キーインサイト
米国のインフレはピークに達したかもしれないが、短期的には「熱はなかなか下がらない」。
今月のインフレ率はエネルギー品目の下落により低下、コアインフレ率は依然として比較的堅調。
エネルギー価格や食料価格に対する圧力は、短期的には引き続き緩和されるかもしれませんが、その程度は概して限定的です。 コア・インフレ率は緩やかに低下し続け、ヘッドライン・インフレ率は高水準で推移する見込みです。
米国の雇用市場は燃えている
(a) 7月の非農業部門雇用者数は、米国で完全かつ広範な新規雇用を示し、流行前の水準に戻りました。
現在、米国の新規雇用はサービス業が中心で、賃金上昇率はトレンドに反して上昇し、「賃金インフレ・スパイラル」の圧力が頭をもたげています。
米国の経済成長は "テクニカル・リセッション "に
米国の第2四半期のGDP成長率は、民間投資と政府支出の減少を主因に引き続きマイナスに転じたが、個人消費と純出
成長レベルの継続的な向上により、景気回復が期待されます。
FRBは利上げを減速させるか？
しかし、米国のGDPは第2四半期もマイナス成長を続け、テクニカルリセッションに陥りました。 しかし、伝統的な意味でのリセッションとは異なり、現在の米国の雇用市場は堅調で、インフレ率も高い水準にあり、FRBの政策実行はこれまでの景気減速とは異なる→利下げ路線を開くと予想されます。
