9月26日、中央銀行は、外国為替市場の期待を安定させ、マクロプルーデンス管理を強化する目的で、2022年9月28日から先物為替販売業の為替リスク準備率を0から20％に引き上げると発表しました。 市場は人民元レートの調整リスクを過度に心配する必要はない。
2015年8月以降、中央銀行は為替リスク準備率を3回引き上げ、2回引き下げました。 いずれも人民元安の時期に増加したものです。 最近、オフショアとオンショアの人民元為替レートが7.1を割り込み、オンショア人民元終値の仲値からの乖離や切り下げ観測が強まったことは、中央銀行が為替リスク準備率を引き上げる重要な理由となっています。
中央銀行は金融機関に為替リスク引当金を課し、対応するコストを顧客の先買い相場に転嫁することで、先買い需要を抑制し、人民元相場の急落を防ぐのに役立てた。 2015年に為替リスク準備金措置が導入されて以来、中央銀行がデリバティブ取引に課す20％の為替リスク準備金を考慮すると、銀行の顧客向け外国為替取引における先物取引の比率は、為替リスク準備金比率がゼロの場合より確かに低くなっている。
人民元の為替レート調整リスクについては、過度に懸念する必要はないとの従来の見解を引き続き維持する。 一つは、市場関係者がより合理的で成熟しており、為替レートの変動によるショックを軽減できることです。 第二に、人民元相場のオーバーシュートリスクに対処し、外国為替市場の円滑な運営を確保するための十分な政策手段を有していることである。
リスク：地政学的情勢が予想を超えて進展、海外主要中央銀行による金融引き締めが予想を上回る。
