コアビュー
海外の経済成長における3大特徴。
1）欧米経済の減速をもたらした2つの大きな要因：高インフレが消費者心理に打撃を与え、生産を抑制したこと、強力な利上げが金利を上昇させたこと。
2）欧州経済と比較して、米国経済は弾力的である。
3）米国経済の構造的特徴：サービス消費と設備投資の改善が続く、政策の撤回、金利の上方へのピボット、商品消費と住宅投資の後退。
欧州と米国のインフレ状況。
(1) 欧米のインフレのコアファクターは原油であり、供給制約は依然強く、不確実性も高い。 需給後退の限界的な回復のもとで、ベースメタル価格は下落しました。
(2) 米国のインフレ率は6月にピークを迎えたが、賃金の上昇により下落が鈍化する。欧州のインフレ率はまだピークに達しておらず、冬のエネルギー価格ショックを懸念している。
利上げ政策と資産価格
政策：FRBは9月に50BPの利上げを行う可能性があり、その後の利上げのペースと規模は、経済が冷え込むにつれて弱まるだろう。
米国債券金利：ショートエンドで利上げペースが一段と上昇、ロングエンドで第4四半期に反落。 欧州債務危機の再発のリスクには注意が必要です。
ドル：利上げ継続、欧州経済の冷え込みは米国より早く、ドル高は継続。
