中国証券協会は8月5日、プライマリーディーラー8社、セカンダリーディーラー36社の計44社の店頭オプションディーラーの最新リストを発表しました。 5月26日に発表されたリストと比較すると、プライマリーディーラーは8社で変わらず、セカンダリーディーラーは Northeast Securities Co.Ltd(000686) とシンダ証券の2社が減少している。 今回発表されたセカンダリーディーラーのリストで移行期間に入ったのは、 Huaan Securities Co.Ltd(600909) 、 Huaxi Securities Co.Ltd(002926) 、 Shanxi Securities Co.Ltd(002500) 、 Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) 、 Southwest Securities Co.Ltd(600369) の5社であることは特筆すべき点である。
今回発表されたセカンダリーディーラーのリストで移行期間に入ったのは、 Huaan Securities Co.Ltd(600909) 、 Huaxi Securities Co.Ltd(002926) 、 Shanxi Securities Co.Ltd(002500) 、 Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) 、 Southwest Securities Co.Ltd(600369) の5ブローカーであることは注目すべき点である。 関連規則によると、ディーラーとして不適格と判定された証券会社には1年間の移行期間が設けられ、移行期間中は新たな事業規模は認めないとしています。
プライマリーディーラー8社に変更なし具体的には、プライマリーディーラーとして、 Gf Securities Co.Ltd(000776) 、 Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) 、 Huatai Securities Co.Ltd(601688) 、 Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) 、 China Merchants Securities Co.Ltd(600999) 、 China International Capital Corporation Limited(601995) 、 China Securities Co.Ltd(601066) 、 Citic Securities Company Limited(600030) の8社を変更せず、現在も継続中です。
証券会社の店頭オプション管理弁法では、直近1年間の分類格付けがAAA級以上のものは、証監会が承認すればプライマリーディーラーになれると規定されている。 直近1年間の分類格付けがA級A以上またはBBB級以上の証券会社で、標準的な運営を継続し、専門スタッフ、技術システム、リスク管理が相応の条件を満たしている場合、協会の申請により2級ディーラーとなり、運営初年度の条件が良好で重大リスクイベントがない場合、証監会に1級ディーラーに申請することができます。
2021年1月、 Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) 証券がOTCオプションのプライマリーディーラー資格を申請することにSFCは異存がないと発表した。 これは、最初のプライマリーディーラー7社のリスト発表から2年ぶりの拡大となったが、その後、追加されることはなかった。
プライマリーディーラーの新しい “顔 “の登場も、業界では期待されています。 プライマリーディーラーとセカンダリーディーラーでは業務権限が異なり、プライマリーディーラーは上海・深セン証券取引所の個別銘柄のヘッジ取引専用口座を開設し、直接ヘッジ取引を行う必要があります。 セカンダリーディーラーは、プライマリーディーラーとの間でしかオンコースの個別株式ヘッジ取引を行うことができず、自己またはプライマリーディーラー以外のカウンターパーティとの間でオンコースの個別株式ヘッジ取引を行うことはできません。
ブローカー2社がリストから移動
証券会社5社が移行期間に入る5月26日にCMAが発表したリストと比較すると、今回発表されたリストは、 Northeast Securities Co.Ltd(000686) とCinda Securitiesの2つのセカンダリーディーラーが減少している。 CMAの情報によると、 Northeast Securities Co.Ltd(000686) とCinda証券はそれぞれ第6バッチ、第5バッチのディーラーで、資格取得時期は2020年10月、2019年11月となっています。
また、証券会社の店頭オプション管理弁法においても、従来、ダイナミックな調整によりディーラーに属さなくなった者の処理について、ディーラーが作業計画を策定すること、ディーラーリストから移管された後は新たに店頭オプション業務を追加してはならないこと、株式業務は原則として契約終了後に終了させることなどが規定されています。 株式売買の停止等の特別な事情により契約を終了することができない場合、会社のコンプライアンス部門が評価し、コンプライアンス意見書を発行し、協会および所属する法域の証券監督機関に報告した後に延長することができるが、延長期間は停止期間満了後1ヶ月を超えないものとします。
また、CMAの現在のリストには、移行期間に入った証券会社として、 Huaan Securities Co.Ltd(600909) 、 Huaxi Securities Co.Ltd(002926) 、 Shanxi Securities Co.Ltd(002500) 、 Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) 、 Southwest Securities Co.Ltd(600369) が初めて掲載されています。
店頭オプションのセカンダリーディーラー一覧
。の場合
出典：CSRC
証券会社の店頭オプション管理弁法の規定に基づき、証監会と協会はディーラーの実務について定期的な評価を実施し、評価結果に基づきダイナミックな調整を実施するものとします。 審査の結果、ディーラーの条件を満たさない証券会社については、1年間の移行期間を設け、移行期間中は新たな事業規模の拡大を認めず、移行期間が終了してもレベル1またはレベル2のディーラーの条件を満たさない場合は、該当するレベルのディーラーをリストから除外して移管するとしている。
レベル1ディーラーの利点が浮き彫りに証券会社の店頭オプション事業への注目度は高まっており、業界の発展を見ると、強者ぞろいのパターンが見られます。 CMAが発表した2021年の証券会社の業績ランキングでは、「機関投資家顧客とのカウンターパーティ取引業務の収益に基づくランキング」が開示されています。 この事業は主に店頭オプション取引であり、公正価値で調整された店頭オプション取引収益からヘッジ費用を控除したものが収益源となります。
データによると、2021年の証券会社20社の店頭オプション事業の総収入は112億元で、前年比59.46％増となった。 このうち、カウンターベースおよび機関投資家向けカウンターパーティ取引業務の売上は、 Citic Securities Company Limited(600030) が19億4100万元で業界1位、 Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) が18億9100万元で業界2位、 Huatai Securities Co.Ltd(601688) 、 China International Capital Corporation Limited(601995) 、 Haitong Securities Company Limited(600837) はそれぞれ14億7400万元、12億1900万元、11億3000万元であった。
Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) 金融革新本部の関係者は、以前の中国証券報記者とのインタビューで、店頭オプションプライマリーディーラー資格とクロスボーダー業務資格の取得に成功した後、会社はさらにインデックス、商品業務と個別株式業務の強さを拡大し、絶えず顧客の適用範囲と深さを改善し、業務革新成果は明らかであると語った。 同社の店頭オプション事業は、新規・既存ともに業界トップクラスの規模を誇り、個別株オプションのシェアも急速に拡大していることから、同社の重要な成長柱となっています。
なお、 Haitong Securities Company Limited(600837) と Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) の両証券は最近組織改編を行い、ともにデリバティブ部門をレベル1に格上げしている。 Tier1ディーラーのうち、 Citic Securities Company Limited(600030) 、 China International Capital Corporation Limited(601995) 、 Huatai Securities Co.Ltd(601688) 、 China Securities Co.Ltd(601066) は、デリバティブ取引部門をTier1部門として独立させた。
華晶証券のノンバンクチームは、現在のデリバティブビジネスは、顧客のサービスに対する需要が中心で、利回りよりも規模を重視したビジネスになっていると指摘する。 デリバティブの事業規模は、規制比率の制約から純資産額と連動しているが、大きく資金をとられることはない。 しかし、自己勘定投資は利回りを主な評価指標とする傾向があり、両事業セグメントの運用ロジックには一定の差異があります。 ヘッドブローカーは、デリバティブ部門から独立させることで、デリバティブ業務の効率化とリスクコントロール能力の向上を図ります。
