A株のバリューとグローススタイルは引き続きバランスしている。今週の多因子トリガー変動：海外「引き締め取引」、米国株と債券のダブルキル、米国債券10Y金利は前回高値付近で急上昇、米国IRA法案、EU立法案、欧州電力価格制限、一緒に中国 Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 産業チェーンの外需期待を乱す、人民元為替レート切り下げ7突破、外資3日間連続純流出など。
我々は、インデックスを維持する “慎重な思考と行動のような形が、神は似ていない “判断、第4四半期の “溝への水 “市場が予想されることができます。(1）A株見かけの「収益の底」が確認されている、中間報告書の下で通期A株収益予想の悲観的な予想の上半期よりも期待を上回る、サポートの分子エンドを形成している、（2）海外は、経済指標とインフレ率の読みで、「引き締め貿易」を解釈し続けることは困難である。 (中国はまだ「広通貨＋資産不足」パターンであり、株式市場の継続的な下落リスクは大きくない。
8月下旬以降の推奨スタイルを維持し、引き続きバリューとグローススタイルのバランスをとる。(1）”ブロードマネー+弱い信用 “は、最近の不動産、インフラストラクチャは、成長と広範な信用政策の手がかりの伝統的な安定化を特徴としながら、小型キャップに有利である、（2）信用スプレッドと小型キャップパフォーマンスは負の相関であり、最近の信用スプレッドは2010以来、歴史的低ショック上向きにされている、（3）価値セクターと大型株のオッズ指標はより極端にある。 (バリューセクターと大型株のオッズ指標がともに極端な位置にあり、予想されるオッズの変化と前述の勝率が相まってバランスのとれたスタイルになったこと、（4）ファンド配分が切り替わったこと、など。 20年3月のCOVID-19発生前よりも既に一部のセクターのバリュエーションが低下している中、引き続きバリューとグローススタイルの配分のバランスをとり、関連セクターの好況期待の変化に注目することが推奨される。
成長セクターは、「収益期間収縮」の枠組みに基づいて測定することができ、プルバックの良い候補となります。8.17で「業績-期間」分析のフレームワークと計算の考え方を初めて説明したが、トラック株の引け後、このフレームワークを使って、2022.6.282022.9.16の間、主要新興産業の業績予想と「期間」収縮を観察することができるようになった。 「縮小」、6月末以降、一部の新興トラックの業績過多の度合いが大幅に緩和され、より「業績高成長率＋期間強収縮」の特性（またはより反発の勢い）に合致していることがわかる。 太陽電池モジュール、シリコンウェハー、軽量化、正負材料、ターゲット材料など。
A株のダウンサイドリスクは限定的、バリュースイッチのプレビュー＋成長株の適度な拡散。海外「引き締め＋不況」取引共振、A株「あれこれ」浮き沈み期、しかし見かけ収益ボトム確立、中国広範金融、資産的不足パターン、現在と1-4月「慎重に考え、慎重に行動する」。 「株式市場には大きな下振れリスクはないとの判断を維持しています。 引き続きボラティリティをバリューとグロースのバランスに活用：(1)オッズが良くなり、バリューが向上（不動産リーダー／石炭）、(2)四半期半ばのブーム安定化とPPI-CPI伝播の恩恵（家電／食品・飲料）、 (3) 成長セクターから「収益-期間縮小」の枠組みで業界の現在の株価で将来のパフォーマンスを計測する。 (3）将来のパフォーマンスのために、業界の現在の株価を測定するために “収益期間収縮 “フレームワークに成長部門は、オーバードラフト方向（太陽電池モジュールリーダー/風力発電/メディア）の学位を消化されています。
リスク警告：繰り返される感染症対策、想定以上の世界的な景気後退、海外経済の不確実性など。
