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イベント：税関総署によると、2022年8月、米ドルベースで輸出は前年比7.1％（前回18.0％）、輸入は前年比0.3％（前回2.3％）、貿易黒字は793億9000万米ドル（前回1012億7000万米ドル、前年592億米ドル）となっています。
輸出の伸びは鈍化しました。(1) 中国は高温の天候の影響を受け、企業や住民の電力需要が増加し、国民の基本的な生活 を守るため、各地で産業用電力制限が実施され、一部の中国企業の生産および海外輸出に影響 を及ぼしました。 (2)外需の全体的な減少、中国の産業チェーンの利点は輸出をサポートするために。 海外の製造業PMIをみると、8月のマークイット・ユーロ圏製造業PMIは49.6、日本製造業PMIは51.5と、それぞれ前回値より0.2、0.6低下。 米国ISM製造業PMIは前月から横ばいの52.8。 韓国の輸出増加率は8月に前月より2.6ポイント低下の6.6％となりました。 金融引き締めを背景に、外需は後退したものの、失速には至りませんでした。 中国の輸出は、健全な産業チェーンとコスト優位性に支えられ、引き続き底堅い。 (3) 昨年の高水準のベースを背景に、商品価格は全体的に下落し、価格寄与度は低下したが、依然として支配的な要素であった。 構造面では、石油精製品、レアアース、穀物、船舶の輸出額がそれぞれ134.24%、80.94%、43.64%、36.68%と前年比35%以上増加し、電気機械製品、ハイテク製品の伸び率はそれぞれ8.72%、6.30ポイント低下し、自動車輸出に対する政策支援が効果を上げ、8月の自動車輸出は前年比65.2%と若干持ち直しました。 ほとんどの貿易相手国への輸出の伸び率は増加しました。
ほとんどの貿易相手国への輸出の伸びは減少しました。 国別では、中国のASEAN、EU、日本、米国向け輸出が8月に前年同月比25.1％、11.1％、7.72％、-3.77％となり、それぞれ前月から8.4、12.1、11.3、14.7ポイント減少している。 米国向け輸出の伸び率は2ヶ月連続で低下した。
輸入面では、商品価格は下落したものの高止まりしており、高温と電力制限、疫病、不動産などが重なり、中国のファンダメンタルズは弱くなっています。 輸入では、肥料が210.0％、石炭・褐炭が32.1％、天然ガスが27.9％、25.5％といずれも前年比25％超の伸びを示した。 エレクトロメカニカル製品およびハイテク製品の前年同期比成長率は、それぞれ-9.5％、-11.2％となり ました。 輸入量では、精製油、穀物、大豆の前年比伸び率がそれぞれ-35.4％、-27.5％、-24.5％と低くなった。
全体的に、8月の輸出の伸びの鈍化や前年同期の高いベースの影響によって、2021年8月の輸出成長率は25.41％ 、次の4ヶ月でより明らかになることが期待され、上昇のベースはより大きな影響を与えるだろう。 中国港湾協会のデータによると、8月下旬の沿海主要8港のコンテナ処理量は前年同期比2.5％と、8月20日の同5.3％から2.8ポイント減少し、外国貿易と国内貿易はそれぞれ同2.2％と同17.4％を記録しました。 今後は、輸出の減少圧力がかかるかもしれないが、産業チェーンの強みに支えられた構造的な明るい材料もあり、全体の減少幅の傾斜はそれほど大きくはないと考えている。
リスク警告 中国の疫病の変化への期待、予想以上の政策実行、米中関係の不確実性。
