「ダモクレスの剣」です。 7月の100都市混雑度社会的ゼロ加重指数は、流行の影響により前年比2.7％減となりました。 (3) 「切り捨て」事件により、年後半の不動産回復の不透明感が高まり、底打ち時期が長期化する可能性があること。
地域：東部沿岸地方は、現在の安定した成長に大きな役割を果たすと予想される。 経済的な観点から見ると、2021年の国内GDPは東部の4省1市が35.5％を占め、さらに北京と山東が46.3％を占めています。 しかし、上半期に東部諸州の成長率が鈍化したことは、国内の経済成長の大きな足かせとなりました。 東部の5つの州と2つの都市は、今年の後半に努力を続ける場合にのみ、経済成長率は、今年の上半期よりも大幅に高く、国民経済は、"最高の結果を達成するために努力 "を行うことができます。
リスク：鉱工業生産の回復が期待できない、消費・不動産の伸び率が期待できない、疫病の情勢が変化する。
