産業別高頻度週次観測値 1）インフレ率 8月19日現在、豚肉価格は28.84元/kgまで下落し、豚穀物比は7.60と横ばい、鶏肉価格は上昇、牛肉・羊肉価格は上昇、野菜価格は上昇、果物価格は上昇しました。 鉄筋価格は下落し、在庫も減少、銅価格も下落し、在庫も減少しました。 8月14日現在、自動車卸売業の前年同期比は回復、小売業の前年同期比は回復。8月19日現在、映画興行収入と映画観客動員数は四半期ベースで減少。
金融市場に関する週次観測 1）株式市場 先週の上海総合指数の終値は325808ポイント、前週比0.57％減、成長企業市場指数は273422ポイント、前週比1.61％増となった。 業種別では、電気機器、農林水産業、公益事業が、コンピュータ、医薬・バイオ、非鉄金属が上位を占めました。 2）債券市場。 8月19日、1年物国債、10年物国債、1年物国債オープン債、10年物国債オープン債の利回りはそれぞれ1.72％、2.59％、1.82％、2.79％で、前週比はそれぞれ-9BP、-15BP、-3BP、-12BP、10年1年国債と国庫開放債券の期間スプレッドはそれぞれ86BPと96BPである。 10Y-1Y国債のタームスプレッドは86BP、国債は96BPで、前週比-6BP、-9BPの変動、米中スプレッドは-29BPで、19BP縮小して終了した。 先週の商品相場は、鉄筋、コークス、電力用石炭、PTA、銅カソード、大豆油、大豆粕、白砂糖の先物価格が下落、セメント価格指数が上昇、華南金属指数が下落、INE原油先物価格が下落し、692元/バレルで終了するなど、総じて下落しました。
週次マクロ政策観測 1）中央銀行の公開市場ネットバック2000億元、資金調達金利は小幅に引き締め。 先週は、リバースレポが100億元、MLFが4000億元、リバースレポが100億元、MLFが6000億元、広義の公開市場ネットレポが2000億元となり、1週間を通じて積み上がった。 8月19日のDR001は前週比16BP高の1.21％、DR007は同9BP高の1.44％。 Shiborは前週比3BP低下し1.60%で終了、1年物銀行間預金利回りは前週比12BP低下し1.91%で終了 2) 重要動向：7月経済指標が予想を下回り、5年物LPRは15bp引き下げ
コアな見方 1）自動車販売は回復し、映画興行収入は減少した。 インフレの観点から、豚の生産能力は、脱インフレを続け、豚の価格は、初期の期間に反発し続け、商務部、農業農村部は、継続的に政策規制豚価格の影響下で、過度に強気の市場心理を冷やすために声を発行した下、我々は期待豚価格または衝撃の上昇傾向を示すだろう。 供給面では、暑さが和らいだことで、高炉の起動率や各種容量のコークス工業企業の起動率が総じて急上昇しました。 需要面から見ると、自動車卸売・小売販売の前年比伸び率が回復し、流行病の影響を受け、映画興行収入と人数が減少し、消費需要の回復余地はまだある。不動産販売はまだ低迷し、先週は30都市商品住宅回転面積が若干上昇したものの、販売側の不動産政策の限界緩和はまだ時間を要する。 2) 5年LPRカット、不動産政策の底打ちも見える 不動産政策の底が見えるかもしれません。 不動産の需要側は、プロジェクトの停止、停止ローンの嵐の影響を受け、用語の住宅の信頼性の住民は十分ではありません、7月の社会金融データも長期的なローンの住民が前年同期よりも増加し続けることを示している、住宅の需要の住民はまだ比較的弱いです; 供給側からは、住宅企業の大規模な領域は、資本チェーンの圧力が短期的に救済することも困難ですバースト。 このような背景から、安定した不動産政策が引き続き導入され、先週、中央銀行は国債とリバースレポ金利を引き下げ、今週、予想通りLPRは5年LPRなど15bp引き下げ、住宅ローン金利が引き続き下がるよう誘導する、または不動産販売の回復を支援する。また、ディーラー協会は再び民間不動産企業の数を呼び、中国の債務強化会社の信用補完支援を通じて民間支援の方法を議論するフォーラムを開催しました。 住宅建設部、財政部、人民銀行などの関連部門は最近、政策銀行特別借款方式による政策ツールボックスを改善する措置を導入し、販売済み延滞困難住宅プロジェクトの建設と引き渡しを支援し、安定した不動産政策の導入が加速することで、市場の信頼が高まり、リスクストックが解消されると期待されています。
リスク警告：中国での流行拡大、海外情勢の予想以上の変化などのリスク。
