キーインサイト
8月の経済活動はリンギットで限界的な改善が見られたが、全体としてはまだ修理の低いレベルを維持している。 供給面では、工業付加価値の伸びが回復し、サービス部門の生産は小幅に改善しました。 需要面から、インフラ投資の着実な成長は、前年比をピックアップし続け、製造業はやや上向き、2つは、投資の伸びをわずかに回復させたが、不動産投資は引き続き減少している;輸出リバウンド修復期間が終了し、今月輸出成長率は大幅に減少し、海外需要の減速のフォローと間違ったピークの利点が弱くなって、まだ下落する大きな圧力であり、ベース効果と消費の促進が政策の複合効果の下で需要を拡大させる、消費 マージナルリバウンド インフレレベルの観点から、豚の価格騒動の短期的な限界緩和、生鮮野菜価格は、CPIなどの要因の影響下で反落し、2.5％にわずかに低下し、以前の持続的な上昇傾向を続けていない、コアCPIと先月は1％の低域にまだ位置して、現在の需要がまだ比較的弱いことを示して0.8％で据え置きとなりました。 商品の下落を背景に、PPIは2.2％とさらに低下し、CPI-PPIのハサミはプラスに転じた。 金融データから、8月の社会金融データには政策的な改善が見られるが、基盤は堅固ではなく、広義の信用政策はまだ強化する必要がある。 米国の高インフレと連邦準備制度理事会の度重なる利上げを背景に、米ドル指数は堅調に推移し、人民元為替レートは下落を続けました。
その余波として、消費は緩やかに回復しているものの疫病の影響により引き続き混乱し、不動産は弱含みで一層の政策努力が必要であり、外需の減少傾向も世界的なスタグフレーションのリスク増大を背景に反転しにくい可能性があります。 現状を見ると、景気回復の明るい兆しは不透明で不安定であり、いつ流行病に乱されるかもしれない一方、経済運営の足かせとなる要因（不動産の低迷や外需の下降）はより確実なものとして続いており、景気回復の持続性と安定性に依然として注意が必要である。 年間を通じて、年率4.4%程度の成長率というベンチマークシナリオを維持していますが、追加的な政策の導入により、GDP成長率は4.8%以上への引き上げが判断される可能性があります。
広範な資産配分から、8月16日 – 9月15日、株式市場は、商品が下落している、上海総合指数、深セン株式指数は2.32％、7.49％下落し、商品指数は約1.72％下落し、債券市場の収率は、全体的に低揮発性の傾向、利下げは10年債利回りを上陸させた2.58％の最小値です。 フォローアップ、マクロ経済の修復を続けているが、まだ複数の妨害に直面して、短期的またはよりリラックスした金融政策、銀行間流動性は、この文脈では、株式と債券のバランスのとれた配分をお勧めします;同時に欧米の金融政策はタイトで、世界経済は弱い実行背景に、商品価格はいくつかの下方圧力に直面している、それは慎重に割り当てることが推奨されます。
