今日の終値で、上海と深圳の市場の合計取引高は6653億元だった。 統計によると、この金額は2021年5月以来の低水準となり、さらに本日の上海市場の売買高は今年初めて3000億元の大台を割り込みました。
証券会社間の議論の焦点が、最近の「いつスタイルが切り替わるか」から「具体的にいつ底入れできるか」に徐々に移ってきていることは注目に値します。
そして、その配分は、慎重派、楽観派、強調派の3つに大別されます。 このような最新のビューを発行したオープンソース証券戦略チームなどの楽観主義者は、短期的な底から現在の調整空間は非常に限られていることを指摘し、9月下旬の確率を変更することが期待されている非常に大きく、市場の反転であってもよいです。 Citic Securities Company Limited(600030) 戦略チームなどの慎重な人々は、9月以降の市場は増資が限られていることをビューのその最新のリリース、位置構造の不均衡、激しい期待ゲームが市場の変動を強化し、現在の市場の状況は4月に比べて良い、左側の構成の機会がありますが、右側はまだ待つ必要があります。
両市場とも、売上高は昨年5月以来の低水準となった
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両市場とも、今年に入ってから1日の回転日数が最も少ない10日間
今日の終値で、上海と深圳の市場の合計取引高は6653億元だった。 チョイスのデータによると、この回転数は今年に入ってから過去最低を更新し、2021年5月以降も過去最低を更新しています。 2021年4月、上海・深セン市場の1日の取引高が6600億元を下回った日が2日あった。
しかし、過去2年間のデータから見ると、今日の上海と深センの売買高は、2020年以降の最低値からはまだ距離がある。 2020年の4月13日と5月25日には、上海と深センの売買高は5000億円を割り込んだことがある。
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上海で今年になってから1日の売買高が最も少なかった10取引日
また、本日の上海市場の売買代金は2899億元で、こちらも1日で3000億元の大台を割り込んだのは今年初めてのことです。
また、成長企業向け市場も年初来安値を更新しました。 本日のGEMの売買高は1,255億元で、今年初めて1,260億元を割り込んだ。
証券会社では “底打ち “のタイミングを熱く議論した少し前、トラック株が上昇したとき、証券会社では「いつスタイルが切り替わるか」をめぐってかなり熱い議論が交わされた。
トラック銘柄の熱量が下がりがちな最近、この議論が一段落し、ブローカー間で新たな議論が静かに燃え始めていることを思い出してほしい。
つい最近、「いつ底入れできるか」というテーマが、多くの証券会社の戦略チームの間でまばらに議論されているが、このテーマを巡る考え方は、大きく分けて「警戒」「楽観」「配分重視」の3つに分類される。
1つは、オープンソース証券戦略チームの代表格ともいえる楽観派。 昨日、オープンソース証券のチーフ戦略アナリスト張基は、友人の輪の中で、「A株は逆転する、9月下旬の確率を変更することが予想される（短期調整空間も3 ~ 4ポイント底打ち）、未来はデービス二重打、大逆転！」と述べた。 みんなできるだけ早く悲観論を詰め込んで、前向きな反応をアップさせる。”
そして、オープンソース証券戦略チームは昨日、この見解を詳しく説明するために、「夜明けを破る：パック悲観論、A株 “反転 “を満たす」と題する研究報告書を発表した。 この調査報告書は、2022年の後半に、A株 “紛争 “は、もはや流動性余剰ターン、より実現のファンダメンタルズに焦点を当てている、と述べた。 中国の景気回復はまだ2つのハードルを介してステップする必要があり、最初のハードル “東風の産業用電力の反発 “提起した場合、株式のROEまたは改善する傾向があり、収益はまた、大幅に上向きに期待されています – その後、株式の “逆転 “を。 “が確率されることになります。
また、調査報告書では、A株は「デービスの二重苦」の先駆けとなることが期待されると指摘している。 第二に、海外の金融引き締めの影響、中国の流動性拡大、ROEの回復と業績の大幅な上方修正に伴い、A株は「デービス二連打」の到来を予感させる。
しかし、オープンソース証券の戦略チームのような証券会社は、反転のフラグを立てるという点ではまだ少数派である。 現在、業界では、証券会社の China Securities Co.Ltd(601066) 戦略チーム、 Haitong Securities Company Limited(600837) 戦略チームなどに対して比較的楽観的な見方をしています。
一方で、相場に慎重なブローカーもまだ存在し、その代表格が Citic Securities Company Limited(600030) 攻略班である。 同チームの最新リリースでは、9月以降、資本の増加が限定的で、ポジション構造のバランスが崩れ、激しい先読みゲームにより市場のボラティリティが高まったとし、現在の市場環境は4月に比べて良好で、左サイドのアロケーション機会もあるが、経済・政策・業績期待が明確で、外部の地政学的撹乱が落ち着く10月には右サイドから入ることが賢明であると考えている、と主張している。 現在、慎重な見方をする Zhongtai Securities Co.Ltd(600918) 戦略チームや Huaxi Securities Co.Ltd(002926) 戦略チームも存在する。
慎重かつ楽観的な見方とは対照的に、他の多くの証券会社は相場の方向性についての判断を弱めており、代わりに配分の仕方を強調しています。
例えば、 Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) は、リスク選好度と株式ゲームの低下パターンでは、投資スタイルはより確実性を重視し、「技術製造」と「エネルギー安全保障」を軸に、キーテクノロジーのコア研究とエネルギー安全保障に重点を置くと述べた。
戦略チームは、資産配分の観点から、大型株の配分値が徐々に強調され、市場の全体的なスタイルは、輸出データの弱体化で、外需は中小型株のパフォーマンス圧力の高い割合を占めて、リーダーに戻るか、徐々に現れるだろうと考えています。 一方、民生政策戦略チームは、エネルギーや金属などの資源株の配分を引き続き重視している。
市場が新しいトレンドから脱する前に、証券会社の間で上記のような議論が続くことは予想される。
実際、過去の例から見ても、証券会社が相場の変曲点の発生時期を正確に予測できる確率は高くないことが多い。 例えば、今年4月の初めには、多くの証券会社が4月のA株市場の反発を予想する傾向にありました。 しかし、実際には4月、今年A株全体の全体の月はまだダウンフェーズで、月末まで、またはので、中期的な底を見ることができます。
