ガソリン価格の低下により、CPIは前年同期比で横ばい
食料、住宅、労働集約型サービス価格は依然として速い伸び率を維持している
FRB、7月のCPI上昇率の鈍化にもかかわらず金融引き締めを継続
7月の米消費者物価指数、予想を下回る 8月10日、米労働統計局が発表した7月の消費者物価指数/コアCPIは前年同月比0.0%/0.3%上昇と、市場予想の同0.2%/0.5%（6月は同1.3%/0.7%）を下回った。 前年同月比では、CPI/コアCPIはYoY8.5%/5.9%となり、市場予想のYoY8.7%/6.1%をも下回った（6月はYoY9.1%/5.9%）。 CPIの前年比は、主に食料と住宅価格の上昇がエネルギー価格の低下により相殺して、横ばいとなった。 コアCPIの上昇率も過去3ヵ月と比較して鈍化しました。
食料品や住宅価格の上昇は、ガソリン価格の下落によって相殺された。 1) エネルギー：エネルギー価格指数は、6月の前四半期比7.5%増に続き、7月は前四半期比4.6%減、前年同月比32.9%増となった。ガソリンと天然ガスのサブインデックスはそれぞれ前四半期比で 7.7% と 3.6% 減、前年同月比で 44.0% と 30.5% 増（6月は前四半期比 11.2% と 8.2% 増）となった。しかし (2)食料：食料価格指数は、6月の前年同月比1.0％増に続き、7月は同10.9％増となった。 家庭用食品は1.3％、外食は0.7％、前年同月比では13.1％、7.6％の増加（6月は前年同月比1.0％、0.9％）。 で、前年同期比5.7％増加しました（6月は同0.6％増加）。 また、「自己居住用家賃」と「持ち家相当家賃」のサブインデックスは、それぞれ前年同期比0.7％と0.6％、前年同期比6.3％と5.8％の上昇となった（6月は前年同期比0.8％と0.7％の上昇）。 しかし、非居住者指数は2.7%減、前年同月比1.0%増と2ヵ月連続のマイナスとなった（6月は2.8%減）。 4）その他のサブインデックス：7月のヘルスケア、自動車保険、住宅・ビジネス、新車、レクリエーション指数はそれぞれ0.4%、1.3%、0.6%、0.6%増（前年同月は0.3%）となった。 +1.9％、+0.4％、+0.7％、+0.3％）となりました。 航空運賃は前月比7.8％減、中古自動車は0.4％減、通信は0.4％減、衣料は0.1％減（6月は-1.8％、+1.6％、+0.0％、+0.8）
弊社の見解：パウエルFRB議長は7月、今後の金利は公表された経済データに基づいて「会合ごとに」決定されると述べた。 最近、FRB当局者は、インフレ・モメンタムが反転したことを示す「強い証拠」（compuingevidence）、つまり、利上げを減速または停止する前に、数ヶ月連続でインフレ・データが低下を記録したことを確認したいと述べた。 7月のCPIインフレ率はわずかに低下したか、9月にFRBを減らすだろう20〜。 7月のCPIインフレ率が若干低下したことで、9月20-21日の会合で75bpの追加利上げの可能性が低下するかもしれないが、この会合の前にはまだ雇用統計とCPIデータが出ている。 エネルギー関連以外のサブコンポーネント、特に食品、住宅、労働集約型サービスでは、物価上昇率が高い状態が続いています。 このインフレ率の鈍化が一時的な現象なのか、それともインフレの冷え込みの始まりなのかは、まだわからない。 また、7月の平均時給（前期比0.5％増）や第2四半期のヘッドライン報酬指数（前期比1.3％増）など、最近のデータは雇用の伸びが市場予想を上回っていることを示唆しています。 労働市場の引き締めと堅調な所得増加は、消費者需要とインフレ圧力を支え、その結果、米連邦準備制度理事会がさらなる金融引き締めを行う可能性があります。
