結論：ショートエンドの資金調達価格は大幅な上昇傾向
今週はショートエンドの資金調達価格が大きく動きました。今週、中央銀行は14日間のリバースレポオペを実施し、意図的にクロスシーズンの流動性を甘受し、適度な潤沢さを保つことを前提にショートエンドの調達レートの下落を抑制し、ある程度人民元の為替リスクも甘受しています。 今週は米連邦準備制度理事会（FRB）のタカ派的な利上げに影響され、ドル指数は110ポイント台を突破する大幅な上昇となり、人民元オフショア為替レートは7.1割れと消極的に下落した。
国債金利は乖離した。 今週は、主に資金調達金利上昇の影響により、国債短期金利が上昇しました。また、国務院定例会議では「経済の安定と上昇を促進する政策の実施に細心の注意を払う」ことが示され、今週の「建物の引渡しを守る」ための初の特別融資の利用も相まって、実体経済政策を中心に債券市場のショートレートは上昇を続けています。米国10年債利回りが上昇したこともあり、債券市場はやや弱含みとなりました。 しかし、ロングエンドの金利は、実体経済の回復の度合いによって制約されたままでした。
LPRのレートは、この週は調整されませんでした。MLF金利が据え置かれ、LPR相場が先月変更されたばかりであるため、今月はLPRを継続的に調整する必要性が低く、「利下げはその場しのぎに過ぎない」という前回の判断をさらに裏付け、翌年も利下げを行う可能性が低くなりました。
