研究成果
イベント：国家統計局が16日に発表した最新の経済データによると、8月の工業付加価値は前年同月比4.2％（前回3.8％）、消費財小売売上高は同5.4％（前回2.7％）、1月から8月の累積固定資産投資は同5.8％（前回5.7％）となっています。
8月の経済指標は、生産、消費、投資の成長率がいずれも7月を上回り、大幅に改善しましたが、一部の指標は低ベース要因の影響を受けました（昨年8月には電力制限による生産への影響、流行の反動による消費への影響などの現象もありました）。
月の鉱工業生産は、一部地域での高温や干ばつ、電力制限の影響を受け、改善はより限定的でした。 そのうち、製造業付加価値額は前年同月比3.1％（2.7％）増となり、3年平均の伸び率は前月より0.1ポイント低下した。 製造業生産の修復が遅れたのは、輸出の減少が主因と考えられる。8月の輸出出荷額は前年同期比5.5％（9.8％）となり、電気・ガス・水道業の伸び率は13.6％（9.5％）に上ったか。同期に一部地域で高温が見られたため、同 これに関連して、都市部および農村部の住民の電力消費量は8月に前年同月比33.5％増となりました。 業種別では、需要が旺盛で供給が回復しつつある自動車製造業の付加価値が前年同期比30.5％増（22.5％増）、一般機械製造業と特殊機械製造業はより好調でそれぞれ同0.8％増（0.4％減）と4.5％増（4％増）となっています。
月の実質前年比は2.3％で、前月に比べ3ポイントの大幅増となりましたが、この増 加は主にベース効果に牽引されたものです。 0.05％、前月比0.07ポイントの微増：1）自動車消費は引き続き明るいが、消費全体への押し上げ効果は徐々に弱まり、自動車以外の財の小売販売額の差は6月の2.1％ポイントから8月は0.8％ポイントに縮小、2）不動産のポストサイクル消費財は低迷、8月の家具・建材・装飾品の小売販売額は限界を超えている。 (それぞれ前年同期比-8.1％（-6.3％）、-9.1％（-7.8％）、③レストラン売上は、流行による影響が大きく、前年同期比8.4％（-1.5％）となったものの、ベース要因を除くと改善せず、3年平均成長率は-1.3％（0.1％）と低下しました。） 8月の現地新規患者数（無症状含む）は1日平均1,598人と7月の496人を上回り、9月の新規確定患者数（9/15現在）も1,000人を超える高い水準にあります。 自動車政策の刺激効果が薄れ、9月の不動産不況の反転が難しいことと合わせて、9月の消費額はより厳しい状況に置かれています。
インフラ投資は引き続き底支えする反循環的な役割を果たしたが、不動産投資の足かせが増加。1-8月のインフラ投資累計は前年同期比8.3％増（7.4％増）、財政政策の増額を背景に、景気に対するインフラ支援が増加。製造業投資は前年同期比10％増（9.9％増）に増加、9月14日の国務院通常会議で設備支援の特別借換や金融補助金を一部分野で決定。 製造業投資は政策的支援のもとで高成長を維持する見込み、不動産開発投資完了は前年同期比-7.4%（-6.4%）に落ち込み、新築、建築面積は前年同期比で減少が続いているが、完成面積の減少は若干縮小、あるいは世界各地で活発に行われている「建物の引き渡し」各種措置と関連しているものと思われます。
雇用情勢は大幅に改善しました。 都市部の調査失業率は5.2％とさらに低下し、16-24歳の調査失業率は18.7％に低下し、前年同期との差は3.4％に縮小し、今年2月以来の水準となりました。
ほとんどの経済指標は、ベース効果のために8月に拾ったが、ベース効果を考慮した後、まだ強いパフォーマンスは、主にインフラと製造業の投資であり、疫病の反発と不動産の低迷が経済の足を引っ張る2つの主要因であり、予防と制御政策にフォローアップフォーカスは、消費の回復の進行を最適化するだけでなく、第4四半期の不動産が安定することができます続けています。 インフラは、第4四半期の “安定した成長 “の主な把握の一つであり、インフラ上の政策開発の金融商品は、明白な役割を駆動し、3000億クォータの最初のバッチは、以上の3兆の総投資額によって駆動、資金とプロジェクトのミスマッチの矛盾が弱まった、1〜8月の新しいインフラ建設の数は1〜7月に約8万で、第二バッチが増加しました。 第2弾の金融商品の上陸により、広範なインフラの成長率は年内に2桁に達し、景気を下支えする役割を果たすと予想されます。
リスク警告：疫病のリバウンドがサプライチェーンや需要サイドに与える影響の長さは予想以上である。
