今号のハイライト
満開の産業債発行会社の財務状況
収益性： 収益性の修復が一段落し、乖離がさらに顕著になった
資本負債構造： レバレッジ水準はやや上昇、短期負債圧力は増大
流動性水準：営業キャッシュフローは修復が進んだが、財務キャッシュフローは引き続き改善、資金調達は緩やかな増加を維持
短期ソルベンシー：短期ソルベンシーが大幅に回復し、ほとんどの発行体のデットカバレッジ指標が低下した
主要セクターの債券発行体の財務パフォーマンス
鉄鋼業界：収益の伸びが鈍化し、営業キャッシュ創出力が大幅に低下。 資金調達力の回復にともない、マネーキャピタルはプラスに転じましたが、増加率は大幅に低下しました。 短期借入金が拡大している発行体と縮小している発行体が半々で、鉄鋼会社の短期ソルベンシーのパフォーマンスは乖離しており、テールエンドの発行体のソルベンシーは弱まっている。
石炭産業：収益性の改善により営業キャッシュフローが改善し、財務キャッシュフローは低水準にとどまったものの、内生的な資金調達能力の向上により、資金規模は安定した成長を維持しました。 一方、短期借入金の規模は全体的に減少傾向を示し、8割近くの石炭会社の金融資金が短期借入金の確保能力を大幅に修復した。
不動産業界：第1四半期の不動産業界の純利益は依然としてマイナス成長を示し、収益性はまだ大幅に修復されていません。 現金入手能力は大きく改善されておらず、全体的な金融資金は依然として収縮を続けています。 全体的な負債圧力は安定しているものの、キャッシュ創出力の低下により、ほとんどの不動産企業の短期負債サービス指標は低下しています。
建設業界：全体として収益性は安定的に推移。 営業活動によるキャッシュ・フローは、川下の住宅関連企業のマイナス事象により悪化したが、資金調達能力の向 上により全体として改善した。 金融資金の増加率が負債の増加率を上回らなかったため、ほとんどの建設会社の短期借入金返済能力が弱まった。
自動車分野：全体として収益性は弱含み、キャッシュフロー活動は回復したが改善の余地あり、財務活動によるキャッシュフローは改善し、総資金量は成長を維持した。 短期借入債務の返済圧力はさらに高まったものの、キャッシュ・フローは改善し、ほとんどの発行体 の短期借入債務返済能力の向上を支えました。
エレクトロニクス業界：収益性が弱まり、営業活動によるキャッシュ・フロー創出力の低下が継続、 短期借入金に対する圧力が強まり、全体として短期借入金返済能力が弱まった。
化学業界：収益性は大幅に改善、営業活動からのキャッシュ・フローは改善、財務活動からのキャッシュ・フローは弱含みから回復。 短期借入金が増加していますが、発行体の業績および営業活動から得たキャッシュ・フローが良好であるため、短期的な支払能力に大きな変化はありません。
レジャー・観光サービス業：2021年に収益性が大きく改善したが、2022年第1四半期に収益が大きく悪化し、営業活動や財務活動が全体的に不調に。 ほとんどの発行体において負債圧力が引き続き高まったことと相まって、短期的な支払 能力は低下し続けました。
運輸業：収益性、営業キャッシュ・フローは悪化する前に改善：資金調達キャッシュ・フローは引き続き改善。 当業界の発行体において短期借入金に対する圧力は引き続き高まっており、バランス的に短期的な支払 能力はまだ大きく回復していません。
