蔡松松のようなスタイル」として知られるファンドマネージャー董事長周のポジション露出!
大信ファンドのファンドマネージャー周東基が運用する2つの商品、「大信新賢混合」と「大信中小型混合」は26日、2022年半期報告書を開示した。 中国証券報の記者が調べたところ、この2つの商品は、 Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) 、Nascent Micro、 3Peak Incorporated(688536) などの半導体銘柄をオーバーホールしていることがわかった。 また、Taisin Xinxiangの上半期の混合ポジションのポートフォリオは、わずか11銘柄であった。
業界分析、過剰保有またはファンドは短期間でロングポジションを保持しているため、ポジションのタイムリーな動的バランスを失敗し、または株式のポジションを保持すると、取引制限に遭遇しました。 限度額を超えた保有や集中保有は、ファンドのボラティリティやリスクの上昇を招き、ファンドの純資産額に大きな潜在的ボラティリティ・リスクをもたらすことになります。
半導体個別3銘柄の過剰保有タイシンファンドは、8月26日にファンドの半期報告書を開示しました。 報告書によると、ファンドマネージャー董事周は泰新選択ミックスと泰新中小型株選択ミックスで半導体3銘柄の限度保有を超える運用をしている。 以前、董事周は半導体の分野に力を入れており、市場からは「最も蔡松式に似ている」ファンドマネージャーと呼ばれていた。
半期報告書によると、6月30日現在、混合太信欣欣 Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) と那斯美罗のロングポジション上位2つがそれぞれファンドの純資産額の10.12％と10.11％を占め、 3Peak Incorporated(688536) 、東方微半導体、 Montage Technology Co.Ltd(688008) 、 Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) はファンドの純資産額の9％を超えています。
泰信中小型株選択ミックスの半期報告書によると、6月30日現在、ファンドのロングポジションの上位2位は 3Peak Incorporated(688536) と Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) で、それぞれファンドの純資産額の10.56%と10.14%を占め、 Montage Technology Co.Ltd(688008) と東方微半導体と那斯微はファンドの純資産額の9.8%を超えています。
実は、ファンドマネージャーとして3年を終えたばかりの周東傑は、以前、個別銘柄を過剰に保有したことがある。 また、 Espressif Systems (Shanghai) Co.Ltd(688018) および Bestechnic (Shanghai) Co.Ltd(688608) は、それぞれファンドの純資産額の10.75%、10.58%、10.02%を占めています。
天祥投資顧問の第2四半期報告データによると、第2四半期末時点で、単一の個別銘柄がファンドの純資産額の10％以上を占めるファンドが合計137件あり、そのうち、単一の銘柄比率が11％以上のファンドが14件あることがわかった。
ポートフォリオの純資産変動と取引規制が主な理由と思われる公募証券投資ファンド運営管理弁法」第32条は、「ファンドが時価総額がファンドの純資産額の10％を超える企業の発行する有価証券を保有している」場合、ファンドマネージャーはファンド財産を用いて有価証券投資を行ってはならないと定めています。
あるファンド業界関係者は、ほとんどの場合、それは主に短期間で株式のファンドのロングポジション、大きな増加のためであるが、ファンドの保有率が10％を超えること、ポジションのタイムリーな動的バランスに失敗したと述べた。 もちろん、6月30日の半期報告書の締め切り直前には、制限を超えることがあるかもしれません。
例えば、 Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) 、6月30日、当日、株価は4.08％、6月23日から30日の6取引日の累積増加率は12.32％上昇しました。 “その週はもっと上がって、ファンドの重い保有株はポジションを移す時間がなかったかもしれません。” 前出の業界関係者はこう語る。
また、業界筋によると、限度額超過の保有銘柄は、取引制限や状況の停止に遭遇した銘柄の位置から派生したものである可能性もあり、売却することはできないという。 タイシン・シンシアン社が保有するナクシミクロがそうだ。 データによると、Naximicroは今年4月22日に上場したばかりの新銘柄で、6月30日現在、株価は51.91％上昇したが、ファンドの半期報告書の開示では、制限期間中のファンドの持ち株は、そのため売却することができない。
総株主の数のみ 11東吉祥の保有数も同様に注目される。
報告書によると、上半期に太新新興ミックスは、 Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) , 3Peak Incorporated(688536) , Montage Technology Co.Ltd(688008) , Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) , Macmic Science & Technology Co.Ltd(688711) , Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) , Zhen Radium Technology, Shanghai Fullhan Microelectronics Co.Ltd(300613) and Sitewellを含む11銘柄のみを保有していることがわかる。
瑞源成長価値ミックスのスターファンドマネージャー傅鵬波管理に、例えば、ファンドは上半期末に合計84銘柄を保有し、そのうち11位から20位のロングポジションは、ファンドの純資産50銘柄の0.1％以上を占め、2％以上である。
実は、保有銘柄数が少ないのも董事長の特徴である。 報告書によると、「タイシン・シンシアン・ミックス」と「タイシン・中小型株セレクト」の合計保有銘柄数は20銘柄程度を維持しています。 例えば、2020年の半期報告書では、「タイシン中小型株セレクトミックス」は2020年上半期末に13銘柄しか保有しておらず、2021年の半期報告書では、「タイシンXセレクトミックス」は2021年上半期末に合計15銘柄を保有しています。
業界関係者によると、限度額超過保有や集中保有に伴う主なリスクは、集中度が高すぎてファンドのボラティリティとリスクが上昇し、ファンドの純額に大きな潜在的ボラティリティリスクをもたらすことだという。
データによると、上半期の太新信息混合と太新中小型株選の株式純資産増加率はそれぞれ-21.48％と-19.64％であり、保有超過額 3Peak Incorporated(688536) と Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) は上半期にそれぞれ累積で-26.78％と-18.53％減少していることが分かった。
