戦略の概要
商品先物：国内工業製品（化学品、黒物建材など） Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) 慎重にオーバーウエイト、原油とそのコスト関連チェーン、非鉄金属、貴金属はニュートラル。
株価指数先物：中立。
コアビュー
市場分析
先週、FRB議長は再びタカ派を打ち出し、「インフレ抑制のために経済を犠牲にする」という考えを強調し、インフレ対策として「強力な」措置を取り続けると述べ、一方で強力な利上げ措置は米国の家計や企業に「痛み」をもたらすと警鐘を鳴らしました。 「このニュースを受けて、市場は利上げを素早く織り込みました。 ニュースは、市場の利上げカウントが急速に高くなり、8月26日デリバティブは、FRBの9月の利上げ75bp確率58％、11月の利上げ50bp確率76％を数えながら、米国経済の下方圧力はまださらに増加している、以前の値よりもさらに下向き8月の米国の製造業とサービスのPMI初期値、高周波経済データも弱い性能、世界の株価指数の引き締め期待FRBは 最近の人民元相場の下落もあり、A株の短期的な見方を「中立」に修正しました。 商品については、景気後退局面の米国債10Y-2Yや10Y-3Mの更なる下値リスクを警戒する必要がある。
最近の世界的な高温多湿の気候は、まだ完全に緩和されてはいません。 中央気象台は27日6時に高温注意報（黄色）を発令したが、今後3日間も四川盆地や江南、華南の一部で高温となり、重慶西部や北部では最高気温が40度を超えるところもある。ヨーロッパのエネルギー危機も、ライン川の各所の水位が一時回復して再び低下したり、ロシアガスが「Nord Stream 1」を発表するなど、終結にはほど遠い状況だ。 号機」は8月31日から3日間停止、欧州最大の原子力発電会社、フランスの電力会社EDFは4基の原子力発電所を少なくとも11月中旬以降まで数週間延長すると発表、欧州各国は過去最高の電気料金を更新し続け、欧州主要国の電気料金は10〜48%上昇した。 しかし、8月23日現在の米国の干ばつは緩和されています。 バランス的には、電力価格の高騰でさらに減産が進めば、エネルギー消費量の多い非鉄商品の一部が恩恵を受け、旱魃が長引けば Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) の成長に不利になり、それに伴い対応する Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) の価格も上昇することになります。
最近の政府部門は、頻繁に安定した成長を鳴らしました。8月22日中央銀行は、仮想からリアルに資金を導くために、15bpで5年間のLPRレートを減らすために期待を超えて、国家定例会議は、3000億元政策開発金融商品クォータよりも増加するなど、連続した政策措置の安定した経済政策パッケージを展開する、法律に従って、特別な債務物理ワークロードの形成を導くために、以上の500億元を使用してバランスします2つの 政策銀行の特別借入2000億の政策行は、具体的には、不動産の建物の配信を保護するために、3、中央の発電企業や2000億元債券の他の発行をサポートしています。 高周波データ、先週、5大黒色建材の消費量は28万トン減少し、商業住宅販売面積の30都市は依然として低水準で、高周波道路貨物やポート処理能力のデータは依然として比較的安定しています。 バランス的には、現在の中国経済は依然として楽観的であり、傾向としては、中国経済の期待投機の窓の下で、内需型の工業製品（化学品、黒色建材など）にロングチャンスがあると注目しているが、中核はまだ不動産とインフラ需要の改善が必要である。
商品サブセクターのビューは、サウジアラビアのエネルギー大臣の声明は、原油価格をサポートするために “減産”、原油価格が強い支持を構成する、加えて、ヨーロッパのエネルギー危機のリスクはまだ存在している “Nord Stream 1 “ガス供給がまだ20％の従来のボリュームで維持されている、欧州主要国の電力価格は、次のとおりです。 過去最高値を更新し続け、電力価格の高騰が新たな減産を誘発し始めたため、一部の非鉄商品の価格が上昇。原油とそのコスト関連チェーン、非鉄関連チェーンは、依然として高いレベルのショック判定を維持していると考えられる。 貴金属は、短期的には米国債券金利上昇の影響を警戒する必要があり、長期的には戦略的なロングアロケーションを維持する必要があります。
リスク
地政学的リスク、世界的な疫病リスク、米中関係の悪化、台湾海峡情勢、ロシア・ウクライナ情勢。
