一、海外市場：FRB利上げ予想、人民元安の圧力でドル高にパウエル氏のタカ派的な講演は市場の利上げ期待を強め、現在の市場指標は9月に75BPの利上げ、今回の利上げサイクルでは連邦資金金利は4%-4.25%まで上昇すると予想されています。 全体的に市場はFRBの利上げ幅をより完全に織り込んでおり、8月のインフレデータ動向はFRBの政策方針における重要な変数となる。 外国為替、人民元為替レートの下に強いドルが大幅に減価し、オフショア人民元為替レートに対するドルは “7 “に近づいて。7月中旬以降、人民元為替レートのプロセスの減価では、純流入から双方向変動に株式土地株式パスチャネル北上資本、外国資本の流れの変動は増加するように見えるかもしれません。
第二に、圧力下での内需と外需、国務院の定例会議は、強度を高めるために成長を安定させるために展開。中国の製造業PMIは2ヶ月連続で縮小域にあり、8月の金融データから、社会金融、信用は修復されたが、住宅側のパフォーマンスはまだ弱い。 対外貿易では、中国の8月の輸出は前年同月比7.1％増となり、前回値から10.9ポイント減少した。 8月の世界総合PMIは栄久ラインを下回り、海外の利上げが進む中、外需の減速が中国の輸出に与える減衰効果は続くだろう。 最近の数回の国務院の表現からすると、内需と外需が圧迫されている状況下で、安定成長、安定雇用が政策の第一目標であり、後続政策の焦点は、先に導入した成長安定化のための諸措置を実行に移すことである。
第三に、マクロの資本面が豊富で、資産配分の不足が客観的であること。8月のM2成長率は前年同月比12.2％と、5ヶ月連続の二桁成長となった。同時に、社会金融とM2の成長率の差は-1.7％と拡大し続け、「資産不足」が客観的に存在することが示されることとなった。 中国人民銀行の劉国強副総裁は国務院の定例政策説明会で、「現在、中国の金融政策にはまだ十分な余地がある……金融機関が預金金利低下の効果を融資側に転嫁し、企業金融や個人信用のコストを下げるよう指導することができる」と述べた。 中央銀行の関連表現から、金融政策の「外は緩く、中は厳しく」パターンが続き、振り返ると、①市場金利は低いまま、②LPRは下方修正の可能性がある、③預金準備率は下方修正の可能性がある、となる。
第四に、投資戦略：スローワーク、低でレイアウトされるように忍耐、全体的な戦略は、高を追いかけていません。 3＋1」にフォーカスしたコンフィギュレーション。現在、A株のリスク許容度の乱れは、内外の要因でまだ残っている。 海外では、米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げが予想され、海外資本フローの変動や増加の下でドル高、中国、内外の需要圧力により現在の経済回復のラウンドは弱い。 同時に、成長政策の安定化は、力を高めるために、マクロの資本はまだ豊富で、住宅の文脈では、A株の評価上の “資産不足 “は、有利な支持を形成した。
祭りの後のA株市場は、「プレート回転加速、下支え、上値」、「高を追わず、慌てず殺す」の運用が最も重要な特徴になる。構成は、主線＋「1」のテーマの「3」構成に注目。
1）「都市政策」政策からの恩恵は、緩和し続ける。
プロパティなど
2）高度に繁栄している。
新エネルギー（蓄電池、送電網など）、新エネルギー車の川下産業チェーン、抽出物など
3）その後の疫病の予防と制御がさらに最適化され、評価などの部門を修復するために存在しています。
白ワインなど
テーマ、”国内買い替え “の恩恵を受けることをお勧めします。
半導体など」です。
リスク警告度重なる疫病の流行、予想を超えるマクロ経済の変動、予想を下回る政策力、海外市場の大幅な変動など。
