"市場を見据えて、市場のセンチメント指標は、極端な領域、トップパニックに入っている、徐々に低く置くことができ、A株は再び機会から落ちている。" 9月19日、 China Securities Co.Ltd(601066) 証券常務取締役最高戦略責任者の陳国氏は、このように判断した。
陳国氏は、最近のA株安の主な原因は外乱にあるとし、米国の8月のインフレデータが予想を上回り、結果的に米国の債券レートと人民元為替レートに影響を与えたと指摘した。
"最近の市場の調整は、外部事象に対する悲観的な期待を反映しているが、実際には、中国経済は最近、いくつかの肯定的なシグナルを示している "と述べた。 と、チェン・グオは言った。
具体的には、陳国氏は、一方では8月に消費財の小売販売データが発表され、社会ゼロの前年比が5.4％、自動車を除く社会ゼロが4.3％となり、予想を大きく上回ったと説明した。 一方、価格要因を除いたソーシャルゼロの前年比は前月の-1.3％から今月は1.64％に急回復した。 前四半期比の連鎖率の変化を調べると、2021年の低いベース効果を考慮して、ソーシャルゼロ連鎖率が7月の-0.12%から-0.05%に回復したことも確認できる。
「一方、内需の安定化を反映しています。 消費のサブセグメント別では、財貨小売販売や外食産業の収益の回復がより顕著であり、自動車や石油製品 のカテゴリーがより高い成長率を維持しました。 一方、8月の商業施設の販売面積の伸び率は-22.6％で、7月の28.9％減から6.3ポイント縮小しました。" と、チェン・グオは言った。
さらに、Chen Guoは、最近一部の二級都市で、購入制限などの中核的な規制・管理政策が緩和される傾向が続いていると指摘した。 一方、全国の保税ビルディングは活発に進行しており、その後の竣工エンドは大きく改善するものと思われます。 FRBの利上げ会議のブーツを履いた後の米国債券レートと人民元為替レートは安定的に推移すると思われる。
今後について、Chen Guoは「市場は底値で安定しており、さらに熱が上がるのはこれからだ」と判断した。
"次に、米国のインフレは緩やかに後退し、中国の需要は安定し、米国よりも良い傾向にあり、人民元為替レートのさらなる調整圧力は限定的である "という傾向である。 と、チェン・グオは言った。
一方、Chen Guoは、全A PERが反落し、インプライド・リスク・プレミアムが過去の90％を超え、センチメント指標も極端な領域に入りつつあると指摘した。 WAND All-AおよびCSI 300のインプライド・リスク・プレミアムは、いずれも2年移動平均の90％を超えている。 さらに、Chen Guoはこう指摘する。
アロケーションについては、パニック宣言後、プラス要因が徐々に市場に吸収されることが予想されるため、投資家は静観することをお勧めするとChen Guoは述べた。
"投資家は内需と自律的なコントロールという2つの重要な手がかりに注目することをお勧めします。 最近の一連の出来事により、地政学的な状況に対する市場の懸念が強まる一方、内需は底を打ちつつある。" と、チェン・グオは言った。
具体的には、産業チェーンのセキュリティ、国防のセキュリティ、科学技術の情報セキュリティ、エネルギーのセキュリティ、食糧のセキュリティなど、「大きなセキュリティ」は、一方では重要な中期的投資の糸口であると陳国氏は指摘する。
"一方、ピークシーズンの第4四半期には、まだ新エネルギーの分野で良質な企業にブームを期待されている、それは軍事産業、半導体装置や材料、農業、食品と飲料、不動産、エネルギー貯蔵、風力発電、太陽光発電など、低い位置を追加する価値があります。" さらに陳国氏はこう指摘する。
しかし、Chen Guoは、不動産、海外のさらなる騒乱、欧米経済のハードランディングなどのリスクに注意するよう、投資家に注意を促した。
