コアビュー
最近、米連邦準備制度理事会（FRB）の7月利用分科会の議事録が公表された。 議事録の注目点は以下の通り。まず、最近のガソリン価格の下落により短期的にはインフレ率が低下したが、商品価格はリバウンドしやすく、短期的にはまだ高い水準にあるかもしれないインフレ率を持続的に低下させる根拠にはなりにくいと言及したことだ。 第二に、もし世間がインフレ対策におけるFRBの信頼性を疑問視すれば、経済がインフレを目標水準まで引き下げることはより難しく、よりコストがかかると指摘する参加者もいた。 経済環境のダイナミクスの変化と金融政策の影響の遅れを考慮すると、委員会が物価安定を回復するために政策を過度に引き締めるリスクはある。 第三に、労働市場の減速が経済活動の動きに遅れる可能性があり、労働市場はすでに弱さを指し示す最初の兆候を見せていることである。 最後に、これまで市場は、FRBの利上げはSOMA口座の大きな損失につながる、あるいはFRBの利上げ能力を制限すると主張していた。 今回の議事録では，SOMA勘定が今後数ヶ月の間に帳簿上の損失を被る可能性があり，それがFRBのバランスシート上の一時的な繰延資産に加えられるが，いかなる損失も委員会の金融政策遂行能力に影響を与えないことを明確にしている。
