1.2010年以降の12年間で、バリュー部門は2010年、2015年、2021年を除き、第4四半期に相対的に上昇することができました。具体的には、2011年、2012年、2014年、2016年、2017年の第4四半期に、大型株バリューは小型株グロースと比較して5％以上の相対リターンを達成し、2014年には56.8％の相対リターンを達成しました。 2013年、2018年、2019年、2020年は第4四半期にバリューセクターがわずかにアウトパフォーマンスしています。
2、来年の市場は経済反発期待の “ドアを開く”、衝動の下で通年の “完璧な仕上げ “は、第4四半期の価値セクターを作る、より攻撃的な属性、および攻撃的な思考は、値が大幅にアウトパフォームする可能性が高く、両方の絶対値と相対リターンを導いた政策パワーを持って来るために .ファンダメンタルズ、消費＋ピークシーズン、景気回復は、2016年、2017年、2020年の4四半期の典型的な「温床」の価値市場解釈であると予想されます。 政策レベルは、成長政策の緩和や安定化に第4四半期の政策が政策醸造ターン、2012年と2014年第4四半期は成長集中力段階の安定化にあるときに経済下降圧力で2011年と2013年第4四半期のように、値が上向きに主推力である。
3、低評価と低混雑ラベルで長い間、株式経済の時代の価値部門、その守備の属性は、年末の評価の高い、低い切り替え、費用対効果の追求はより魅力的な需要。評価ビュー、長い間、株式経済の時代に支配された金融セクターによる大きな価値は、低評価のラベルを持って、経済が弱体化した年、年末のパフォーマンスのいくつかの成長セクターは、低評価と強化するための好意の安定した収益の品種のための資金、2018年、2019年第4四半期などの典型的な年よりも低い傾向があります混雑度のビュー、年末の機関ファンドはあまりにも混雑状況人気の取引トラックにある傾向があります。 2013年、2018年、2019年第4四半期は、金融スタイルが混雑していない取引状況で相対的に利益を上げている。
4、現在のバリュー・セクターの絶対評価水準とクラウディングは、ディフェンシブ特性の現在の主な具現化であるグロース・セクターより大幅に低い。 そして、信用力の効果が徐々に現れ、10月の主要な会議で再び政策期待が高まった後、バリュースタイルはいくつかの攻撃的な属性を持ち始めると予想されます。
(1)見るからに不愉快なアイデア8月の消費、インフラ性能は明るく、不動産状況はまだ下降局面の惰性にある。 そして、8月に中央銀行は、国土交通省、9月の商業銀行の数は、預金金利を引き下げ、”不動産 “で指摘されている最大のドラッグ項目のこの4四半期の経済の安定化は、不動産の救済と販売促進の取り組みの最近の集中的な着陸と組み合わせて、現在の信用力が不動産や他の値のセクターの賛成で段階的になることを意味します。 また、今年の第4四半期は、国家金融作業会議、中央経済作業会議、安定を維持するために第4四半期の政策を強化するための重要な会議が開催される先駆けとなることが予想されます。
(2)見るべき守備範囲の広いアイデア9月16日小型成長PE（TTM）の19倍のように、大型価値PEはわずか6.1倍、価値板の絶対評価レベルは明らかな利点を持っています。また、業界銀行の売上高に代わって価値板は、電力機器業界の売上高は約10％を占めている間、わずか2％を占めて、2回転はギャップは、歴史の極域にあった占めています。 潜在的な外部ショックに直面して、 “低クラウディング “は、安全配分のプレートパワーの高いマージンと、収益にロックする必要性に基づいて、リスクアペタイトレベルショック広い “バッファゾーン”、および4四半期の機関投資家の顔の値のセクターを提供します。
リスク警告想定を超える流動性の逼迫、景気失速の下振れ、米中摩擦の激化、想定を超える疫病の悪化、過去のデータはあくまで参考、対象企業の将来業績の不確実性、など。
