イベント：9月22日（木）午前2時（BST）、米連邦公開市場委員会（FOMC）は最新の金利決定を発表した。
金利は75bp引き上げられ、当初の予定通りテーパリングが開始されました。 米国連邦準備制度理事会（FRB）は、インフレをさらに緩和するため、連邦基金金利の目標レンジを市場の予想どおり 3％から 3.25％の間に 75bp 引き上げることを発表しました。FRB による今年 3 回目の実質的な 75bp の利上げは、これで 300bp を積み上げ、この利上げは、1980年代前半以来の連続利上げとして最大の記録となりま した。 また、5月のFOMCで示されたペースに沿ってテーパリングを加速し、9月以降に米国債600億米ドル/月、MBS350億米ドル/月の保有高を削減し始めるだろう。 FRB議長の発言は、全般的に、8月にジャクソンホールで開催された世界の中央銀行の年次総会と整合的で、高いインフレと戦う決意を強調し、「タカ派」アプローチを継続するものであった。
経済成長率を引き下げ、インフレ期待、失業率、2022年の連邦基金金利のレンジを引き上げた。 FRBは経済成長率を大幅に引き下げ、2022年から2024年の実質GDP成長率を1.7%、1.7%、1.9%から0.2%、1.2%、1.7%と再び下方修正し、2022年の成長率は6月の予測から1.5ポイント後退、2025年にのみ長期経済成長の軸に戻ると予想している。 PECコアインフレ率は4.3%、2.7%、2.3%から4.5%、3.1%、2.3%に上方修正され、米国のインフレ率が高止まりする可能性があるというFRBの考えを示す変化となりました。 また、2022 年と今後 2 年間の失業率も上方修正した。 最新のドットプロットによると、FRB高官19人のうち18人が政策金利のフェデラルファンドレートが今年末までに4.0%を超えて上昇し、そのうち9人が4.25%から4.5%の間になると予想しており、ほとんどの高官が今年中にあと125ベーシスポイントの利上げが必要であると考えており、市場の予想より強い上昇幅であることがわかります。 一方、6月時点では、4.0％を超える見込みはありませんでした。
全体として、FRBのインフレ抑制の決意は変わらず、中国の中央銀行が柔軟に対応した。 この会合でも、6月、7月の会合と同じ75bpの利上げが行われた。8月の米消費者物価指数は前年比8.3％上昇し、7月の上昇率を下回ったが、インフレ水準が市場の予想より早く後退したため、FRB政策担当者が積極的な金融スタンスを取る主な理由となった。 当局は、失業率が来年末までに4.4%に上昇し、2024年末までその水準にとどまると予想しています。 より悲観的な経済成長予測は、FRBが景気後退をもたらす可能性のある「ハードランディング」を受け入れるという「タカ派」シグナルを放つことを示唆している。 したがって、FRBの決議が発表された後、米国の主要3株価指数は上昇から下落に転じ、その後の価格データがFRBの利上げ方針の主な参考データとなっていることに変わりはない。 現在の中国の物価が安定し、コントロール可能であることを考慮すれば、FRBの積極的な利上げは中国の金融政策にほとんど影響を与えないだろう。 着実な成長を背景に、中国の金融政策は引き続き円滑で緩和的なものとなり、マクロ経済の着実な上昇を促進することになるでしょう。 FRBの急激な利上げにより米ドル高が進み、短期的な人民元安を招いているが、現在の中国の対外貿易はまだ弾力性があり、あまり心配する必要はなく、中央銀行は人民元相場の柔軟性を維持するとしています。
リスク：中国の度重なる疫病が経済発展を阻害し、景気の下押し圧力がさらに高まる。ロシアとウクライナの紛争が続き、商品価格が高騰し、企業のコスト圧力が高まり、工業生産の利益が絶えず圧縮される。FRBが金利の引き上げとテーパリングを加速し、中国市場の資金調達面が引き締まる。
