コアビュー
Guoxin High Frequency Macro Diffusion Indexは、6週間連続の上昇の後、抵抗が出始めた。
国新高頻度マクロ拡散指数Aは今週もマイナス、指数Bは小幅な下落が続いています。 サブコンポーネントを見ると、今週は消費者セクターと不動産セクターが改善し、投資セクターは弱含みに転じました。
国新高頻度マクロ拡散指数は、6週間上昇した後、最近抵抗に遭い始め、今週現在、2週連続下落している。 これは、一方では所得に対する期待感の弱さから消費や不動産の回復が遅れていること、他方では8月に急伸した投資の伸びが一時的に頭打ちになっていることと関係があると思われます。 中国の成長安定化政策が勢いを増すにつれ、中国の投資ブームが再び高まり、中国住民の所得期待も向上し、中国経済の上向き回復が続くと思われます。
2022年9月16日現在、国新高頻度マクロ拡散指数Aは-0.1、指数Bは108.7、指数Cは-3.2（-0.3％）を記録しています。 消費関連の小項目では、全鉄製タイヤの着工が先週に比べ減少したが、PTAの生産はやや回復し、両項目とも減少した先週に比べ改善した。投資関連の小項目では、コークス工業の着工が先週に比べ引き続き増加し、鉄筋生産とセメント価格は先週に比べ減少し、3項目のうち1項目のみ減少した先週に比べ好転した。不動産関連小項目では、30の大・中都市 不動産関連のサブコンポーネントのうち、商業用住宅取引領域は下落し、建築資材の総合指数は上昇し、両サブコンポーネントが下落した先週よりも良好な結果となりました。
週次で高頻度な価格推移を把握。
(1) 今週は食品価格がやや下落し、非食品価格は引き続き上昇した。2022年9月の食品価格は季節より大幅に上昇し、非食品価格はまだ季節より低い可能性がある。 9月のCPI食料はYoY2.5%前後、CPI非食品はYoY0.2%前後、CPI全体はYoY0.6%前後と予想され、今年9月のCPIはYoY3.1%と大幅に上昇する可能性がある。
(2) 中国で流通している生産材価格は8月中旬以降上昇を続けている、あるいは8月以降中国経済の上方修復が続いていることを示している。 中国のPPIは、9月に前年同月比で若干プラスに転じるものの、昨年の高ベースに牽引されて前年同月比1.2％と大幅な減少が続くと予想する。
リスク：政策調整の遅れ、疫病の再拡大、経済成長の低下。
