週間イベント
中国：投資拡大と消費促進を同時進行、LPRはその後まだ下がる余地がある 9月19日、国家発展改革委員会は記者会見を開き、国務院会議で19の政策実施措置を相次いで展開、大型プロジェクトの建設促進、豚肉価格の急騰防止、新エネルギー自動車産業の高品質発展促進など現在ホットな関心事に対応、消費、新エネルギー自動車などを重視することを示唆した。 1月から8月までの全国の外資導入実績は8927億4000万元で、前年同期比16.4％増、そのうちハイテク製造業の外資導入実績は前年同期比43.1％増であった。 中国の金融政策は現在、内外の要因に影響されており、中央銀行は引き続き金利市場改革を推進し、LPR改革の効果を引き続き公表していく予定です。 一般的に、米中の政策金利の乖離、ドル高の継続、FRBのタカ派的な利上げに対する市場の期待などが、最近の人民元相場の下落の主な理由です。 短期的には、人民元の対米ドルスポット為替レートはまだ多少の圧力下にあり、中長期的には比較的バランスのとれた水準に戻ると思われます。
海外：FRB利上げのブーツ、地政学的リスクは変動する。 8月独PPIは前年比7.9％増と過去最大の伸び、PPIが上昇を続ける主因はやはりエネルギー価格、現在のECB政策の焦点はやはりインフレ抑制、短期金利引き上げはまだ強いがその後の経済圧力への考慮か強まる、日本8月のCPIは前年比3％増、7月の2.6％を上回った。 インフレ圧力は主に原材料費の上昇と円安の継続によって拡大し続けており、コアCPIの上昇の大部分はエネルギーと食料のコストの上昇が占めている、日米間の金融政策の相違が続いているため、円安が続く可能性もあり、あるいは引き続き住民の生活費圧力を高める、日本のインフレ圧力は続く可能性がある、21、ロシアのプーチン大統領 プーチンの演説は、一方では、現在ロシア軍が非常に不足していることによるものであり、他方では、ロシアとウクライナの紛争が大きくエスカレートし、欧州諸国がより多くの経済損失を負担しなければならないという不確実性が強まったことを意味している。21日には、米連邦準備理事会（FRB）が9月の金融政策会合の決議を発表、3年連続で75bpの利上げを発表し、これは、ほぼ市場の予想通りのものであった。 FRBは今年と来年の経済見通しを大幅に引き下げ、利上げの継続が適切であることを改めて表明し、その後もインフレリスクと大幅な利上げ継続のリスクを強く警戒する必要があるとしました。
高頻度データ：上流：ブレント原油、鉄鉱石がそれぞれ前週比3.75%、1.72%下落、銅カソード価格が前週比0.02%上昇、中流：鉄筋、電力炭価格が前週比0.67%、1.24%下落、セメント価格が前週比0.18%上昇、下流：不動産販売が前週比133.73%上昇、自動車販売が好調に転じたこと。 価格：野菜価格は前週比6.55％下落、豚肉価格は前週比0.58％上昇した。
来週の主な関心事：ドイツ9月消費者物価指数月報（月曜日）、中国8月工業企業利益規模以上、米国8月耐久財受注月報、米国9月消費者信頼感指数（火曜日）、米国8月貿易収支（水曜日）、ユーロ圏9月景気指数（木曜日）、9月製造業PMI、非製造業PMI、総合PMI公式（金曜日）です。
リスク：中国の疫病の発病が予想を上回る、地政学的な対立が予想を上回る、海外経済の下振れが予想を上回る
