イベント
2022年8月31日、統計局はPMIデータを発表し、8月の中国製造業購買担当者指数（PMI）は49.4で、前月から0.4ポイント上昇した。
解説
2022年8月のPMIは49.4となり、前月から0.4ポイント上昇し、製造業の繁栄の縮小ペースは鈍化しました。需要面では、受注指数が前月比0.7ポイント増の49.2、うち受注残高は0.5ポイント増の43.1と改善した一方、生産面では縮小ペースが変わらず、生産指数は前月と同水準の49.8を維持しました。輸出入ともに、新規輸出受注指数が0.7ポイント上昇の48.1、輸入指数が0.9ポイント上昇の47.8と小幅に改善しました。 価格面では、工場出荷価格指数が4.4ポイント上昇の44.5、原材料購入価格指数が3.9ポイント上昇の44.3と両指数のハサミがプラスの方向に転じていることが分かります。 のハサミがプラスに転じ、製造業企業のコスト面の圧迫が若干緩和されたことを示す。棚卸資産に関しては、完成品在庫の減少が加速していることから、需要が顕在化するのを待って、製造業が率先して在庫を削減する傾向が見られます。
製造業企業の業種別PMIでは、8月に大・中型製造業企業の繁栄が回復しました。 大企業製造業の繁栄度は0.7％増の50.5％に回復し、栄国線の上に戻った。中企業製造業の繁栄度は0.4％増の48.9％に回復し、小企業製造業の繁栄度は0.3％減の47.6％に減少した。 サブデータを見ると、大企業の生産が改善したほかは、中小企業の生産が引き続き減少しており、これは高温・電力制限下の受動的な操業停止に関連している。 また、製造業3社の新規受注は程度の差こそあれ、手持ちの小規模製造業の受注はまだ後退している。 今後、需要不足のリスクをヘッジするために、成長を安定化させるためのさらなる取り組みが必要である。 雇用指標をみると、8月は48.9％と0.3％の微増となり、雇用の安定に向けた取り組みの成果が表れ始めていることがわかります。
全体として、8月の製造業景況感は依然として縮小域にあるものの、需要サイドの縮小ペースは鈍化し、生産サイドは局地的な流行や高温の影響を受けて前月比で横ばいとなり、製造業の生産需要の底堅さは依然として存在していることがわかります。 8月の国務院定例会議では再び成長安定化政策パッケージが展開され、財政政策実施報告書でも次の段階でマクロ政策規制を強化し、段階的な政策手段を計画すると指摘されていることを考慮すると、成長安定化政策の新たな取り組みのもと、製造業好況の縮小傾向は今後も緩和されると予想されます。
リスク：中国の疫病の発展が予想を上回り、政策の進展が期待通りでないこと
